“穿越迷雾”华创宏观高端闭门会（深圳站）会议精要回顾
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事项
8月21日，华创宏观在深圳召开了“穿越迷雾”高端闭门会议，邀请到国家信息中心预测部首席经济师祝宝良主任、中国社科院俄罗斯东欧中亚所研究员张弘分别就中国宏观经济形势、中俄美关系发表了演讲。精彩观点择要如下。如需更详细内容请联系华创宏观团队。
1.当前市场预期比较悲观，这主要来自对民营经济、中美贸易摩擦以及政策框架的担忧。处理这些问题有难度，但政策面也在调整解决。政策微调下基建有望企稳，中美贸易摩擦短期影响有限，下半年GDP将在6.5%以上，经济问题不大，市场需要对当前的改革抱有信心。
2.中国的主要矛盾依然是在供给端，这也意味着货币、财政政策，从宏观调控政策上会有一些微调，但不会再大规模的放松。
3.对于地方债务问题采取谁家的孩子谁抱走的政策，可能会面临“抱不走”的困境，合意的处理办法还是用置换的方式。通过开征房产税，以房地产税作为质押，把地方政府的前门进一步打开，是解决融资平台所代表的地方隐性债务的一个办法。
4.未来的政策大方向需要关注四个方面：房产税、国企改革、对外开放、降税。
5.苏联在冷战中之所以会输，就是没有解决好内部的问题，其中最重要的是民心。而苏联在1947至1991年这么长的时间内与美国博弈却没有迅速的败下阵来，这背后是妥协、是战略性的让步。
6.当前的中美论战有冷战的苗头，因为包含着价值观和意识形态的冲突。如果中美在意识形态上的冲突不能解决的话，那么在未来很长一段时间，中美都会面临着激烈的竞争。当前需要解决两方面的问题，一个是需要解决意识形态的认同问题。二是贸易平衡问题，冷战时期苏联做出了很多战略让步，这是值得我们借鉴的。美苏总结的经验告诉我们要保留战略耐心，如果我们这样做，则中美不会陷入所谓的美苏冷战模式。
7.中美的贸易依存度以及中国和世界经济的依存度，使得中国必须选择继续开放，中美合作甚至中美达成妥协的可能性是很高的，不会一直实行所谓的决裂或者继续升级贸易战。贸易战到现在已经进入谷底，而下半年或者说到明年，中美关系应该会向上，向积极方向发展。
华创宏观2018年重点报告合集
1
中美贸易摩擦系列
1、报告篇
2、对话篇
美国智库看中美关系走向
美国机构投资者眼中的中美贸易战
2
迎接政策微调系列
基建投资补短板，投资机会怎么看？--“迎接政策微调”宏观&行业联合电话会议
“迎接政策微调”系列电话会议之二--6月20日国务院常务会议解读
【华创宏观&行业“迎接政策微调”】地方调研--中部A省调研纪要
3
国家资产负债表系列
债务泡沫驱动的资产重估步入尾声--国家资产负债表系列专题之六
大类资产配置何去何从：基于资产负债表修复不同步性的视角--国家资产负债表系列专题之四
理解长债务周期下的大类资产轮动--重塑国家资产负债表系列专题之三
4
华创宏观·穿越迷雾系列
隐性债务知多少？从资金端和资产端的估算--华创宏观·穿越迷雾系列一
超越新冷战——基于美俄博弈历史视角 · 穿越迷雾系列二
美国输入型通胀知多少？对加息节奏与期限溢价的影响——穿越迷雾系列三
5
6
汇率一本通系列
7
专题系列
Q1境外对华投资大增 净流入创7年新高 ——跨境资本季度跟踪第1期
8
高频跟踪 之 每周经济观察
9
高频跟踪 之 中资美元债周报
一级新发减少，市场静观其变 —— 中资美元债周报 20180817
美元债新发稳定，投资投机级齐上涨 —— 中资美元债周报 20180812
地产再度调整，城投持续修复 —— 中资美元债周报 20180805
地产多笔增发，高收益高歌猛进 —— 中资美元债周报 20180727
新发寥寥无几，高收益跌跌不休 —— 中资美元债周报 20180708
华融大笔新发，地产再度下跌 —— 中资美元债周报 20180701
10
高频跟踪 之 全球央行双周志
低通胀与攀升的全球债务：只是一个巧合？--全球央行双周志第13期
为什么本轮紧缩周期对金融条件的影响弱化？--全球央行双周志第12期
如何理解美国经济向好但收益率曲线平坦化？--全球央行双周志第11期
金融周期与通胀夹击下的货币政策将走向何方？--全球央行双周志第8期
11
高频跟踪 之 中国信贷官调查系列
2018年信贷利率将加速上行--2018年1季度银行信贷官调查
信贷需求趋降，利率上行减速--2018年3季度银行信贷官调查
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