笃定前行，车行天下辟十年坦途——中国信贷资产证券化10年发展回顾与展望车贷篇

（上下滑动启阅）

信贷资产证券化重启十周年寄语

——上汽通用汽车金融有限责任公司

2021年，中国汽车制造行业克服疫情和芯片短缺的负面影响，韧性成长，全年汽车产量达2608.2万辆，同比增长3.4%，结束了自2018年以来连续三年的下降趋势。正当公司摩拳擦掌投身2022年业务之际，国内新一轮疫情似乎为整个上海地区按下了暂停键。值此特殊时刻，有幸受邀参与中债资信牵头的信贷资产证券化试点重启十周年回顾，作为中国资产证券化最早的一批实践者，相关披露制度的制定者，公司回顾信贷资产证券化试点重启这十年，为亲历国内资产证券化发展的各个阶段而深感幸运。

早在2005年，中国的资本市场已经开始谈及资产证券化，2008年全球次贷危机爆发，国内资产证券化一度趋冷。2012年5月，中国人民银行、银监会和财政部联合发文重启试点，正式打开资产证券化业务在中国落地发展的新篇章。试点重启至今，正是公司和汽车金融行业迅速发展的十年。2012年，全国共16家汽车金融公司存续，其中1家成功发行车贷资产支持证券，全年车贷资产支持证券发行规模30亿元。公司于当年发行试点重启后首单车贷资产支持证券，发行规模人民币20亿元，当年末公司总资产为400.13亿元；2021年，全国共25家汽车金融公司存续，其中17家成功发行车贷资产支持证券，全年车贷资产支持证券发行规模2635.12亿元。公司当年发行车贷资产支持证券规模人民币400亿元，当年末公司总资产为1406.92亿元。十年来，信贷资产证券化在中国的发展迅速而坚定，这离不开广大从业者的推动，尤其是来自监管机构的全力支持，人民银行和银监会于2014年将信贷资产证券化发行由审批制改为注册制、资格准入及备案制，此举为资产证券化的快速发展奠定扎实的基础。

展望未来，信贷资产证券化预计将进一步呈现多元化，多元化意味着更多原始权益人、投资者参与和更丰富的产品结构类别。一花独放不是春，百花齐放春满园，更多的市场参与者造就了更多元化的产品，而多元化的产品亦能够吸引新的参与者，两者相辅相成。

十年以来，公司始终开拓创新，引领国内车贷资产证券化的实践，推动市场发展：公司先后于2012年发行信贷资产证券化试点重启后全国首单车贷资产支持证券，于2015年发行注册/备案制模式全国首单资产支持证券，于2016年发行汽车金融公司首单循环结构资产支持证券，于2018年发行汽车金融公司规模最大一单资产支持证券，于2022年发行全国首单自贸区绿色资产支持证券。这些“首单”以及“最大”的项目中都离不开中债资信自始至终的支持，公司希望借此机会对中债资信表达由衷的感谢。最后，祝愿中债资信伴随中国资产证券化业务一同持续、稳健、坚定地发展，服务好实体经济。

摘要

车贷ABS是信贷ABS的重要组成部分，也是2012年信贷ABS重启后最早出现的产品之一。作为汽车金融公司和汽车财务公司的重要融资渠道，车贷ABS对于支持实体经济的发展具有积极意义。特别是2015年实行注册制以来，车贷ABS取得快速发展。在机构需求、监管政策、行业发展等多重激励驱动下，车贷ABS近十年逐步成长为信贷ABS的主流品种。

立足十年之际，我们将从车贷ABS市场整体发展脉络、市场发展的特征和意义、产品核心特征及表现、以及未来发展趋势等方面，全方位展示和回顾车贷ABS的发展面貌。

推荐阅读：

更多精彩内容

详见《中国信贷资产证券化10年发展回顾与展望》

中债资信重磅出版！敬请期待！

声明

本报告由中债资信评估有限责任公司（China Bond Rating Co.,Ltd）（简称“中债资信”，CBR）提供，本报告中所提供的信息，均由中债资信相关研究人员根据公开资料，依据国际和行业通行准则做出的分析和判断，并不代表公司观点。本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息。报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应从这些角度加以解读，我司及分析师本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。

本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出。在任何情况下，我司及分析师对任何机构或个人因使用本报告所引发的任何直接或间接损失不承担任何法律责任。

本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。如为合理使用的目的而引用本报告中的定义、观点或其他内容或刊发本报告，需注明出处为中债资信评估有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。我司对于本声明条款具有修改和最终解释权。

转载需注明来源为“中债资信”或联系本微信号

   持中守正    

   秉真而立    

长按二维码关注我们