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【商報頭條】金管五度入市撐港元 港匯趨弱拖低港股下試3萬關

2018-04-17 香港商报江苏新闻中心

        進入4月中旬,港元匯率持續走弱,屢次觸發7.85弱方兌換保證。昨天,金管局第五度入市,承接35.87億港元沽盤。至此,已累計「吸資」逾132億元,銀行體系結餘明天將降至1665億元。與此同時,外圍地緣政治風險升溫、全球貿易戰陰霾未除,拖累昨日港股最多跌逾600點,分析料短期再度下試30000點大關的機會甚高。

香港今年將踏入加息周期

        昨日,香港銀行同業拆息(Hibor)繼續全線上升,隔夜息升至0.18厘,一般供樓按息基準的1個月同業拆息為0.85厘,3個月拆息急漲至1.25厘。目前,港美息差維持在1厘水平,反映套息活動仍有利可圖。

        早前,金管局副總裁李達志稱,銀行體系結餘減少將為本港貨幣環境正常化提供基礎,預期港息將逐漸貼近美息。業界則普遍認為,將視乎銀行同業拆息水平、銀行體系結餘等因素決定調升最優惠利率的具體時間。

        港元拆息連續兩日全線上升,其中短期流動性持續抽緊,加上外圍政經不穩及內地股市連續下行等多項負面因素夾擊,港股昨天高開后即倒插,最多跌逾600點。分析認為,港股后市勢必再下試30000點大關。

本港銀行尚未有加息壓力

        對於金管局五度買入港元,恒生銀行副董事長兼行政總裁鄭慧敏表示,即使銀行體系結餘降至1665億元,其實仍屬於高水平,暫時未見到會有加息壓力,料最快下半年香港才有機會上調最優惠利率(P)。她重申,預期美國今年會加息3次。

        鄭慧敏又稱,最近1個月及3個月港元拆息升幅較明顯,但未到「令人震驚的水平」,暫時未影響銀行按揭業務,未來則要視乎美國加息后的市場情况。她亦提醒投資者,近期股市及利率市場波動,市場應留意相關風險,而資金流走規模則要視乎外圍經濟情况而定。

        渣打香港行政總裁禤惠儀表示,現時港美息差仍然較闊,港息向上是遲早的問題,未來會視乎拆息等因素調升最優惠利率。她表示,港匯近期多次觸及7.85水平,而金管局按既定機制入市承接港元沽盤,現時總體情况順暢而有序。當前,香港銀行體系結餘資金仍然相當充裕,未來會密切留意資金流向。

年底最優惠利率或加至5.75厘

        星展銀行(香港)經濟師謝家曦表示,金管局出手捍衛聯繫匯率下,港息已連升兩個交易日,可見,香港已正式踏入加息周期,預料今年底最優惠利率有望加至5.75厘。不過,他亦認為,金管局五度出手「接貨」買入逾130億港元,仍未算有大規模資金流出,市場無須為此而擔心。他續稱,雖然港息上揚勢必加重貸款及按揭還款壓力,惟因香港整體經濟持續造好,失業率又低,且市場只有極少數高按揭成數個案,相信加息在港構成貸款危機的可能性較低。

        回顧2005年,香港銀行進入加息周期,期間最優惠利率每次上調0.25厘或0.5厘,由2005年3月的5厘上調至2006年3月的8厘,1年間上調幅度達至3厘。

港股利好不少港交所料造好

        至於后市,港股仍將受外圍主導,包括敘利亞問題及中美貿易摩擦等。昨日,股王騰訊(700)一度跌穿400元大關,雖然尾市突然抽升,全日仍下跌5元,收報403元。內銀、內房板塊齊齊受挫,當中四大行均跌約2%;至於內房股,碧桂園(2007)及中海外(688)跌逾3%。海南發展體育彩票及賽馬運動消息,帶動彩票股逆市爆升,御泰中彩控股(555)一度飆近三成,中彩網通控股(8071)連同亞博科技控股(8279)升約一成。

        信誠證券聯席董事張智威表示,即使港股跌穿30000點大關,相信問題亦不大;未來一兩個月,建議投資者作短線部署,30000點以下入貨,31000點以上則獲利了結。他預料股市并非一面倒向淡,6月份前利好因素并不少,包括A股納入MSCI新興市場指數及本港同股不同權「開綠燈」等,均可帶動市場投資氣氛。其中,港交所(388)直接受惠於「同股不同權」開閘、滬深港通擴容,料可造好;反觀騰訊近期與港股同步呈現弱勢,昨跌穿配股價405元,建議跌至390元以下吸納。

        另外,內地即將公布今年首季經濟增長。星展銀行(香港)高級經濟師周洪禮預料,受惠於內需及外需增加,內地經濟首季表現值得期待,全年經濟增長更有望高於6.8%。至於中美貿易摩擦升溫影響,他稱,貿易戰實為政治手段,美方短期內未必再有新政策出台,惟提醒市場其中仍有太多不穩定因素,仍需留意中長期對經濟所構成的潜在風險。

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