任何忽视现金流而激进的企业，都是找死的节奏！

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任何忽视现金流而激进的企业，都是找死的节奏！这些企业一般都有先兆，到处投资热点项目、四处挖很"贵"的人，摊子越铺越大，而预期效益却迟迟未能来到。终于，财务危机被触发了，这时就全靠领军人物的融资能力了，能融来钱，吸取了教训，企业可能得到跨越式发展。反之，要是化缘不来钱，那就可能兵败如山倒。

曾盛敏：最怕的是化缘成功后更觉得激进发展没问题，自己没什么危机应付不了。

马靖昊：所以CEO懂点财务知识非常重要！

对现金流量表进行分析时，应注意到经营活动才是企业最主要的业务，必须进行重点分析。在对经营活动现金流量进行分析时，要与利润表相结合。如果企业利润一直很好，但现金流量却不怎么配合，可能是企业销售回款率比较低或者利润存在猫腻。通过连续几期经营现金净流量分析，可以全面评价企业利润的质量。

狮熊蛋饼是谢霆锋的死忠粉：看了你讲的，我觉得我大学什么都没学到。

马靖昊说会计：大学要注意训练思维，放飞思维，就打好了基础了。

经营性现金流量净额是企业盈利的很好的补充指标，比净利润指标要重要。比如京东，连续亏损十几年，正是由于大多数年份里经营性现金流量净额也就是其“现金利润”为正数，让投资者没有失去信心。贵州茅台经营性现金流量净额常年高于净利润，正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润，但因为其真实的盈利能力有限，在现金流量表里就会现出原形。如果一家企业的经营性现金流量净额连续三年为负数的，说明这家企业根本没有“造血”能力，选股时，要放弃。

lyb195910：用净现比这个指标来判断和评估一个公司是再好不过的，现金是企业的血液，失血过多最终导致休克死亡。

KaowenLiangzhi：格雷厄姆最基础的投资技术，每股净的净资产价值= （流动资产－流动负债－长期负债）/发行在外的普通股股数。如果一只股票价格低于其净的净资产价值的1/3，那就太便宜了，简直跟白给一样，即使它的财务状况有些糟糕，也值得购买。

唐谈：从长期来看，不产生现金流的利润都是耍流氓；形成非现金类资产的利润都是假利润。

BurningBird：马老师的微信、V博就是个宝库

jillchina：对，现金为王。

马靖昊：再告诉大伙将三张表链接起来的公式为：利润表中的“营业收入”=现金流量表中的“销售产品、提供劳务收到的现金”-资产负债表中的“账龄在1年以上应收账款的减少额+账龄在1年以内应收账款的增加额”。

最近看了不少会计博士论述上市公司财务困境的文章，看得我深感数学没学好，模型看不懂。其实，上市公司出现严重的财务危机可以很简单地由以下几种现象判断：1.现金不足；2.过多的应收账款没有收回；3.过多的存货没有卖出；4.公司买了过多的房子和土地，占用了大量资金；5.向银行借不到钱了；6.无法获得供应商的正常商业信用；7.支付工资出现困难；8.没钱去偿还到期的外部债务。

解释一句：“预付账款较多、应付账款较少”是由于其信誉差，供应商为降低风险而要求企业预先支付较多的货款。

sweetieapple：呵呵，还是老师说的一针见血！越简单也实用！

马靖昊：其实归根结底，财务危机就是钱都TM去了哪里。不少傻博士总喜欢将问题搞复杂，问他个会计分录如何做，都不会。

盈利质量、资产质量和现金流量的相互关系

从财务的角度看，盈利质量、资产质量和现金流量是系统、有效地分析财务报表的三大逻辑切入点。任何财务报表，只有在这个逻辑框架中进行分析，才不会发生重大的遗漏和偏颇。

同时，必须指出，盈利质量、资产质量和现金流量是相互关联的。盈利质量的高低受资产质量和现金流量的直接影响。如果资产质量低下，计价基础没有夯实，报告再多的利润都是毫无意义的。

如果企业每年都报告利润，但经营性现金流量却入不敷出，那么，这种没有真金白银流入的利润，实质上只能是一种“纸面富贵”。这种性质的利润，要么质量低下，要么含有虚假成分。同样地，资产质量也受到现金流量的影响。根据资产的定义，不能带来现金流量的资产项目，充其量只能称为“虚拟资产”。严格对说，这样的资产项目是不应该在资产负债表上确认的。

好脾气988：这才是老板看财报的角度！单纯看利润（市盈率）没有太多的意义。

马靖昊：资产负债表的资产方不但反映资产，也反映费用，在资产负债表中反映的“费用”就是资产中的“水分”，但它披着资产的外衣。同理，资产负债表的权益方不但反映负债，也反映收入，在资产负债表中反映的“收入”就是负债中的“水分”，实际上是隐藏在负债中的收入，但它披着负债的外衣。

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