卫哲：新消费时代看好三类人群 聚焦相对耐用、相对快消

文 | Melanie

来源 | 投中网

4月18日上午，嘉御基金董事长卫哲在“第13届中国投资年会·年度峰会”上发表了“新消费时代的投资布局”的精彩演讲。卫哲表示，之所以看多中国消费，是因为中国有三个不能忽视的人群——95后、二胎和非主流人群。

卫哲表示，未来消费的机会聚焦在相对耐用、相对快消的行业，要在传统渠道和电商中间实实在在地将新零售做出来。在这个过程中，用户体验和效率能否大幅提升是检验商业模式的标准。

“第13届中国投资年会·年度峰会”4月17-19日在上海外滩W酒店举办。本次年会由投中网、投中信息主办，投中资本协办，会议主题为“看多中国”，来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂，对当前行业热门话题展开讨论。

嘉御基金董事长 卫哲

以下为卫哲在“第13届中国投资年会”精彩演讲实录，投中网整理。

各位投中的朋友们，大家好，特别喜欢今天的主题“看多中国”。那么我们为什么看多中国，以及如何去看多中国与中国的新消费？

推动未来市场发展的三大人群

为什么看多中国？因为从中国消费结构的变化，我们看到了三个非常重要的人群。而这三个人群有它特有的威力，对市场的推动力还没体现出来。

第一个人群是95后。

2018年，“95后”23岁，离开校园走上社会，从一个没有收入的消费人群变成有收入的消费人群。去年这群人群大约有1700万人。

95后有一个非常重要的标签：小康1.0，而85后是温饱1.0。十年前，阿里巴巴招员工是85后为主，特别喜欢招苦大仇深的，所以那时候没人纠结996。最近苦大的不多了，仇深的就比较多，也就意味着996要讨论了。

小康1.0，除了中国经历过，美国经历过，台湾也有过。美国二战后的Baby潮，就是小康1.0。台湾的80后是台湾的小康1.0。但独生子女这个问题，全世界、全人类没碰到过，他的字典没有哥哥、姐姐、弟弟、妹妹，95后亦是如此，甚至是阿姨、叔叔、伯伯都没有。这样他外公外婆、爷爷奶奶、爸爸妈妈的房子，三套房子，再加上结婚，双方加起来6套房子。而85后不一定，85后会有继承的竞争。95后的祖父母的房子还有谁房贷没还清的吗？没有。所以95后具有最强的资产负债表，这也决定了95后是信贷消费的1.0。从数字来看，95后的消费能力是85后”同一时期的2—3倍，只不过现在没显现出来。两三年后，就有9000万的95后，这是一个新消费的动力。

第二个人群是二胎。

去年中国的婴儿出生只有1500万，预计今年还会降低，但是去年和前年发生质的变化。过去二胎在新生儿占比不到10%，2018年超过50%，今天你生二胎不仅仅是证明你身体好，还有财力好。一对夫妻生二胎也比一胎时收入提高，二胎的消费能力比一胎高2—3倍。二胎的消费带动，不仅仅是对母婴行业的推动，我们周边有多少人因为生了二胎考虑换大一点的车，考虑换一套多一间房的房子？二胎晚了十年，否则对经济的推动早就显现出来了，不要怀疑二胎对经济的推动。

第三个人群是非主流人群。

非主流人群有两个代表，一个是蓝领，一个是农村人口。拼多多也好、头条、抖音也好，都是被中国非主流人群推动的。过去做投资，都是聚焦于沿海发达地区，3、4亿白领成为中国的潜在中产阶级，对蓝领和中国农村人口的关注是不够的。

总结来看，看多中国最重要的一个原因是这三个在经济寒冬中都不怕冷的人群。电动牙刷去年总的增长600%，这都是新消费的年轻人群带来的。

看多中国消费的两个“凡是”

看多中国怎么看？我们高度重视相对耐用和相对快消。再来看人群升级、品类升级，渠道升级。今天看到一季度的电商总的增长也只有13%了，物流成本降到同城十块钱，全国也就十几块钱，那么这样的话，我们还是觉得不是所有的产品电商都能成功。

电商本身的增长也遇到了瓶颈。传统零售呢？原有问题也在，租金未下降，人工成本上升，部分商品体验也不好。不过核心要看的是，渠道融合既解决电商又解决传统零售的问题，这才是真正意义上的新零售。

新零售与任何商业模式，我们认为检验的标准是一样的，我们一直强调两个“凡是”。凡是对用户体验大幅度提升的模式是好模式，新零售也用这个来检验；凡是对行业和企业效率能大幅度提升的公司是值得投资的公司。

风口的很多项目，从用户体验来说，有的是不错的。你要实事求是地问我共享单车的体验好不好？我说好。但是共享单车的失败是他的行业效率，资产效率体，运营效率低。但是还有一些伪需求，连用户体验都不是大幅度提高的，那就不用谈效率了。比如无人超市本质是要提升效率，但是我认为是牺牲了巨大的用户体验。

我鼓励无人零售，我特别鼓励无人收银，如果店内的收银员它的价值就是收银的话，肯定是不对的，收银可以无人化的。但是现场本身的服务部更应该无人化，这就是我们怎么看新消费。

新消费是渠道升级，渠道升级的核心是技术前提，PC时代是人机分离的，这个人既是消费者，也是员工。从消费者的角度来说，没有人带着电脑去商场。你在商场一定不在电脑面前，你在电脑面前一定不在商场，所以这时电商和传统零售就是一个有你没我的局面。以前我做传统零售，我也想让顾客注册一个会员，不过回家就忘了，因为人机是分离的。而今天的客户是装着手机的，来你店铺的客人没有做成留客就是你的问题了。

第二个人机分离体现在员工上。过去不可能随时随地给员工配电脑，今天每个员工都随身带着自己的设备上班，很早提“BYOD”，今天BYOD的核心就是智能手机。

回到投资机会，原来我们提传统消费叫经营产品，现在我们看到叫经营人。经营人落在消费者上。无论是线下还是线上，经营人很重要的一条是会员制，会员制将是经营人标志性的产物。

另外还有很多的投资机会，所谓赋能新零售也好，核心就是员工手上的这台手机，如何帮助每个企业在员工手机端实现赋能。产业互联网的方向就是如何赋能员工手里的那块手机。人机合作带来很重要的变化就是经营效率和用户体验的变化。

新零售的“四个起来”

新零售核心简单来说就是“四个起来”，次序不能改。首先是用户现场体验拉起来；其次是电子会员捡起来；第三是虚拟大店搭起来；虚拟店是为员工搭起来的，要为员工赋能，搭建产品库和知识库。第四是供应链电商化通起来。

既然消费者已经到了你的店，一定要把消费者用户体验拉起来。会员是承载经营人很重要的工具，但是一定要起步就从电子会员做起，而不是传统的一张卡，一个电话号码。虚拟大店，既是大店又是微店，它不是给消费者的，而是每个核心员工手上有自己的品牌店，是超过线下实体店产品的丰富度。

原来的线下店是基础据IT化，无非是安全铺货，但是货放多少对很多品类无法预测。你在夏天某一个地方放多少可乐和去年还有可能同比，女装、衣服呢？去年卖牛仔裤好，今年能卖好吗？女人心更难测，去年买过今年更要买也说不定更不要买，用沃尔玛IT化的方法预估库存是过去的弊端，但是今年可以实现电商化的改造。

我们一贯做的就是先咨询后投资，先咨询改造，我们帮助企业更多的为了实现新零售和新经济的转型，就要做好“四个在线”：员工在线、产品在线、客户在线、管理在线。尤其是员工在线，改造员工从手机开始，有了员工在线才有产品在线、客户才线，才能实现管理在线。

总结一下，看多中国的原因是中国有三个不能忽视的人群——95后、二胎和非主流人群他们是未来中国消费也好、经济也好最大的推动力。看多中国的行业是聚焦相对耐用、相对快消，方法是在传统渠道和电商中间实实在在地将新零售做出来。

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