新冷年空调增幅收窄 美的奥克斯亮点吸晴
2017冷年中国家用空调总产销规模均突破1.3亿台，达到历史最高水平，生产和出货的增速也都在30%以上。内销全年更是以高达59.9%的增速创造了近十年最好的成绩。新冷年伊始，增长势头虽较之前有所收窄，但整个旺季明显拉长，增势延续到了2018冷年，客观来看整体表现依然是非常不错的。产业在线监测显示2017年8-9月家用空调行业开盘后2个月累计生产2000.9万台，同比增长18.1%，销售981.9万台，同比增长20.5%。其中内销出货1514万台，同比增长26.1%。出口510.4万台，同比增长6.4%。
增速收窄 回归平稳
进入2018冷年之后，之前行业出货的热情开始降温，从数据上来看，2018冷年8-9月产量和销量均同比累计增长22.5%，内销增长27.8%，出口增长9.2%。和2017冷年的高增长以及8月份的增速相比，增速环比回落，现在基本回归了平稳的发展状态，整体节奏开始逐渐放缓。出现增速收窄的一个主要原因是去年同期数据开始走高，叠加旺季结束，行业走势趋缓也符合发展规律。
分别从内外销市场来看，内销的增速虽然环比出现回落，但是同比来看依然保持了相对较快的增长。主要原因也是集中在以下几个方面，一是空调行业工厂和渠道补库需求较为强劲，如果终端零售市场表现优异，那么这轮补库周期不排除会持续到明年的旺季之前，如果终端表现不太理想，至少应该能够持续到今年年底，这应该是行业出货保持良好增长的最主要因素；二是8、9月份部分企业还有之前未完成的一些尾单带来部分增量；三是新冷年开盘企业各种优惠政策给经销商足够的吸引力，各家企业的开盘表现均不错，而2017冷年的旺销让经销商备货的积极性非常高。
2017年1-9月空调行业运行指标同比增长变化趋势
数据来源：产业在线
出口市场目前表现比较平淡，主要还是人民币升值带来的影响。但是根据10月份广交会参展企业的问卷统计显示，企业普遍反映出口复苏，成交回暖，外贸形势稳中向好。但仍需关注地缘政治及汇率波动等因素的影响，企业对部分海外市场的复苏态度较为谨慎。而且目前制约出口增长的主要原因一是原材料价格加速上涨，加剧成本压力，二是汇率大幅波动，不可避免出现汇兑损益，三是恶性的价格竞争，造成巨大的竞争和盈利压力。不过从11月份各主要企业的出口排产来看，感觉市场已经启动，增幅显著。
亮点吸睛 美的&奥克斯
虽然行业发展回归平稳，但仍不乏亮点。企业角度看，18冷年初始，亮点主要集中在美的和奥克斯。首先美的来看，18冷年8-9月份内销出货累计同比增长83.6%，远远领先于行业27.8%的增速，继续领跑行业，主要是美的较低的渠道库存水平带来较大的补库空间， 预计后市美的依然会保持较好的回调增长。
另一个亮点是奥克斯。生产端奥克斯的表现也是一骑绝尘，18冷年截止到9月份产量同比增长102.1%，超出行业增速79.6个点位。而从整体的发展趋势来看，8月和9月行业和其他品牌的产量走势开始从高点回落向下，但奥克斯却是逆势增长，节节走高。从全年的季节特征看，除去5、6月份，全年产量增幅都是领先于行业。5、6月份是空调销售的黄金旺季，奥克斯的产量增速低于行业并不是说生产规模下降，而是产能受限，奥克斯从2017年3月开始就处于满产状态，这个状态持续到了9月份。所以扩能对于奥克斯来说是新冷年的首要大事。
2017年1-9月家用空调生产增速对比
奥克斯投资23亿元建设年产量700万套的智能工厂。落成仪式将于10月27日在宁波隆重举行。据了解，新工厂与一般智能工厂单独的生产条线的建设优化不同，奥克斯打造的是真正的智能化、无人化、立体化工厂。无论是信息管理还是流程监控，全部采用全球顶级的自动化和信息化装备，大大提升制造效率的同时也提高了产品品质，同时真正完美地将智能化、信息化、自动化于一体。
Q4无需担忧 零售和库存是关键
经历了如此振奋的一个冷年，大家对2018冷年的市场趋势异常关注，带着2017冷年市场火热的余温来展望2018冷年，在这样一波大涨之后迎来的是严冬还是暖阳，结局让人忐忑。产业在线预计，2018冷年空调行业总销量将维持2.56%的微幅增长，其中内销出货同比增长6.2%，出口预计小幅下滑3.1%。单独看今年四季度的市场情况，整体上还是处于一个趋缓收窄的态势，但我们预测Q4的总出货量仍能保持小幅增长。后续需紧密跟踪终端零售市场的走势，因为会直接影响到整体行业的库存水位。目前我们大体预测到12月底整体行业的库存规模在3100万台左右，仍具有较为良性的周转性。
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