IMF年会上，不满的美国 VS 进击的中国
安邦观点
美国施压两家国际金融机构，希望世行调整贷款发放的重心，希望IMF缩减贸易大国的顺差。在美国更趋保守之际，中国以更为积极的态度参与到全球化的推动中来。安邦咨询（ANBOUND）认为，中国未来在世界银行和IMF的地位将会发生两方面的变化：一是中国可能会成为两个国际组织仅次于美国的第二大股东，这需要中国多投资以提升股权占比，二是中国需要承担更多的责任。
来源 | ANBOUND 宏观经济研究中心
选自 | 每日经济 第5521期
不满的美国：剑指世界银行和 IMF
10月13日，在世界银行和国际货币基金组织（IMF）的年会上，美国施压两家国际金融机构，希望世界银行调整贷款发放的重心，希望IMF缩减贸易大国的顺差。
美国财长姆努钦在会上施压IMF减少贸易顺差，希望IMF成为“推动强有力、可持续、平衡增长的重要力量”，强调各国必须减少“不平衡”。
姆努钦还强调，特朗普政府希望世界银行在资金配置方面转向最需要发展融资的国家。姆努钦呼吁世界银行减少对已经发展了大量资源的中等收入国家的贷款。
美国财长姆努钦
美国的这番表态在一定程度上是对中国施压。中国既是世界银行贷款量最大的国家，同时也是全球贸易顺差较大的国家之一。美国是世界银行和IMF的最大股东，具有重要话语权。作为IMF与世界银行最大的股东，美国还希望两家机构不止是要求更多资金，而是令资本更高效地使用。
进击的中国：中国的地位将得到提升
与美国对全球两大金融机构态度强硬相反的是，中国正以更加积极的姿态加入到全球化中。世行与IMF年会期间，财政部与世行12日共同举办了“一带一路”高级别研讨会，为年会首次聚焦该倡议。
财政部副部长史耀斌在研讨会上也提到了资金。史耀斌强调，资金融通是“一带一路”建设的重要支撑。
今年5月，中国财政部与26国财政部共同核准了《“一带一路”融资指导原则》，与世行、亚投行、新开发银行、亚行、欧投行、欧洲复兴开发银行共同签署了加强“一带一路”合作备忘录。
世界银行与IMF也对中方的政策方针表示了赞同。
世行行长金墉对中国的“脱贫”赞誉有加。其称，1990年来，世界极端贫困人口比率从40％下降到目前不到10％，中国脱贫8亿人做出了绝大部分贡献。
世行行长同时提到，世行在帮助中国发展的同时，也在设法更好地了解中国如何解决贫困问题。他相信这些经验值得其他中等收入国家借鉴。与中国人均GDP相似、同样接受世行大量贷款的国家，有墨西哥、土耳其、阿根廷等。
IMF则对中国经济前景持乐观态度。IMF总裁拉加德称，考虑到中国刺激经济的财政政策，IMF上调了中国今明两年的增长预期至6.8％和6.5％。这是IMF今年第四次上调中国经济预期。
IMF亚太部主任李昌镛则称，亚太经济对全球经济增长的贡献达到36%，其中中国一国就达34%；印度对全球贡献13%。
从目前的态势来看，安邦咨询研究团队估计，中国未来在世界银行和IMF的地位将会发生两方面的变化：一是中国可能会成为两个国际组织仅次于美国的第二大股东，这需要中国多投资以提升股权占比，二是中国需要承担更多的责任——包括会费和发展责任。
我们注意到，IMF在公报中提到，将在两年后的年度会议之前，修改具有表决权的股权结构。这意味着，未来两年是中国在IMF提升地位的时间窗口。可以肯定的是，中国要增强在世行和IMF的地位肯定需要经过一番艰难的博弈，还涉及到中国在表现新兴市场大国实力的同时，还要避免被套上发达国家的身份和责任。
中国可能面临的风险
还需注意的是，IMF亚太部主任李昌镛对中国表达乐观预测之外，也突出强调了几大风险：首先是债务水平增长过快所伴随的风险。因此，逆周期性宏观审慎措施应为政策重点，同时可逐步退出宽松货币政策。
IMF认为，由于国内资源动员率很高，中国经济正以超过可持续的水平快速增长。IMF亚太部副主任罗德劳尔称，在中期内，中国的财政政策可以从政府支出投资，转向偏重于支持经济再平衡、完善社会保障体系和实现向消费驱动型增长模式转变的政策重心。
其次，中国在国企改革方面存在风险。IMF总裁拉加德曾将国企改革与降低负债率作为对中国政策最关注的两个方面。IMF亚太报告称，中国让市场力量发挥更大作用的一个关键步骤，是去除对国企的隐性支持。
罗德劳尔说，IMF报告指出，近年来国企占经济比重显著上升，而盈利能力不断下降。中国企业负债增速过快很大程度上正源于对国企信贷，因此国企改革是解决负债率的一个关键环节。如何更快、更深层次地进行国企改革，是中国在未来几年里最受全球和IMF关注的领域。