其他
综合：第一财经网、e公司官微、wind资讯、脱水研报
昨晚，上交所公布，2018年首批退市公司——*ST吉恩、*ST昆机名列其中。
业内分析认为，价值投资时代已经到来，游戏规则已经彻底改变，如果还指望抄底ST，玩玩投机，享受壳红利，后果不堪设想。
5月22日晚间，上交所连发公告。
公告1：*ST吉恩、*ST昆机终止上市；
公告2：*ST上普、*ST海润暂停上市。
*ST吉恩和*ST昆机的退市，此前早已经为市场所预期。其中原因之一是，两家公司都有“多点踩雷”，这使公司通过相关运作规避退市的难度大大增加。
根据交易所规定，因净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型触及相关标准，其股票被暂停上市后，公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一的，交易所就会对相关公司做出终止上市处理。
具体数据显示，2017年，*ST昆机归属于上市公司股东的净利润为-3.50亿元，净资产为-3822.10万元。而在2014年至2016年，其净利润分别为-2.04亿元、-3.28亿、-2.63亿元。
除此之外，*ST昆机还因为财务造假受到证监会的处罚。今年2月，证监会对*ST昆机及23名相关责任人的处罚决定书显示，2013年至2015年，*ST昆机通过财务造假虚增收入4.83亿元，少计管理费用0.3亿元，少计存货5.06亿元，多计成本2.35亿元，虚增利润2.28亿元。
而在 ST吉恩方面，除了公司披露年报显示的2017年度亏损和净资产为负之外，其累计债务高达87.35亿元。据此前公告，截至今年4月27日，ST吉恩新增逾期贷款0.26 亿元，偿还逾期贷款0.02亿元，新增欠息1.31亿元，累计逾期金额72.75亿元，累计欠息金额14.6亿元。
与此前的*ST长油等个股类似，*ST吉恩和*ST昆机的退市宣判，并非意味着直接离开A股，而是从5月30日开始，进入退市整理期，交易30个交易日。
在这段时间，两家公司的股票简称将冠以“退市”字样，股票价格的涨跌幅也被限制为10%。届时上交所将公布当日买入、卖出金额最大的五家会员证券营业部的名称及各自的买入、卖出金额。
值得注意的是，根据规定，公司在退市整理期间不得筹划或者实施重大资产重组。这意味着，*ST吉恩和*ST昆机要想通过重大资产重组实现“脱胎换骨式”改变，需要经过退市整理期“炼狱”之后，正式来到老三板市场，才能进行。
公开资料来看，两家被终止上市的公司，股东户数共有10.3万，流通盘市值合计达130多亿元。
两家公司退市背后，还有不少机构不幸踩雷。其中*ST吉恩一季报显示，公司十大股东中，7位均是机构。其中长安基金和东方基金分别持有近2.97亿股，占总股本的18.53%；兴全基金持有约1.98亿股，占总股本的12.36%。
作为今年首批退市公司的*ST吉恩和*ST昆机，并非孤身而行。
目前悬而未决的是*ST烯碳，公司虽然2017年实现净利润7714万元，实现了扭亏，但是审计意见为拒绝（无法）表示意见。公司此前也发布公告表示，根据交易所股票上市规则，公司股票可能终止上市。
昨晚，上交所还同时宣布了其他一份“缓期名单”——*ST上普、*ST海润暂停上市。其中，因*ST海润2016年、2017年财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，*ST上普连续两年亏损被实行退市风险警示后，公司最近一个会计年度（即2017年度）经审计的净利润继续为负值。上交所决定暂停*ST海润、*ST上普股票上市。
此前，深交所也曾发布公告，因*ST众和2015年、2016年、2017年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，5月15日起，公司股票将暂停上市。
另外，wind资讯还列了一份“排雷”名单！投资者除了要注意个股暂停上市风险外，比较典型的还有质押股触及平仓线、业绩地雷、限售股解禁等“黑天鹅”。
今年5月份，奥瑞德、融钰集团、金龙机电、冀凯股份、*ST慧业等多股盘中出现了股价闪崩并连续跌停的走势，已经给投资者敲响了警钟。
日前，深交所发布公告，因*ST众和2015年、2016年、2017年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，5月15日起，公司股票将暂停上市。
在*ST众和暂停上市的同时，两市还有多家公司提示了存在暂停上市风险。其中，*ST上普、*ST华泽、康达尔、山东地矿、凯迪生态、千山药机、美都能源、抚顺特钢、中毅达9家上市公司目前没有按时披露年报，存在暂停上市的风险。这9家公司中，*ST上普、*ST华泽因连续三年亏损已停牌。
此外，*ST海润因连续两年年报类型为无法表示意见停牌，交易所将在股票停牌起始日后的15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定；联建光电、三维丝因遭证监会立案调查存在被实施暂停上市的风险；深交所就乐视网年报连发33问，涉及乐视网是否面临暂停上市等问题。
5月22日，交易所早间公告称，常山药业早间披露了《关于收到中国证券监督管理委员会调查通知书的公告》，但尚未披露公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，股票5月22日开市起停牌。
最近，连续爆出部分上市公司因重要股东质押股份面临平仓风险而停牌，亦让不少人措手不及。
Wind数据统计显示，截止5月22日，全部A股上市公司中，有3351家存在股权质押，占比95.3%，可以说几乎无股不押。其中质押率超过60%的公司有53家，藏格控股、银亿股份、美锦能源、供销大集、海德股份、茂业商业、印纪传媒、赫美集团、九鼎投资等9家质押率更是超过70%。
与此同时，6月份限售股解禁大潮正在袭来。
Wind数据显示，6月份累计将解禁389.22亿股，按照最新收盘价估算，解禁市值预计将达到4234亿元，为今年限售股解禁市值第三高月份。
具体公司来看，从5月22日至6月底，A股将有350笔限售股解禁，涉及上市公司333家。
Wind数据统计显示，截止5月22日，6月底前解禁的公司中，解禁市值超过10亿元，解禁收益率超过50%的公司有20家，分别是国睿科技、美的集团、当代东方、雷科防务、融捷股份、国轩高科、京山轻机、常山北明、世联行、万润科技、广汇汽车、中国电建、海亮股份、宝德股份、上港集团、三友化工、百润股份、南山控股、恒康医疗和包钢股份。
备注：1、通过增发价格和后复权价，计算其解禁收益。
2、在计算解禁收益时，如果同一只股票在一个月内有多次解禁，则计算解禁收益较高的一次。
（微信号转载此文出于传递更多信息之目的，不意味着赞同其观点或证实其描述，不代表本栏目立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。转载文章版权属于作者，如涉及版权问题，烦请联系，我们将第一时间删除。多谢！)
《公司与行业》第一财经频道周一至五20:00-21:00首播
每个交易上午10:00，“阳子微言”为您叫醒A股大门
下午17:00，“精选公司”为您深度剖析上市公司基本面
投稿、新闻线索、转载文章版权问题，可电邮liuzhikang@yicai.com