紧急道歉！零食巨头又上热搜，股价已腰斩…

见习记者伊万证券时报

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今日，因三只松鼠酸辣粉产品广告模特的眯眯眼、厚嘴唇形象、衣服上的“平等”等字样被指阴阳怪气、刻意丑化国人而引起争议，“三只松鼠模特”关键词一度冲上微博热搜第三。

以下为引起争议的部分广告海报：

随后，三只松鼠官方微博发声明回应称，该产品于2019年上线，广告页面中模特为中国人，其妆容均基于其个人特征打造，无刻意丑化。针对网友反馈模特妆容不符合大众审美并由此产生不适感，三只松鼠称深表歉意，并第一时间已进行页面的替换，且已安排排查公司其他产品页面，杜绝类似情况产生。

（来源：三只松鼠官方微博截图）

该条微博下面的网友评论大都比较积极，认为三只松鼠是被黑了。“19年的广告，现在拉出来说，某些营销号还真是司马昭之心”、“确实有故意带节奏的嫌疑”、“这不仅是对模特的人身攻击和伤害，还恶意引战、仇视眼睛小的人群，”等等。

（来源：三只松鼠官方微博截图）

营收持续下滑股价已腰斩

三只松鼠成立于2012年，是目前国内销售规模较大的食品电商企业之一，在2019年全年销售额已经突破百亿，成为零食行业首家迈过百亿门槛的企业。于2019年7月12日在深交所创业板顺利挂牌上市，成为“互联网休闲零食第一股”。

上市初期，三只松鼠股价一路高歌猛进，从发行价的14.68元/股，在不到一年时间里最高股价触及91.09元/股，巅峰时总市值超过360亿元。

然而，在2020年6月以来，三只松鼠股价出现持续下跌，到2021年3月一度跌至34.01元/股，股价近剩原来的1/3多一点，市值蒸发超过200亿元。

（来源：investing）

与此同时，三只松鼠的营收在今年出现持续下滑。

根据公司10月发布的第三季度报显示，2021年第三季度，三只松鼠营业收入18.09亿元，较上年同期减少8.59%，相比2019年同期减少17.88%。

这并非三只松鼠首次出现季度利润下滑。2020年三季度和四季度，公司营收同比分别下降10.16%和25.9%。今年一季度，公司营收虽然同比增长7.58%，但二季度再度下滑13.57%。整个前三季度，三只松鼠营收合计70.70亿元，同比减少2.23%。

（来源：三只松鼠2021三季度报截图）

“报告期内，公司延续始自2020年基于‘互联网去中心化’环境变化做出围绕‘规模与利润’的调整。”三只松鼠在三季报中表示。

但三只松鼠的利润是上升的，在第三季度，归属于上市公司股东的净利润为9042.89万元，同比增长18.29%；前三季度归母净利润总计4.42亿元，同比增长67.35%。

截至上个交易日收盘，三只松鼠报收40.15元/股，上涨3.61%，总市值161亿元。

（来源：Wind）

两大股东加码减持

但利润的上升似乎也无法阻止大股东的加码减持。

根据天眼查信息显示，三只松鼠的上市前曾有5轮融资，其中A、B、C轮都有IDG资本的身影。具体来看，2012年4月，IDG资本单独参与了150万美元的A轮融资。次年5月，IDG资本与今日资本共同投资了617万美元。2014年3月，IDG资本和今日资本再次参与了C轮共计1627万美元的投资。

而IDG也从三只松鼠上市获得了丰厚回报。根据《36氪》报道称，IDG仅仅在A轮的投资回报倍数就已达300倍以上，后面几轮投资回报也可达数倍。

（来源：天眼查截图）

此外，根据三只松鼠招股书显示，在2019年三只松鼠上市之际，IDG资本旗下子公司NICE GROWTH LIMITED持有三只松鼠22.96%的股权。今日资本全资控股公司LT GROWTH持有三只松鼠18.64%的股权。这意味着，IDG资本和今日资本分别为除实控人章燎源之外的第二和第三大股东。

2019年7月12日，三只松鼠首发上市之日，经调整后IDG资本持股20.61%，为第二大股东；今日资本持股16.73%，位列第三。

然而，解禁期一过，IDG和今日资本就开始不断减持套现。

2020年7月8日，12个月的解禁期即将到期。IDG宣布减持计划，预计减持三只松鼠不超过公司总股本9%的股份。

几天后的7月15日，三只松鼠再次发布了《关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告》。今日资本计划在上述减持计划期限内，通过集中竞价交易、大宗交易的方式累计减持了公司股份946万股，占公司总股本的2.36%，约套现5.54亿。

2021年1月29日，三只松鼠公告称，减持计划期限内，IDG资本通过大宗交易和集中竞价方式，合计减持了三只松鼠3.12%的股份，约套现6.52亿元。

2021年2月2日，IDG资本再次发布了减持股份预披露的公告。此次IDG资本减持了公司3.36%的股份，套现6.51亿左右。

根据三只松鼠披露, 2020年7月8日至2021年1月28日，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计减持公司股份约1249.79万股；2021年2月2日至2021年9月2日，二者又合计减持公司股份约1341.54万股，减持均价最低为41.53元/股。

粗略计算，IDG资本截至9月已至少套现11.86亿元。

而9月30日晚，三只松鼠又披露了IDG更多的减持计划，预计其在未来6个月减持公司股份不超过2406万股，即不超过公司总股本的6.00%。

产品质量问题频频被曝陷食品安全问题旋涡

随着公司走入资本市场，不断发展壮大，三只松鼠近年来也因为食品安全也是频频被曝。

今年11月，有多名网友反映，三只松鼠每日坚果、手撕面包变质发霉。网友“三千天真”投诉，“薇娅直播间买的三只松鼠每日坚果变质发霉”。11月13日，网友“菲比喵呜悦”在微博投诉天猫超市买的三只松鼠手撕面包“居然发霉”，照片显示深灰色块状霉斑清晰可见。