股价深跌七成 谁在买入乐视网？
《财经》研究员 杨秀红/文 王东/编辑
在业绩巨亏超百亿且机构预计将有13个跌停的境况下，谁在大笔买入乐视网（300104.SZ）？这成为近期投资者关注的热点话题。
伴随着2月7日超3亿元大单涌入跌停中的乐视网，这一疑问再度被推上风口浪尖。
2月7日早盘10点钟左右，乐视网盘面突然涌现超3亿元大单。尽管未能改变乐视网当日继续跌停的困局，但令很多被困其中的投资者看到一丝曙光。
当日乐视网跌停价上的封单仍有4.5亿股，跌停价4.82元，跌停板上的卖单总额约22亿元。3亿元买单与22亿元卖单相比，仍是杯水车薪。
这是自今年1月24日复牌以来，乐视网迎来的第11个跌停，此间其股价已下跌近七成。根据此前多家公募基金的测算，乐视网复牌后股价将跌至3.91元附近，较停牌前约下跌75%，相当于13个跌停。目前，据公募基金此前的测算值还差两个跌停。如果情况乐观，乐视网有望在本周五迎来第13个跌停，并在春节前开板。
《财经》研究员统计发现，在复牌后的11个交易日中，乐视网累计成交9528万股，累计成交额达5.13亿元。
11个跌停，逾5亿资金涌入，似乎令处于跌停泥潭的乐视网迎来第一根“救命稻草”。其背后买入者也愈发让人好奇。
观察乐视网复牌后成交额变化，不难发现，2月7日成交量和成交额约相当于乐视网复牌后总成交量的八成，当日买入者也是乐视网跌停后的买入主力，那么，谁是当日斥巨资买入的交易者？
2月7日交易所的盘后数据给出了答案，当日东方证券杭州龙井路证券营业部买入1447万元，成为买入金额最大席位。网信证券沈阳兴华南街营业部买入802万元位居买入榜第二，五大席位合计买入3820万元。当日乐视网全体成交额达3.96亿元，前五大席位买入额约仅为总成交额的1/10。
从卖出席位来看，光大证券北京东中街营业部和国泰君安深圳益田路营业部均卖出5000多万元，前五大卖出席位累计卖出1.96亿元，约占当日总成交额的一半。
上述数据从侧面表明，当日买入盘并不集中，前五大买入席位实际贡献的买入金额并不多，但卖出盘则相对集中。
《财经》研究员还统计了此前10个交易日的乐视网的交易名单。根据深交所定期公布的乐视网跌停后买入和卖出前五大营业部，将这些数据汇总可见，前五大买卖席位卖出总额远超买入额，其累计买入额为2779万元，累计卖出额则达1亿元。
其中，买入前三席位包括：华泰证券深圳益田路荣超商务中心、中原证券郑州纬五路和中信证券北京总部，其中，华泰证券上述营业部买入1224万元，占总买入额的四成多，成为此间买入主力。
卖出前三席位包括华鑫证券郑州商务外环路、财富证券杭州庆春路和国泰君安证券深圳益田路。三者累计卖出超5000万元，占此间卖出额的一半以上。此外，还有“机构专用”席位约卖出550万元。
亦有机构在大宗交易平台交易。深交所公开披露的数据显示，1月24日及25日，乐视网盘后先后出现两笔大宗交易。其中，1月24日成交414万元，交易量为30万股，成交价为13.80元，买方为中信证券北京总部，卖方为中信证券东北分公司；1月25日成交1242万元，交易量为100万股，成交价为12.42万元，买方为华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部，卖方为中泰证券宁波江东北路营业部。
值得注意的是，在重大利空下，上述两笔交易价格均为平价交易，即成交价格与当日收盘价持平，这在大宗交易多为折价交易的市场上，这一现象略显诡异。
《财经》研究员发现，上述大宗交易的两大买入者——华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部和中信证券北京总部，亦是乐视网复牌后在二级市场买入的主力。
上述买方为何高价接盘？背后原因耐人寻味。另一方面，还有部分投资者则是因为误操作等而陷入乐视网深跌泥潭。
在乐视网复牌后买入的投资者中，以1月24日复牌首日买入者成本最高，当日乐视网成交额为3352万元，跌停价为13.80元。
《财经》研究员获得的一份资料显示，某券商呼叫中心对1月24日买入乐视网的客户进行了逐一回访，了解其买入原因。
其调查结果显示，当日有154户客户累计买入乐视网16.2万股。按照当日收盘价13.80元测算，买入资金约为224万元。其中约47名客户表示“尝试买入”，23名客户属于误操作，27名客户表示“不清楚风险”，这三部分客户约占总数的2/3。另有部分客户表示受到券商群或朋友推荐。有少部分客户则是为了“补仓”。
令人担忧的是，在机构预期的13个跌停之后，乐视网股价能否止跌？
其情况似乎不容乐观。因为除了前述业绩巨亏风险，乐视网近日还迎来了定向增发的解禁潮。2月6日晚间，乐视网发布公告称，公司有2.13亿股限售股将于2月8日解禁，占公司总股本的5.35%。
此次解禁的限售股股份，为2016年8月参与乐视网定增的三家机构和A股牛散章建平所持股份，三家机构包括中邮基金、嘉实基金、财通基金。
除此之外，贾跃亭高比例股权质押股份和融资盘平仓风险仍如达摩克斯之剑，高悬在乐视网股价之上。
2015年-2016年乐视网处于高价时，贾跃亭将其所持大部分股权以高价质押出去。根据乐视网此前公告，乐视网共有16.48亿股处于质押状态，占公司总股本的41.3%，其中贾跃亭质押的乐视网股份为10.2亿股，占贾跃亭所持股份的99.5%，占乐视网总质押股份的61.9%。
按照股权质押警戒线及平仓线测算，贾跃亭所质押股份已大概率处于平仓线之下，如果贾跃亭没有足够资金补缴保证金，这部分股份很可能被强制平仓。
贾跃亭将其股权质押给了哪些机构？这些机构会如何操作？
《财经》研究员获得的一份相关机构2017年对乐视网的尽调报告显示，贾跃亭2016年大部分质押的股权已经于2017年到期。从乐视网公告来看，这部分到期的股权可能已被贾跃亭再度质押出去，其质押去向不明。
不过，上述尽调报告显示，有两家机构的质押股份到期日为2018年7月和9月。这两笔股份分别质押给了招商银行和平安银行，质押股份分别为1500万股和5086万股，贾跃亭由此分别融到的资金为1.2亿元和9亿元。
对于机构该如何处置因股权质押而爆仓的股份，据彭博社报道，证监会近日提出了相关要求，即要求券商机构在股票质押回购业务上要维护市场稳定，不能引起个股闪崩。
证监会称，如果股价因短期大幅波动而触及平仓线，证券公司不要立刻执行处置，而应与客户积极沟通，要求客户补充担保品，担保品包括不限于股票、现金等金融资产，房地产、土地等也可以作为担保品。
除了股权质押平仓风险，融资余额的平仓风险也在逐渐显露。深交所于2017年10月底将乐视网融资融券标的股票名单中剔除。但在剔除前，乐视网有接近33亿元的两融盘。2017年10月27日，乐视网两融数据显示，当天该股融资余额32.97亿元，融券余额115.5万元，合计两融余额32.98亿元。
随着乐视网深跌超七成，上述近33亿元的融资盘早已超过平仓线，这部分卖盘也成为当前乐视网最大的抛压之一。
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责编 | 苏月 yuesu@caijing.com.cn
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