慧眼看企业 丨 乐视离职员工排长队！股价大跌，紧急停牌，你怎么看？
今天，微博网友@白城以北 曝光了一张乐视员工在公司HR服务中心排队办理离职手续的照片，引发大量关注。
网易财经向乐视控股内部人士确认，该照片拍摄场景确实为公司办理离职的办公室，整个集团人员架构优化调整涉及10%的员工，约1400名员工面临离职，导致短期内排起长龙。
12月6日，据懒熊体育报道，乐视体育内部已决定整体裁员，幅度将达到20%，其中智能硬件部门的裁员幅度将达到50%；乐视体育总编辑敖铭已提交辞呈，即将离职；而业务版块也有所调整，确定了接下来以媒体、线下和装备三块为主线，媒体业务为最核心。
虽然乐视体育对此进行了澄清，称此次架构调整以及优化比例整体仅在10%左右，但是此消息一度被认为引发了乐视股价暴跌。
惊魂一秒：贾跃亭64.81%质押股票跌破平仓线？
12月6日，乐视网报收35.8元每股，下跌7.85%，盘中最低价为35.01元每股，几乎触及跌停。
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有报道指，贾跃亭有一笔乐视网股权质押平仓线为35.21元。也就是说，乐视网盘中一度跌破该笔股权质押平仓线，而这笔质押股票总计50733.23万股，占贾跃亭持股比例高达64.81%。
但乐视网跌破平仓线后，股价随即被迅速拉起，收盘价格也小幅高于平仓价，似乎有资金入场救火。
此外，数据显示，截至2015年10月26日，贾跃亭累计质押77.74%所持乐视网股票，占公司总股本的32.79%。
77.74%的质押率，尚还有一定缓和空间，却也面临着一些比较尴尬的问题：35.21元每股的收盘价，已经离第一道平仓线一步之遥；但无论是继续质押还是抛售套现，都会向市场传达资金链进一步紧张的信号，不利于股价。
券商人士还表示，对以不同价格进行质押的股票而言，倘若最上层（质押价最高）股票爆仓，在市场抛售压力与质押方资金紧缺的情况下，极有可能发生连锁反应，形成“踩踏”事件。
还有私募人士认为，乐视网若出现融资爆仓，严重的后果则是可能引发恐慌性撤退。乐视网50亿元融资盘风险不容小觑，若引发融资盘踩踏，或引发“多米诺”效应，导致乐视网股票更大幅度下挫，而贾跃亭和整个乐视，将面临更大的股票质押危机。
乐视网回应贾跃亭平仓危机：数据不符 纯属臆测
对于上述“平仓危机”，乐视网7日中午回应称，传闻中的平仓价数据与实际情况不符，纯属臆测。
而且在乐视网回应之后不多久，贾跃亭就在微博发文嘲讽“黑手”，并喊话：越被黑 ，越坚韧，沙场见。
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12月7日，乐视网公告，拟披露重大事项，于12月7日开市起停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。
距离平仓线还有多远？
首先，让我们回到2015年10月26日，看一看当时贾跃亭质押的这笔股权内容：
来源乐视网公告
贾跃亭质押的股权分为两部分，一部分是限售的，也就是贾跃亭持有的高管锁定股，一共467332000股；另一部分是无限售流通股，一共40000300股。两者共计507332300股。
根据2015年深交所提供的股权质押率，高管锁定股的质押率为23.5%，无限售流通股的质押率为32.66%。关于质押率我们可以理解为给股票打折，市值100的股票，质押率是50%，也就是说只能按照50元进行质押获得资金。
来源深圳证券交易所
那么贾跃亭质押股份的股价是多少呢？股票质押的公告是在2015年10月26日（周三）公布的，因此股票质押的对应股价应该选择在26日之前的一段时间的平均股价，假设我们按50元计。
乐视网股价走势
每股50元，由于高管锁定股和无限售条件的股份质押率不同，所以我们分别结算质押后的股价。
高管锁定股质押后价格为：50X0.235=11.75
无限售条件的股份质押后价格为：50X0.3166=15.83
韬略哥之所以计算质押后的股票的价格是因为，我们后续在计算乐视网这部分股权的平仓线是要用到。
目前，中小板和创业板的标准是警戒线160%，平仓线140%，主板警戒线是150%，平仓线130%。
上面的股价警戒线、平仓线等的基数是质押后的股价，所以我们可以从这里得出乐视网2015年10月26日这笔股份质押的警戒线、平仓线对应股价为多少。
先说警戒线，还是份两部分，高管锁定股部分为：11.75X160%=18.8元；无限售股份部分为：15.83X160%=25.33元；
再来说平仓线，高管锁定股部分为：11.75X140%=16.45元；无限售股份部分为：15.83X140%=22.16元。
根据上面得出的结果，乐视网目前的股价离警戒线还有一段距离，更不要说平仓线了，所以韬略哥认为网上传言的乐视网股权质押达到平仓线可能并不真实。
一个月，市值已蒸发169亿元
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自11月2日以来，乐视网在1个多月内累计下跌19.24%，市值蒸发达169亿元。
乐视的这场风波始于“欠款罗生门”。
目光回溯到11月2日。当天，微信公众号“独占鳌投”发布一篇关于乐视的消息，题为“传乐视欠供应商一百多亿被拒供货，乐视股价大幅跳水”。该消息称，美国媒体认为乐视造车存在夸大吹嘘，美国地方政府曾发出警示，认为乐视拖欠建厂工程款，可能导致工厂进度往后推迟。
11月6日，贾跃亭发布全员信，反思公司节奏过快，称近几个月供应链压力骤增，加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。
往后，乐视欠款门进一步发酵。虽然乐视始终否认存在巨额欠款，但乐视网股价一直跌跌不休。
自11月2日以来，乐视网在1个多月内累计下跌19.24%，市值蒸发达169亿元。
而早于11月，自从今年6月3日复牌之后，乐视网股价就一路低迷，在复牌当日达到60.98元/股的高点后，一路下跌，已经下跌超过了40%。
定时炸弹隐现
知名财经分析人士秋源俊二，针对乐视内部的资金调动，此前在其公众号（微信ID为QYJEQYJE）中列出了下面这张图表。
注：甲水果店不可抽走营运资金给丁（类似于乐视网（300104）不可被抽走资金，违法）
他认为，将上图情景中的甲乙丙丁一一对应乐视生态相关公司，会发现，乐视目前的商业模式，是以乐视网为根基（虽然不稳，也不是现金奶牛），多元化扩张（每个项目基本都处于亏损阶段，但有一定业务前景）。
知名投资人“股社区”此前也分析称：
贾跃亭的计划是乐视手机做的差不多了，装到乐视网里；乐视体育差不多了，装到乐视网里；乐视金融、乐视云差不多了，装到乐视网里。直到N年后，乐视汽车也差不多了，也装到乐视网里。这一切的前提是乐视网的股价必须坚挺，不然一个都装不进去。
所以整个乐视集团虽然拼命亏钱，但是都往乐视网里输送利益，使得乐视网的业绩很好看，股价很坚挺，因为这是贾跃亭真正的命根子，没有人比他更在乎乐视的股价。
贾跃亭曾强调的“要不惜一切稳住股价”，稳住股价就是稳住现金流，这是整个乐视生态的根本，一切以上市公司利益为先”，这是当前非常紧迫而又无奈的事情。
只是如今乐视的股价已经到了悬崖边缘，贾跃亭还能靠自己的PPT力挽狂澜吗？
（部分摘自：中国经营报）
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