一个“不正常”的赚货，两个月猛搞A50赚百倍！
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七禾网投资高手访谈
长空无剑
上海人，外盘高手，主要参与股指、外汇交易，十年内盘后转战外盘。中长线交易，基本面与技术面相结合，主观交易为主。2014年11月-12月，在一个多月的时间里操作新华富时A50股指，获取了超过100倍的收益，大赚3000多万元。
访谈精彩语录：
在股指类和外汇类的期货品种上,个人投资者和机构投资者处在一个相对信息对称的地位，并且这两类品种也很难像商品一样因为一两个机构控制了现货而左右期货的行情，能更公平透明地交易。
中国的股市历来熊长牛短，而每一波的牛市几乎都有着政府的默许和推动，而每一波牛市启动的基础都是估值合理且具投资价值的。
2014年11月开始到年底的金三胖行情和2015年春节后的小盘股行情，这一阶段，我做的是A50。
外盘的机会和风险都大于内盘，因为外盘大部分没有涨跌停板，杠杆也普遍比内盘品种大，所以在极端行情下外盘的日内波动是远大于内盘的，但是在我看来因为外盘的品种交易时间长，几乎不存在隔夜风险，所以不会出现那些国内极端行情时无法止损的情况，风险管理在于各人自己的把握。
我总结的经验教训：一，对自己要交易的品种规则和特性，完全透彻地了解；二，交易的逻辑一定要缜密；三，对于所能承受的风险一定要事先有预案并且执行力要强。
在反复止损几次后，你一定要懂得休息，说明你的判断出现了错误，或者说现在的行情不适合你的操作方法。
在一个小众市场里，一个亏损面占90%的市场里，如果你是个亏货你就是正常人，你会害怕你会贪婪，而你的心理就是大众的心理。如果你想成为一个赚货你就得让自己变得不太正常。
在交易上我认为良好的心态比技术更重要。做交易一定要有胆识，但胆一定排在识之前。
一击必中，一鼓作气，一战定乾坤。后面的两个一取决于第一个一，在一击必中后捕捉到大行情时，滚动加仓，放大盈利，一鼓作气，在行情启动时顺势迅速加仓，随着行情发展缩小加仓比例，忽略小波动，规避日线大级别的调整，密切关注宏观基本面的动向，结合盘面制定离场计划，坚决执行。
第一，外盘交易的速度条件不如内盘交易；第二，外盘的流动性不如内盘；第三，外盘的交易费用要高于内盘，所以个人感觉不太适合高频交易。
农业部报告以我的经验来说，6月底半年的供需报告几乎每次都是利多的，在这些重要数据发布日时，我一般还是主要依据行情大方向来持仓。
行情的进出场点位要看你对行情级别的判断。
因为外盘交易没有涨跌停，而且机构投资者在交易时会严格执行止损，所以当行情剧烈波动的时候，止损盘会连续触发，极端行情时波动率会远大于内盘，个人投资者在投资外盘时也要严格执行止损，并不要根据国内期货的概念，因为觉得仓位小可以死扛。
A50更接近于国内的上证50股指期货，它们都是50个成份股，重合的是36支，所以重合度很高，基本走势和幅度差不多，又因为成份股都是大盘蓝筹，所以波动率上要小于IF和IC。基本上A50和国内股指的区别，就是IH和IF、IC的区别，A50有夜盘交易而国内股指没有，可以有时间提前消化国内正股市场收盘后发布的利多利空消息，其他时候A50夜盘的波动很小。
美联储在10月加息的可能性很高。
长期来看美元强势不会改变，在加息出台后可能会出现短期的兑现行情。原油毋容置疑地长期看空，无论短期走势如何，宏观基本面让我无法想象可能会出现什么强势行情。
商品向下的长期趋势已经确立，但价格都在历史的低位，所以做多无理由，做空空间没有想象力，即使在熊市中反弹,可能很突然很短期，也可能幅度较大，所以很难把握。海外的欧美股指都是走了几年牛市的，所以向下有很大的空间，华尔街的民调也显示投行认为进入熊市的可能性在55%以上，所以在一个危机的时代面对高高在上的价格，我们有理由去贪婪地猜测可能的获利空间。
中国的问题就是严重的产能过剩。
七禾网1、长空无剑先生您好，感谢您在百忙之中接受七禾网的专访。请问“长空无剑”这个名字的由来或渊源？
长空无剑：来源于张艺谋的《英雄》，长空是高手，无剑是最高境界，所以就取了这个网名。
七禾网2、我们了解到您参与过期货、股票、权证、外盘等多个领域的投资交易，在这些投资领域中，您觉得哪一个赚钱最容易？您最喜欢哪一个？
长空无剑：我比较喜欢交易股指类和外汇类的期货，主要的盈利也是来源于这两类品种。之前刚开始做外盘的时候延续了做国内期货的习惯做商品，最后发觉做为一个个人投资者，在商品上，往往与专业机构处在一个信息不对称的劣势地位，但在股指类和外汇类的期货品种上,个人投资者和机构投资者处在一个相对信息对称的地位，并且这两类品种也很难像商品一样因为一两个机构控制了现货而左右期货的行情，能更公平透明地交易。而且我的知识结构对于宏观基本面的把握更为自信。
我比较喜欢交易股指类以A50、纳指和日经为主，外汇以美元指数和澳元等为主。
七禾网3、您在做了10年内盘后转战外盘的原因是什么?
长空无剑：其实刚开始只是因为工作的需要尝试着交易外盘，最后在交易的过程中发现外盘丰富的交易品种和交易规则更适合我，所以慢慢地就把交易的重心放在了外盘。那时国内只有商品期货，而且国内期货的市场结构也是以个人投资者为主，所以造成成交量巨大震荡过多，行情的趋势性不如外盘流畅，这是一个原因。另外的一个原因就是在股指类和外汇类的期货品种上个人投资者和专业机构能处在一个相对信息对称的地位，能更公平透明地交易。
七禾网4、我们了解到您在2014年底，操作富时中国A50，获利了近3000多万元，请问具体做了哪一波？当时投入了多少本金？
长空无剑：这波股市行情主要分为两个阶段：第一个阶段就是2014年11月开始到年底的金三胖行情和2015年春节后的小盘股行情，这一阶段，我做的是A50；第二个阶段我发觉行情的性质改变，而且A50频繁增加保证金以后杠杆率已经低于内盘股指，所以这一阶段我转战了国内股指。
当时投入的本金在3万美元左右。
七禾网5、您觉得您能抓住这一波行情的核心原因是什么？您认为操作富时中国A50在未来是否有可能再产生这样的收益？
长空无剑：中国的股市历来熊长牛短，而每一波的牛市几乎都有着政府的默许和推动，而每一波牛市启动的基础都是估值合理且具投资价值的。其实当时的政治信号是比较明显的：第一，9月份，新华社罕见地三天连发8篇文章聚焦股市；第二，11月17日，沪港通通车；第三，11月21日，两年来的首次降息是进入宽松周期的信号，牛市启动的发令枪；第四，历来中国新领导层上台之后都会启动一波股市行情似乎是一个不成文的规律。而且中国新一届政府上台后在经济上面临着前一届政府留下来的很大的困境，在强力反腐后为了提振经济，改革是必然的选择，而资本市场是对改革预期最为敏感，所以在基于以上的宏观基本面的判断，加上技术面也很配合，我果断开仓介入。并在一个多月的时间里获取了超过100倍的收益。
坦率地讲A50以后很难再有产生这样收益率的行情了。
七禾网6、一般来说收益和风险是成正比的。大多数人说外盘与内盘相比风险更大，您怎么看？
长空无剑：外盘的机会和风险都大于内盘，因为外盘大部分没有涨跌停板，杠杆也普遍比内盘品种大，所以在极端行情下外盘的日内波动是远大于内盘的，但是在我看来因为外盘的品种交易时间长，例如美国股指、原油等是每天交易23个多小时，所以几乎是连续交易的，几乎不存在隔夜风险，所以不会出现那些国内极端行情时无法止损的情况，所以风险管理在于各人自己的把握。
七禾网7、您操作外盘，有没有大亏的经历？从这些经历当中，您总结了哪些经验教训？
长空无剑：其实在操作这波A50之前刚刚经历过一波大亏，否则操作A50时的启动资金也不会是3万美元。当时我看好美国经济，考虑美元做多，其他货币做空，具体操作上就是交易了加元的空单，亏了钱。
亏钱的原因是当时我交易的逻辑是看多美元，看空非美，非美里面更加看空商品货币，包括加元、澳元、希腊元三个品种，澳元跟铁矿的联系更加紧密一点，加元跟原油关系比较紧密，希腊元跟奶业联系更加紧密，当时选择标的时候，就选择了加元，因为横向比较，加元的相对价位最高。那一天有突发数据公布，止损不够及时。我其实是看好美国经济的，加元除了是一个商品货币外，没有考虑到美国与加拿大两国的贸易额是最大的，联系最紧密，美国经济利好对加拿大经济是一个溢出效应。那天其他的商品货币都是跌的，加元是涨的，亏损了大概20万美金。
我总结的经验教训：一，对自己要交易的品种规则和特性，完全透彻地了解；二，交易的逻辑一定要缜密；三，对于所能承受的风险一定要事先有预案并且执行力要强。
七禾网8、金融投资市场是一个投机市场，很多人都是暴赚暴亏的，您也有此经历，但是您强调一个原则——永远用不影响生活的那部分资金进行交易，您是如何对自己的现有资金进行一个规划？
长空无剑：其实盈利率和承受的亏损幅度一定成正比，资金的管理主要取决于仓位比例。每个人都有自己的管理风险的方法，对我自己来说主要是两个方法：第一，是在取得高收益率后出金，然后购置一些变现能力弱的物品；第二，将盈利的资金出金80%到90%,然后把这部分资金分成5到10份，再分批进行投资，也就是只要在5到10次里面有一次成功盈利10到20倍即可。虽然听起来很难但其实在外盘里这样的机会每年都会有好几次，而且并不难做到。还有一个就是在反复止损几次后，你一定要懂得休息，说明你的判断出现了错误，或者说现在的行情不适合你的操作方法。有一份稳定的工作有时虽然会影响你的交易，但是也同样可以给你一个良好的交易心态。
七禾网9、您对期货市场的理解比较独特，“期货市场是个小众市场，所以能在这个小众市场里的赢家是小众中的小众，所以思维一定是反人性反大众思维的。”，您认为在交易中哪些思维是属于反人性反大众的？
长空无剑:以前我曾经问过一个朋友，为什么我老亏钱？他的回答让我领悟很深。他说：很正常啊，因为你是正常人，正常人就会亏钱，在一个小众市场里，一个亏损面占90%的市场里，如果你是个亏货你就是正常人，你会害怕你会贪婪，而你的心理就是大众的心理。如果你想成为一个赚货你就得让自己变得不太正常。其实真正的大行情只要在这个市场里沉浸多年的人都有能力判断出来，并不需要太高的智商，但是能赚取到与行情匹配的收益的人就很少。在别人害怕的时候买入在别人贪婪的时候卖出，这句话都知道，但能做到的人很少，原因就是你需要克服人性的弱点。所以后来我就在交易中一直致力于让自己成为一个非正常人类。
七禾网10、您对自己性格的概括是简单直率真性情，您觉得这样的性格做交易是否具备一定的优势？
长空无剑:这个问题倒还是个题外话，我觉得我的性格就是简单率真，不过简单不代表傻，就像不要赋予资本以道德的概念一样，钱的两面没有正义和邪恶之分。好的性格会赋予你人格魅力但和交易真没有半毛钱的关系。我也一直反对做交易如做人的说法，如果是这样，赚钱和亏钱就是好人与坏人的鉴别方法吗？但是我一直不觉得期货交易就是人生的全部，就像我觉得我做业务的水平一点不比我交易的水平差一样。但是在业务上有一个率真的性格是有一定帮助和优势的，现在我的很多好兄弟都是我之前的客户，但是在交易上并没有这种优势感。在交易上我认为良好的心态比技术更重要。做交易一定要有胆识，但胆一定排在识之前。
七禾网11、很多人说外盘更适合做趋势交易，您怎么看？您操作的交易风格是什么？
长空无剑:的确如此，因为外盘的市场结构是不同于内盘的，外盘的主要参与者是机构，在机构对机构为主的市场里，在信息几乎完全对称的情况下，很难用资金优势去打一个骗线什么的，一搞不好反而把自己装进去了。当一个基本面出现剧变的时候，在外盘上的趋势性会明显强于内盘，我们对比一下2012年6月到9月的豆粕行情，CBOT主力合约从351美分涨到了541美分，涨幅54%。国内的主力合约是从3060元涨到了4360元，涨幅42%。再加上杠杆率的区别，同样的基本面因素，同样做多豆粕，收益要相差2.5倍。
七禾网12、您是否是做外盘趋势行情的？您主要抓取哪个级别或哪几个级别的趋势行情？您主要用什么方法把握外盘的趋势行情？
长空无剑:是的，主要做周线级别的。我所用的方法称之为三一交易法：一击必中，一鼓作气，一战定乾坤。后面的两个一取决于第一个一，在一击必中后捕捉到大行情时，滚动加仓，放大盈利，一鼓作气，在行情启动时顺势迅速加仓，随着行情发展缩小加仓比例，忽略小波动，规避日线大级别的调整，密切关注宏观基本面的动向，结合盘面制定离场计划，坚决执行。
七禾网13、国内目前短线交易（高频交易）非常流行，您认为外盘市场是否适用？
长空无剑:我觉得不太适合。第一，外盘交易的速度条件不如内盘交易；第二，外盘的流动性不如内盘；第三，外盘的交易费用要高于内盘，所以个人感觉不太适合高频交易。
七禾网14、您操作外盘的时候会关注哪些基本面分析？比如像美国的农业部报告，非农数据以及美联储的信息，一些主要国家的财政、货币政策，国际局势里的博弈，局部地区的对抗，这些您都是如何解读的？
长空无剑:首先我们都知道在商品里，农产品和工业品有着很大的区别，决定农产品的价格因素是供应，工业品是需求，而农产品很多是一年一季或两季的，所以基本面的变化有季节性，而工业品更关注经济和需求，所以工业品相对于农产品的趋势周期会更长。美国农业部报告和非农数据，以及美联储决议都很难去预测到结果，但是这些都是短期影响因素，不会改变整个行情的方向。农业部报告以我的经验来说，6月底半年的供需报告几乎每次都是利多的，我好像做过20年的统计，原因不明。其他没有什么太大的规律。所以在这些重要数据发布日时，我一般还是主要依据行情大方向来持仓。
七禾网15、您又是如何结合这些基本面，判断具体行情方向和性质的？
长空无剑:按照当时的这些判断再加上盘面的反映来判断行情的级别，当时的判断是超级行情，而中国指数的超级行情就是指数至少翻倍，第一波理应在50%以上。
七禾网16、您的技术分析手段包含哪些？比如会看哪些技术图形，像K线图，成交量是否有关注？
长空无剑:技术分析手段我用的比较少，主要是进出场点位的选择时会参考，主要看一下均线系统和布林线，成交量很少关注，外盘全是净头寸交易，交易主体以机构为主，而且其他衍生品也很多，行情的波动大小决定了期货成交量的大小，反过来很难通过期货成交量来判断行情，所以基本不关注。
七禾网17、您是如何把握进出场点位？又是如何设置止盈、止损的？
长空无剑:行情的进出场点位要看你对行情级别的判断。如果是月线级别的大行情，在基本面分析感觉很靠谱的情况下，做多时选择一个相对低点相对安全的地方重仓出击，以做多为例，第一次开仓有获利空间后再在盘中回调时选择加仓时机，止盈以判断行情结束或面临重大调整时执行。如果是周线级别的行情，就会相对谨慎，把止损设小一点，然后在获利空间出来以后，原有仓位的20%左右逐步加仓，止盈应该是随着行情移动抬高，每次加仓都是视为二次开仓，止损以2次开仓的价格设定，在先期盈利的情况下，以不亏损为前提。
七禾网18、一般情况下,您是如何设置仓位的？在不同行情、不同阶段下，仓位的设置是否会有所不同？
长空无剑:一般来讲，自己比较看好的情况下，仓位会比较重，比如说做A50的时候，我是满仓做的，有时候觉得自己风险承受度高的话，仓位就会比较重，一般情况下就是30%-50%。
在不同行情、不同阶段下，仓位的设置会有所不同。主要是看自己当时所能承受的风险强度大小而设定。
七禾网19、就您看来，外盘的市场参与群体有哪些类型？与内盘的市场参与群体相比有何不同？
长空无剑:群体差不多，专业机构的套保、套利，投资基金和个人投资者，但是结构上与国内不同的是个人投资者占比较小。
七禾网20、外盘的行情波动的节奏和规律与内盘相比有什么不同？
长空无剑:因为外盘交易没有涨跌停，而且机构投资者在交易时会严格执行止损，所以当行情剧烈波动的时候，止损盘会连续触发，极端行情时波动率会远大于内盘，这是要注意的风险。所以个人投资者在投资外盘时也要严格执行止损，并不要根据国内期货的概念，因为觉得仓位小可以死扛。
七禾网21、某些内盘品种在外盘上有相同的品种或关联品种，您觉得这类品种内外盘行情的联动性如何？我们能否在内外盘的行情走势和相互联动中找到交易机会？
长空无剑:我基本很少做内外套利交易，没有太多这方面的经验，而且现在汇率波动也很突然，所以据我所知很多套利交易在811时损失惨重，现在套利交易的风险也随之加大，包括模型也因为汇率的巨幅波动而失效。
七禾网22、您在中金所限制交易之前，也有操作国内股指，您觉得富时中国A50与国内股指相比，它们的区别在哪？
长空无剑:A50更接近于国内的上证50股指期货，它们都是50个成份股，重合的是36支，所以重合度很高，基本走势和幅度差不多，又因为成份股都是大盘蓝筹，所以波动率上要小于IF和IC。基本上A50和国内股指的区别，就是IH和IF、IC的区别，其他的区别主要在于A50有夜盘交易而国内股指没有，可以有时间提前消化国内正股市场收盘后发布的利多利空消息，其他时候A50夜盘的波动很小。
七禾网23、富时中国A50在操作上需要注意的关键点是什么？
长空无剑:A50基本上类似于国内的IH，与国内股指相比区别就是A50有夜盘，在国内收市以后有时候会发布一些众多的利多利空消息，国内夜盘没有交易，A50在这个时候波动会比较大，这就是需要注意的一点。另一点需要注意的是我前面讲到过因为外盘交易没有涨跌停，而且机构投资者在交易时会严格执行止损，所以当行情剧烈波动的时候，止损盘会连续触发，极端行情时波动率会远大于内盘。
七禾网24、目前美联储的政策琢磨不定，您对美元的后期走势怎么看？原油牵动所有的商品品种，您对原油的后期走势又是怎么看？
长空无剑:个人认为美联储在10月加息的可能性很高，美联储被认为是与市场沟通能力最好的央行，所以在重大政策出台之前都会反复放风，直到市场充分消化后，或者说不断猜测后，被反复折磨得没有了兴奋度后，才会谨慎出台，这样出台后市场反应才会相对平静，甚至可能出现预期成为事实的兑现行情，目前市场已经处于这个状态，所以长期来看美元强势不会改变，但在加息出台后可能会出现短期的兑现行情。原油毋容置疑地长期看空，无论短期走势如何，宏观基本面让我无法想象可能会出现什么强势行情。
七禾网25、目前国内股指期货受限制比较多，商品期货的波动比较小，这是不是意味着投资者做外盘会有更多的机会？
长空无剑:是的，商品行情已经很难做了。首先，我们可以确定的是我们处在一个危机的时代，危机的程度可能不亚于2008年。商品向下的长期趋势已经确立，但价格都在历史的低位，所以做多无理由，做空空间没有想象力，即使在熊市中反弹,可能很突然很短期，也可能幅度较大，所以很难把握。但是海外的欧美股指都是走了几年牛市的，所以向下有很大的空间，华尔街的民调也显示投行认为进入熊市的可能性在55%以上，所以在一个危机的时代面对高高在上的价格，我们有理由去贪婪地猜测可能的获利空间。现在需要的只是一根导火线。
七禾网26、大宗商品跌跌不休，很多机构都认为商品市场已经进入了严冬，您是怎么看的？
长空无剑:大宗商品跟中国的经济相关度最高，中国是大宗商品全球最大的消费国，其实现在我们国家经济结构转型，其他国家也都做过，但是在全球范围内来看，转型成功的只有美国，中国的问题就是严重的产能过剩。大宗商品在未来的5年、10年、20年，很难有牛市出现。
七禾网27、在大陆也有很多高手操做外盘，您是否有认识一些？您比较欣赏的高手有哪些？你们是否会经常交流？
长空无剑:王向洋是我的好兄弟，他的战绩就不用过多描述了，另一个是网名叫黑马的王建福，曾经在2013年的日经行情里，3个月赚取过400倍的收益。还有一位兄弟在三天里获取过500万美元的收益（10倍以上），他们都是我认为做外盘的顶尖高手，我们经常交流，他们都是我的良师益友。
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2015-9-24
【长空无剑】将作为分享嘉宾参加10月17日杭州《七禾英雄会第6期》活动，详情登录：http://www.7hcn.com/article/202837-1.html
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