如果买股送房，世界将会怎样？

企业实物抵债的案例已有不少，特别是网贷行业，有过各种兑付方式：大蒜、皮草、山参、酒、洗浴中心充值卡、珊瑚、海鲜、黄花梨树、烂尾楼……

最新的则是用机票，“票偿”。10月19日，海航集团旗下P2P平台前海航交所发布公告称，考虑到部分投资人有出行的需求，将按“自愿兑换，量需兑换”的原则，向投资人提供“退出本金兑换机票代金券”的服务。相当于让投资者用自己的真金白银预购了海航的机票。有位投资30万的投资者表示，“以后我把所有交通工具都改成飞机，我也用不完呀，就算天天环游世界我也不能5年不工作，天天浪。”

而上市公司实物抵债，则新近才由一家A股上市公司开了先河，而且形式别致：“肉偿”。

雏鹰农牧11月8日晚发布公告称，因有到期债务逾期不能兑付，将与债权人协商调整债务支付方式：本金以货币资金形式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生态肉礼盒等产品折抵偿付。“养猪第一股”成了“肉偿第一股”。

上市公司实物偿债这是第一家，而实物分红在A股却已不算新鲜了，尽管常年分红的上市公司并不多。已有的先例，包括南方食品发黑芝麻糊、量子高科送龟苓膏、人福医药送安全套/感冒药/艾滋病快速自检试剂“三选一”、九州通送小苏打护理产品套装、五粮液推出股东优惠购酒方案、中青宝推出免费派送游戏体验活动、黄山旅游给股东送旗下景区的门票等。

但都还远远比不上日本的上市公司。

日本3700余家上市公司中，大多常年保有以分红、回购等方式回报股东的习惯，整体分红和股票回购占到当年盈利的一半左右，单是每年分红已近15万亿日圆（约9227亿人民币），其中约30%会成为家庭收入。在物价没怎么涨的情况下，日本股市投资者的分红收入不断增加，消费得到了有力支撑。

日本上市公司分红（蓝色）和回购（绿色），从2002年到现在年均增速接近12%

在现金分红外，日本上市公司还提供一种很实用的实物分红，叫做“股东优待”（日语“株主優待”），每年多次向长期持股的股东，赠送本公司商品或优待券。超过1/3的日本上市公司（约1400家）在实行这种制度，而以获取股东优待为目的的投资者也在增加，甚至有人早已实现了靠上市公司实物分红维持日常生活！

家住东京、生于1949年的桐谷先生（桐谷 広人），退休前是一名日本将棋专业棋手，35岁开始炒股，股龄已30余年。2006年时，他持有400多家上市公司股票，市值约为3亿日元（按当时汇率，约合2000万元人民币）。2008年雷曼兄弟倒闭之后，日本股市受到波及，最惨时3亿日元缩水到只剩5000万。如今他的股票市值重新回到了3亿日元左右，并已成了900多家上市公司股东。

桐谷先生交易日白天操盘，只在非交易时间出门活动，出门则主要是奔走于东京街头，消费股东优待券

虽然资产不少，桐谷先生奉行的是“坚决不掏现金主义”，加之投资范围广，日常生活完全可以靠“股东优待券”解决。

桐谷先生的钱包没有现金，囤积了各种各样的股东优待券

钱包里满满都是优待券，可以在指定店铺直接当钱用。但因为优待券有使用截止日期，桐谷先生每天都要为了用完优待券全力奔走

除了没有女朋友，桐谷先生的优待券生活堪称完满——吃喝玩购、穿住用行都有优待券可用。

吃

持有的股票市值每天波动上百万日元，桐谷先生已经习惯了，即使有亏损，一吃到免费又好吃的股东餐，也能淡然处之

买入10万日元居酒屋连锁店大庄的股票，每年就可获得5千日元的优待券

若非J Group旗下的鳗匠提供桐谷先生爱吃的鳗鱼饭，他才不会买J Group股票

其实J Group的优待率很高，只需买入7万日元J Group股票，每年就可得到8千日元优待券

优待券都是整的，这时常给桐谷先生带来挑战

这样一餐饭，萝卜定食加咖啡，刚好1千日元，毫不浪费

这样一顿火锅，980日元，用掉一张1千元的优待券也不算太吃亏

但是要吃上等鳗鱼饭，需要3300日元，就得再补300日元

桐谷先生毫不犹豫，当然会选择3千日元整的普通鳗鱼饭，因为他的原则是不花现金

因为在桐谷先生看来，如果花了现金，就算再特等，也在普通之下了

喝

5万日元就能成为漫画茶饮店的股东，获得3千日元优待券

开包间、喝着茶、看漫画，这是桐谷先生短暂的忙里偷闲

已经年近古稀的大叔为了用掉优惠券，成了这家漫画茶饮店的常客

玩

一家叫东急recreation的休闲娱乐公司提供电影和保龄球优惠券

桐谷先生每年要看200多部电影，有时一天得看两部

也许电影不好看，也许优待券实在用不完，有时看着电影会睡着。自己换的优待券，忍着瞌睡也得用掉

睡了一会儿还得去看另一部，可惜优待券适用的场次不在一个影院，得抓紧赶过去，看不到开头就会觉得亏了

看来这一部他看得不吃亏

身为股东享有特权，东京博物馆一年任他逛

不管当下的展览吸不吸引人，桐谷先生都要去看看，因为浪费是可耻的

进去10分钟就出来，也就算是看过了，不吃亏不上当

因为还有别的券等着被消费呢！

凭赠券一年可以打72次保龄球，桐谷先生一次都不会落下，养成了健身好习惯

购

图书券可以换本书看，不管看不看，都先换了先

独身的桐谷先生想养只猫

来这看看猫的行情

进店就问“最便宜的”……

不能用优待券买吗？

想吸猫也绝不用现金，那还是去领养中心找免费的猫吧

日本网友发起了禁止桐谷先生养猫的运动，理由是他家里环境不适合养猫：旧冰箱用了几十年，房间里堆满了兑换来的货品，用不完也不丢，反正也没老婆管

只好考虑换个冰箱了，到打折店看一看

很少买10万日元以上的大件，得谨慎选一选

这个最划算，以前卖30万，做了展示品打了3折，买了！

桐谷先生有的是券，买大件也不用钱，随手掏出15万日元的券

实在不够还有10万日元的礼品卡可用

反正绝不用现金！

穿

衣服当然是用股东优惠券换的

住

家里乱，时不时出来住住四星级酒店，当然也是用券，买28万日元（约1.7万人民币）的股票就能得到

要是有房地产上市公司，推出持有股票若干年送房子的股东优待政策，估计桐谷先生是一定会买的。因为他真的很想养只猫，可惜现在租的房子条件不允许。

用

每天刷牙用的也是股东优待品

用券换个新眼镜

要啥自行车？当然也是用券换来的

行

双休日是最忙的，出发！

这辆免费自行车，将在桐谷先生手里发挥最大的价值

把自行车骑出了飞一般的感觉

因为有太多优待券要用，忙着赶路所以骑得比火车都要快

因为可以用券的地方分布在东京各区，桐谷先生每天要骑车奔波近50公里。不知道为啥桐谷先生不买汽车公司的股票，难道是因为他们不肯给股东送汽车？

年近古稀，身体倍棒！但是你敢在北京天天这样跑么？

桐谷先生每天乐此不疲，长期持有对自己生活有用的公司股票，时常可以用股东优待券生活，一天的消费水平也实际相当于1万日元了。

1天不花钱就得到相当于1万日元（约600元人民币）的优待，这生活水平可以的

桐谷桑在路上。该节目从2013年起，每年多次追踪他的生活。扫码可看B站收录的合集

如果中国股市也能有这样的股东优待政策，消费升级、拉动经济就指日可待了。上市公司让股东获赠试用自家产品的机会，还可以向股东们的朋友圈宣传推广。如果公司的产品过硬，获赠的股东及其朋友，极有可能转化为消费者，带来公司营收、业绩和股价的良性循环。

若将发放优待券的标准和持股数、持股时间挂钩，更可以引导投资者长期投资，让“股民”变成“股东”，真正关心公司成长。这一机制，对于一些和内需消费相关的公司来说尤其重要。特别是如今汽车销量下降、房地产去库存压力大，不如试试买股票送汽车、送房子？

当然，自行车就不要送了。共享单车已满街为患，好多成了难以处理的垃圾。况且，如果哪位中国股民像桐谷先生那样，每天在“首堵”骑车飞奔几十公里的话，恐怕不出一年，就会因为车祸、或着雾霾，再也无福消受那么多优待券啦！