成立1年即冲击IPO的团购鼻祖，好像突然就……完了！
文 | 柴佳音
来源 | 投中网
“几年前拉手网的返现是真的实惠。我们全家出去旅行订酒店，5000块返了将近1000。当时美团可没有那么划算。”拉手网用户王女士解锁手机，把页面上的橘黄色Logo指给投中网记者，“我现在手机里还有拉手网APP。”
“好像突然有一天公司就完了。”
春江水暖鸭先知。早在四个月前，拉手网前员工武女士就感受到了这种强烈的不安。“我们的工资从3月开始拖欠，5、6月就成了不发工资。7月9日三胞集团总部来人清退。（他们）直接放话清退，留下的发30%的工资，清退的人员工资只能欠条，一分赔偿都没有，不接受者直接断交社保。”武女士对公司这样的行为有些惶恐，也有些无奈，只留下了二字评价，“汗颜”。
殊途同归
2012年，在刚刚兴起的智能手机中疯狂地下载着一个又一个优惠APP，成为了全民的狂欢。
那种感觉就像是天下真的有免费的午餐。然而，“疯”了的不只是消费者。一时间几乎所有创业者、投资人被问到要做什么、投什么时，都会说“当然是O2O”。哪怕傲娇互联网人嘴里的“土老板”，也能正确地用英语发音O2O——它好像成了一个点石成金的咒语。
但拉手网却不是这场O2O大战的跟风者，而是造风人。
2010年3月8日，拉手网上线，比美团晚了4天。短短一年光景，拉手网成为中国内地最大的团购网站之一。仅2010年交易额就近10亿元，每月增速100%。
然而，“拉手网的经营从一开始就不是以客户为中心，在美团、大众点评等同行苦练内功做地推的时候，他却在疯狂打广告，玩着烧钱的游戏。”电商人士在此前的媒体报道中表示。
烧钱一直在继续。2011年4月，拉手网获得1.11亿美元C轮融资，该次融资由麦顿投资、历峰集团旗下的两家PE、金沙江创投以及其他两家基金共同投资。此时，拉手网的估值已经高达11亿美元。
但是，拉手网创始人吴波的战略依旧，只看重规模，忽略线下的资源拓展，内在功力薄弱。
此时，矛盾点出现了。当年焦点房产网的跨城市拓展能力是有目共睹的，而吴波也正是由于焦点房产网共同创始人的身份，一度被资本看好。这次，团购网站的核心能力——线下拓展和管理跨地域销售的能力为何没有得到发挥？
熟识焦点网另一位共同创始人龚宇的业内人士对投中网记者透露，“当年焦点网主要就是龚宇一个人做起来的。吴波号称共同创始人，但其实没做什么贡献。”
此话的真假我们尚且不得而知。但短短半年时间，钱确实被吴波烧没了。这时，他想到了更疯狂的举措——硬着头皮去上市。“2011年拉手上市时有很大的资金压力，在上市前已经开始疯狂裁员。”武女士对投中网说道。
“This is not the end。It is not even the beginning of the end。But it is，perhaps，the end of the beginning。”美团网创始人王兴在校内网被收购后引用的这番丘吉尔演讲亦可表达出冲击IPO失败后吴波的心情。半年后便选择离职的他彼时或许早已想到，在王兴带领美团网发展壮大的同时，拉手网会与昔日的校内网殊途同归。
2014年10月，三胞集团全盘接收拉手网实际控制方——麦顿投资所持有的股份，对其实现完全控股。同时，这个彼时总资产突破700亿元的集团画了张很大的饼，“我们意图将拉手网的线上资源与三胞集团丰富的线下实体资源结合起来，在持续发展团购业务的基础上，打造全球最大的O2O电商平台。”
O2O迷途
美好的愿景在残酷的现实面前骤然崩塌。
线上流量对于互联网思维薄弱的三胞集团而言，毫无加持。摆在头脑不清晰的三胞集团面前的，是其摇摇欲坠的江湖地位，及巨额的亏损。
三胞集团财报显示，截至2018年一季度末，三胞集团账面上有着169.28亿元货币资金，但与之对应的，却是同样高达160亿的巨额商誉，以及不断下跌的债券价格。此外，三胞集团经营活动产生的现金流量净额为负15亿元人民币。公司经营岌岌可危。
接近三胞集团人士曾对媒体表示，因为资金链紧张，三胞集团控股股东袁亚非私人飞机均已出让。
然而，亏损自然是三胞集团早已埋下的隐患，但却不是其 “打造全球最大的O2O电商平台”梦想破灭的症结所在。“我们自成立起就产生亏损，未来我们可能会继续产生较大亏损。”美团点评招股书中，王兴直白的自信更加凸显了三胞集团野心的无力与苍白。
错不在亏损，而在模式单一、竞争力匮乏的“O2O”。三胞集团的边界太窄了。
从不给自己设限的王兴此局大获全胜。“你所看到的美团覆盖了很多垂直领域，是因为这些用户群体或多或少地存在交集。想要下馆子的、点外卖的、看电影的、旅游的、租车的，基本上是同一个群体。”而这样的无界之争，其实都是为了王兴“覆盖消费者生命周期价值的一站式平台”的目标。
美团点评A轮投资方红杉资本中国创始及执行合伙人沈南鹏也曾表示，“我们所谈论的是吃、行、以及所有生活服务，这是一个规模达1万亿美元的市场。如果你是市场主导者，无疑价值巨大。”
历史轮回？
知乎上对于拉手网的提问中，排名靠前的依旧是7年前的一个焦点话题，“如果你是美团网王兴，你是乐于看到拉手网IPO成功还是失败？”
热门回答说道，“拉手上市不会抢了谁的位置。团购行业的特点决定不可能一家把所有线下资源都hold住，给竞争对手留出了足够的空间，所以这个市场可以容纳一家以上的大型公司。”
道理大家都懂，可是随之而来的拉手网IPO失败确实引发了资本市场的海啸。“投资人就两种心态，一个是贪婪一个是恐惧。如果拉手真的上了市投资人会继续贪婪一段时间，因为大家觉得至少我可以把它卖给拉手，但是当他上不了的时候，所有的人认为这个事退出不了，投资放缓了。”业内人士在此前的媒体采访中分析道。
2014年，团购大战落下帷幕。不足5年的时间，3.5%的生存率。但4年后的今天，同样以“团购”为噱头的拼多多登陆纳斯达克，刷新了中国互联网企业最快上市纪录。
这个只有3岁的“孩子”，在阿里、京东、美团、拉手等巨头引领的几番团购、电商大战后，像一个饱经风霜的老者，自信而沉稳地掏出一个又一个有力的杀手锏。“低价爆款+团购优惠”的策略背后，是淘宝等电商平台的无数次试错，及千万个拉手网般团购“先驱”倒下的身影。
然而，在“消费升级”的喧嚣后，拼多多的火爆是不是一种历史的轮回？
拼多多投资方高榕资本创始合伙人张震将拼多多对于市场的意义定义为推广了“消费普惠”。他在腾讯《一线》采访中表示，“消费领域是一个在特定时空中不断震荡的领域，几十年前在其他地方出现的业态和消费趋势可能会在另一个地方以稍微不同的面貌再次出现。”
就在2018年，昔日的团购老大倒闭传闻缠身，如今的美团点评破界厮杀，而三岁的拼多多坐拥3亿用户，风头正盛。每个人的故事都在继续上演，未来的战事却又是可以预见的百转千回。
狼烟烽火何时休，成王败寇尽风流。
作者：柴佳音
关注TMT领域，对国内外的科技创新持续追踪。
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责任编辑：李晶
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