20天50亿，资本急了还是“宠儿”慌了？
文 | 柴佳音
来源 | 投中网
“我特别讨厌有些人天天把人工智能挂在嘴上，其中很多是完全不懂技术的投机商人。”一位来自百度的AI工程师告诉投中网记者。
大热的“AI泡沫论”在他看来，更是滑稽到有些荒谬。人工智能本质是机器学习，是多种数学方法的集合体。“一种方法工具怎么会有泡沫？况且这种技术现在还在发展的初级阶段。”
但资本市场，却远远不像这位技术男想得这么单纯。
资本的焦虑
7月19日，主打语音识别的AI独角兽云知声宣布完成6亿元人民币C+轮融资，中国互联网投资基金等多家国家背景基金纷纷入场。至此，云知声C轮系列融资总金额已达13亿元人民币，创下语音技术领域单轮融资最高记录。
无限风光下，云知声创始人兼CEO黄伟却早在一个月前就表达过他的“苦恼”。在投中网记者的专访中，他提到，近期自己做的最痛苦的事情便是“拒绝，拒绝，拒绝”。
“资本很聪明，但资本很功利。聪明在于，他们可以在不同的发展阶段，精准地判断企业对于他们的价值。功利在于，他们确实更多情况下，只看当前。”黄伟笑着说。
这句玩笑话，点破了资本的焦虑。
CVSource数据显示，7月1日起的20天内，已有45起AI领域内的融资事件发生，项目融资总额高达50亿人民币。
大家迎着风口争相入局的背后，投中网记者注意到，45起融资中，依图科技、云知声等知名项目的融资金额占比近80%。资本“广撒网”疯狂入局之时，小项目拿钱——抑或是说拿到足够活下去的钱，正在变得越来越难。
显然，在这个被称为“AI落地元年”的2018年，聪明的VC与功利的投机者似乎只有一步之遥。大批风险投资家想的更多的是如何规避风险。在他们看来，AI落地有两种形式，一种是商业落地，另一种是产品落地。因此，谨慎的投资者们将考核标准无限缩窄，一直到仅剩“营收数据”和“产品”。
严苛的标准致使“好项目真的太少了”的抱怨在投资圈内此起彼伏。当然，遇到好项目，沈南鹏也会说，“我们投得也很不容易，我们还想再多投点。”
红杉资本中国投出的独角兽大疆就是个最好的例子。
4月初，大疆无人机以“竞价”方式启动新一轮10亿美元融资。首轮竞价后，申请竞价的机构近100家，认购金额超出了30倍。无奈之下，大疆又开启了第二轮竞价。
如此骇人听闻的融资事件背后，是大疆成熟的消费级无人机产品，及2017全年43亿元的净利润。这样的筹码，足以使得上百家机构心甘情愿背负“既得利益者”及“冤大头”的骂名。这样的资本，很现实，也很残酷。
“现在遇到一个好项目，价格都很高，因为（资金）供给方多了。我们做创投上市了也很难赚钱的。”深创投董事长倪泽望说道。
大疆CEO汪滔是个“愤青”，大概知道自己性格的弊端，他很少公开发言。但是，两年前，在罕有的媒体采访中，他还是忍不住要说点什么：“这个世界太笨了，不靠谱的人和事太多了，这个社会原来是这么愚蠢，包括很多很出名的人，或者大家以前当成神、现在也当成神的人，其实level也不高嘛。我也经常在怀疑自己，你这玩意儿是不是有点脑子发昏了？我时时刻刻都在质问自己脑子有没有发昏，但还是发现，这个世界很笨。”
现在来看，这更像是一种预言性的先知。
“宠儿”的不安
钱荒要来了。
2018年初，中国人民银行提升存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步收紧过程。由于地方政府、企业、个人负债率过高，国家层面为防范系统性金融风险，实行去杠杆、打破刚性兑付、提升存款准备金率。
投中研究院年初发布的数据显示，2018年1月，中国VC和PE市场有68只基金成立并开始募资，目标募集规模为192.78亿美元；其中有47只基金完成募集，募集完成规模为47.9亿美元。与2017年12月相比，2018年1月的完成基金规模和开始基金规模环比分别下降了73.03%和75.06%，甚至低于2017年全年最低数值。
这一次，慌张的是资本的“宠儿”。
业内纷纷猜测，独角兽们之所以一次又一次刷新“最大笔融资”记录，无非是为了“存钱过冬”。
但这未必是件坏事。“（人工智能）其实在中国现在还没有找到一个合适的、明确的一个商业变现途径。”澜亭资本董事长刘炯如是评价当下AI发展的尴尬。因此，资本寒冬之中，若“宠儿”们可以褪去娇气，把自己实打实地沉入到充满烟火气的各大行业中去，春天就不会太远。
因此，各家争相发布的芯片，只是独角兽们真正发挥价值的起点。
“从移动互联网时代转向AIoT时代的标志之一是，我们身边的设备上最核心的最底层将不再是一个IOS或安卓一样的操作系统。当未来所有的东西都在云端，我们最关键的底层就是芯片。”云知声创始人兼CEO黄伟对投中网记者解释道。
与投资人的想法类似，黄伟相信AI芯片的落地关键是选择场景。应用场景会决定芯片如何设计，而合适的芯片也会反向加速AI技术的落地，进而加快整个时代的技术迭代。
“所以研发芯片时，我们是把AI技术和芯片能力以及业务模型结合在一起。我们能够在智能家居、在车载、在机器人，在很多场景里面满足这些设备对人机交互最基本的需求。”
无独有偶，出门问问、Rokid等AI新贵均曾表示，他们希望通过一个小小的芯片，去与行业、系统、生态进行结合，共同搭建出AIoT时代更有价值的产品体系。
而这样的产品体系，才是AI独角兽几十亿美元估值背后，真正的价值。
泡沫破裂？
“很多有能力的AI公司，价值反而是被低估的。”黄伟认为，人工智能本身不是一个行业，未来所有的企业都会具有AI属性。
因此，未来的人工智能，绝对不是一个99元的音箱，或一个会做家务的机器人——它会成为一种基础设施，和互联网一样。所以，“一种方法工具怎么会有泡沫？”
但技术和应用的关系原本就很容易被资本混淆。正如前几年融资数额巨大的VR领域，其泡沫成分虽然很大，但本质问题却不在技术上——而是在于影视内容没跟上，游戏的操作体验也还有待加深。这些探索的成果和进步都会体现在下一代人机交互上。
同理，AI泡沫是迟早会被挤掉的，但挤掉之后留下的绝不是一片狼藉和空白。在这段时期内理论、算法、框架、应用、硬件、人才都会留下来。
“投资人是市场上最聪明的人，他们愿意用很高的估值把真金白银交给你，足以说明在现在这个阶段，标的对他们来说是划算的。”黄伟说。
作者：柴佳音
关注TMT领域，对国内外的科技创新持续追踪。
TA的文章：
责任编辑：王闪
VC/PE招聘岗位推荐
点击图片，了解更多
近期热闻