【板块掘金】通胀预期升温下，涨价板块站上风口
近期，受成本等因素影响，白酒、啤酒、乳品和饮料等大众消费品纷纷提价。此外，在全球经济复苏、美元弱势和地缘政治局势紧张等多重利好因素的助推下，国际油价等大宗商品价格持续上涨，以及国内PPI逐步向CPI传导，引发市场对于通胀预期升温的担忧。业内认为，价格是行业景气度边际改善的先行指标，在通胀温和回升的环境中，涨价板块有望成为近期市场确定性较强的主题。
1涨价板块将率先受益
分析认为，本轮通胀上行的的基础并不是大规模的总需求扩张，也不是财政和货币政策刺激，猪价企稳回升和油价持续上涨才是本轮通胀上行的主要原因。1)随着春节旺季的到来和低温天气来袭，猪价将企稳回升，叠加去年低基数效应和成本上升等因素，2018年CPI将摆脱食品价格拖累；2)从历史来看，油价在我国通胀上升阶段均扮演重要的角色。受美元走弱、地缘政治局势紧张等因素影响，2018年油价中枢将继续抬升，助推国内通胀水平上行。根据历史经验，通胀上行时期，涨价”相关板块将率先受益。
2投资机会及风险提示
在全球范围经济复苏趋势还在继续的背景下，分析师纷纷表示看好涨价题材，建议布局细分行业龙头。
广发证券表示，通胀预期上行有望成为主导18年“躁动”行情的核心交易线索。根据历史经验，通胀前期，周期受益；通胀后期，消费跟上。建议坚定配置“涨价周期”(化工、有色、建材、煤炭、钢铁)，以及业绩确定性高且受益价格传导的“涨价消费”(商业贸易、农林牧渔、航空等)；此外，全年战略性配置银行、地产。
国金证券也看好以下“涨价板块”投资机会，1、农林牧渔板块(受益于猪价企稳回升)：猪价企稳回升，环保整治力度加大，拥有完善环保体系和具备成本优势的龙头养殖企业受益；2、石油化工产业链板块(受益于油价上涨)：上游勘探企业将直接受益于油价上涨，而中游化工则受益于补库需求上升，建议关注大炼化环节龙头个股；3、食品饮料板块(受益于大众消费品提价和消费升级)：随着白酒、乳品等大众消费品提价，相关企业公司利润率水平有望进一步提升，关注相关龙头公司。
风险提示： 猪价波动风险、通胀上升不及预期、消费需求增长不及预期、宏观经济政策大幅变动、环保政策变化、海外经济复苏不及预期等
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