第二轮反制措施姗姗来迟，中国企业可以从哪些国家进口？
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8月3日，国务院关税税则委员会宣布对原产于美国的5207个税目共600亿美元进口商品加征关税。
主要观点1
中国公布第二轮反制清单，行业影响几何?
中国公布第二轮反制清单，对从美国进口的600亿美元商品加征5%-25%不等的四档关税。8月3日，国务院关税税则委员会发布公告，在第一轮500亿美元关税措施之外，对从美国进口的5207个税目共约600亿美元进口商品加征差别关税。其中，对2493个税目商品加征25%的关税，对1078个税目商品加征20%的关税，对974个税目商品加征10%的关税，对662个税目商品加征5%的关税。再考虑第一轮关税清单的500亿美元进口商品，已经和可能被加征关税的进口商品已经达到5866种，占2017年中国从美国进口1539亿美元的71.5%，占中国全部进口的6%。
相比于第一轮关税清单“集中火力、重点打击”，第二轮关税清单打击面大幅增加。尽管第二轮关税清单金额仅仅比第一轮高出100亿美元，但商品数目从第一轮的659种骤升至5209种。如果按照关税清单涉及的商品类别（对应HS编码前两位）来看，第一轮关税清单仅包含谷物、蔬菜、水产品、塑料和橡胶制品等25种类别的商品，并且主要以初级产品为主，机电产品、机械设备等几乎未涉及。梳理第二轮关税清单来看，98类商品中除了谷物和烟草已经被纳入第一轮关税清单的商品没有涉及之外，所有类别商品均被纳入其中，打击面大大增加，几乎无一幸免。
药品、车辆和航空器等受影响程度较小。由于缺少8位编码的中国从美国进口商品的具体金额，我们用关税清单中各类别涉及商品的数目近似观察不同行业受影响程度的不同。第一轮关税清单较少涉及的、并且进口金额较高的行业是此次加征关税受影响程度更大的类别，例如（1）核反应堆、锅炉、机械器具及零件，（2）电机、电气、音响设备及其零附件，（3）有机化学品和（4）光学、照相、医疗等设备及零附件。进口金额较高，但关税清单中较少涉及或适用关税较低的受加征关税影响较小别，例如（1）油籽、子仁、工业或药用植物、饲料，（2）药品，（3）木浆及其他纤维状纤维素浆、纸及纸板的废碎品，（4）车辆及其零附件，铁道车辆除外，（5）航空器、航天器及其零件。
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若关税措施落地，中国企业可以从哪些国家进口？
根据2017年中国从主要国家进口占比来看，我们列出了除美国以外进口占比较高的两个国家或地区，来表示中国企业增加进口的可能选择。可以看出，第一轮关税清单重点打击的初级产品进口更多来自欧盟、澳大利亚、巴西、越南、泰国和俄罗斯，例如食用水果和坚果12%的进口来自美国，加征关税后企业可以加大从泰国、越南等国家的进口；水产品则可以加大从欧盟和俄罗斯的进口。第二轮关税清单影响较大的高科技产品，例如电气设备、铁道车辆、机械器具及附件，除了美国以外，进口主要来自欧盟和日本；而有机化学品等则可以更多从欧盟和韩国进口。
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中美贸易冲突再度加剧，后续如何演化？
中美贸易冲突有重回谈判的可能。此前，8月2日美国贸易代表办公室宣布根据总统指示考虑对此前公布的对从中国进口的2000亿美元商品加征关税从10%提高至25%，但明确指出“随时与中国进行谈判”，释放了期望中美重回谈判的信号。当前中国贸易冲突加剧有双方尤其是美国为了重回谈判桌加持筹码的考虑，中美贸易冲突有重回谈判的可能。
如若贸易战再度升级，中国反制空间已经非常有限。中国公布第二轮反制清单后，特朗普政府有将关税措施进一步升级到5000亿美元的可能。对于中国而言，关税措施的反制空间已经非常有限。一方面，目前还未纳入关税清单的进口商品仅剩约439亿美元；另一方面，从第二轮关税清单受影响较小的是药品、航空器等是商品来看，目前未纳入关税清单的大部分应该是中国对美国进口较为依赖的商品。
国内政策有进一步微调的空间，刺激消费扩内需可能是下一步的政策方向。外部形势的不确定性进一步加大，国内政策延续微调以缓解短期经济和就业下行压力，预计扩大内需下一步政策方向将是刺激消费。从目前国内的政策调整方向来看，防风险攻坚战前提下，基建措施更多集中在保障在建项目的正常开工和“十三五”165项重大工程提前发力。近期政策面对地产调控的频频喊话和政治局会议对地产调控的表态，都表明地产调控的决心比市场预期要更强。在有限的政策调控空间下，对于缓解短期经济下行压力和保障就业，刺激消费或是政策调整的较优选择。
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