【產經新聞】H股折讓縮窄 北水減吸港股

【香港商報訊】近日外媒發表專文，指H股相對A股的折讓明顯收窄，令港股對內地投資者的吸引力下跌，比對9月份北水南移的資金逾586億港元，今年10月份北水南移的資金明顯大減。

《華爾街日報》中文版10月28日發表題為：《中國內地投資者對港股熱情銳減》，但該文引述港交所(388)的數據，指今年10月份內地投資者通過港股通，對香港上市股票的净買入規模，已降至不足43億港元，與上個月創紀錄高位的590億港元資金流入規模相比，簡直微不足道。
    

A股平均較H股溢價21.4%

然而，本報統計10月截至10月27日止通過港股通流入港股的資金81.51億港元，而由於10月1日國慶長假休市關系，10月港股通從10月11日才恢復正常。相對9月港股通流入資金達586.78億港元，10月港股通流入港股資金，比9月份下跌86%。
過去相當長時間，香港H股比內地A股存在折讓，由於今夏資金通過港股通大舉南下，近期港股價格被抬高，H股比A股的折讓因此縮小。內地和香港兩地上市的中資公司，目前A股平均較H股溢價21.4%，已低於年初的41%。舉例說，中國銀行H股(3988)上周五收市價為3.44港元，而內地上海上市的中國銀行A股(601988)收市價3.41元人民幣，以1港元兌0.8741元人民幣折算，中國銀行A股股價折算為3.9045港元，換句話說，中國銀行A股比H股存在溢價，而中國銀行H股比對A股折讓了約11.8%。    

美大選臨近投資者觀望

該文又認為，由於香港的中資銀行股不再受市場追捧，亦是北水南流減少的其中一個原因，一些人擔心內銀股對高風險抵押貸款比重不斷上升。過去10個交易日中有8個交易日，全球資產規模最大的工商銀行(1398)的港股通賣出金額遠超買入金額，而新上市不久的中國郵政儲蓄銀行(1658)，是過去兩年來全球規模最大的IPO，不過，自10月20日穩價期結束以來，郵儲銀行股價下跌了8.4%，反映內銀股對投資者的吸引力已經大減。加上，美國總統大選日臨近、業績報告期到來，投資者近期更傾向於采取觀望。相信這些都是港股通北水南移大減的原因。    

港股前瞻    外資保險股或拖累大市除了南來北水規模縮小外，港股正內外受敵，由於內地收緊銀聯卡使用，阻止內地人來港買保險，勢打擊本港上市的重磅保險股走勢，而美國總統大選迫近，聯邦調查局突然再啟對希拉莉的「電郵門」調查，拖累希拉莉的選情，為市場帶來不明朗因素，港股今日勢下跌。以預託證券形式在美國買賣的港股ADR，與本港上周五收市價比較造價個別發展。其中控(005)的ADR高0.36元，折合港元收報58.71元；中移動(941)高0.14元；騰訊控股(700)ADR低1.33元；當中友邦保險(1299)ADR收市報折合港元50.68元，明顯比港股上周五收市跌了1.4%。由於內地突然公布，禁止內地人來港購買投資性質的保險，防止成為人民幣走資重要渠道，銀聯發表聲明指出，并未停止境外保險類商戶的銀聯卡支付服務，但指銀聯卡僅可用於與意外、疾病等旅游消費相關的經常項目保險，不能購買具有資本項目投資性質的人壽險，眾多香港的國際保險公司生意勢將大減。包括友邦保險、宏利金融(945)及英國保誠(2378)股價將受壓，勢將拖累大市。另一邊箱，FBI局長科米（JamesComey）突然向美國國會報告，指出當局發現新電郵，似乎與希拉莉有關，現正重新調查。嚴重打擊希拉莉的選情，市場憂慮特朗普當選的黑天鵝事件會發生，有關事件對股市不利因素將會發酵，甚至會拖累全球股市，值得大家關注。