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现金循环周期也可以称为净运营资本天数，它是指从支付原材料货款开始到最终收回本公司货款为止的时间过程。现金循环周期过程为：现金流出购买原材料，现金变为原材料及库存停留在企业内部，再变为销售的应收款以及最终回款又变回现金。
其实，现金循环周期与马克思讲的货币资本循环的概念是一致的，马克思说，产业资本家总是首先把一定的货币额预付出去购买生产要素，经过一系列形态变化，最后得到增值了的货币G′，其公式是：G-W…P…W′-G′。现金循环周期与货币资本循环一样具有如下特征：循环的起点和终点都是货币形式的资本，生产的目的或动机是赚钱。现金循环周期缘何重要？如果说流动资金是一家公司的血液，那么现金循环周期则显示了血液流动的状态。资金在企业内外流转包含四个环节：现金流出购买原材料、变为原材料及库存停留在企业内、变为销售的应收款、以及最终回款又变回现金。这个过程流动越快，现金循环周期越小，现金的使用效率、运营效率也越高。流动得越缓慢，现金的使用效率越低，运营效率也越低。根据企业的资金流动过程，我们可以将企业分为五大类。- （2）原材料采购，先给钱，后收货（预付账款）。销售过程，先卖货，后收钱（应收账款）。这种企业在产业链上下游都不具备议价权。
- （3）原材料采购，先收货，后给钱（应付账款）。销售过程，先卖货，后收钱（应收账款）。只在上游具备议价权。
- （4）原材料采购，先给钱，后收货（预付账款）。销售过程，先收钱，后卖货（预收账款）。只在下游具备议价权。
- （5）原材料采购，先收货，后给钱（应付账款）。销售过程，先收钱，后卖货（预收账款）。上下游均具备议价权。
不难看出，第五种企业，具备上下游的主导能力，企业运营过程中，流动资金占用较少，由于应付账款（原材料采购形成）和预收账款（产品销售形成）是无息负债，这是一种极佳的运营方式。豆萁嘢：马老师，有一家毛利率高的企业，其现金循环周期也高，合理吗？马靖昊：毛利率高的企业，通常是对上下游拥有话语权的企业，也就是有独门绝技，其产品在市场上具有很强的竞争力。一般而言，其现金循环周期比同行要短，如果它现金循环周期明显长，就基本上可以证明这家公司的毛利率不靠谱。现金循环周期计算公式为：现金循环周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数－应付账款周转天数，它决定一家企业资金的使用效率。在这个过程中，最重要的是速度。理论上说，现金循环周期是零最好，这样就不需要用自己的钱，至少是流动资金就可以赚钱了。注：存货周转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数的计算方法：存货周转天数＝365÷[主营业务成本/（（存货期初余额+存货期末余额)/2）]。应收账款周转天数＝ 365÷[ 销售收入/（（应收账款期初余额+应收账款期末余额）/2）]。应付账款周转天数＝365÷[ 主营业务成本净额/（（应付账款期初余额+应付账款期末余额）/2）]。如果速度很快，该指标可能出现负数，有人问我，现金循环周期为负数的企业到底是什么样的企业，其实想想就知道， 也就是上面提到的“第五种企业”可能出现这种情况。现金循环周期为负数的企业一般很牛逼，其资金周转充满活力，库存很低，甚至零库存。比如戴尔电脑公司的财报公布的现金循环周期是负数，原因就是它的库存时间为零，而应付款的时间远远长于应收款的时间。这样，它做生意不仅不需要钱，而且其现金周转快到可以从中盈利的程度。它可以借钱给别人，或者做短期投资，用钱赚钱。马靖昊：如果企业处于产业链的强势地位，应付账款越多当然越牛逼，你要不牛逼，逼债的主早来了，正因为你牛逼，才可以占用供应商的资金，做自己的生意，说不定，还整出一个为负值的现金循环周期。现金循环周期短或为负数的企业，一般有息负债即银行借款少，无息负债即预收账款、应付账款多，所以它的营运资金为负数，流动比率数据很烂，资产负债率很高，如果你认为这家企业快要倒闭了，只能说明你属于死读书的书呆子系列。因为这家企业可能是一家超牛逼的公司，它在用别人的钱做自己的生意！超市的现金循环周期一般为负数，比如负25 天，这说明它依赖其所掌握的卖场资源，在与供应商的谈判中形成压倒性优势，它做生意是靠占用供应商的资金，可以不用自己的钱，而且应付账款是无须支付利息的负债，而供应商却因此形成了大量的应收账款！大卖场手中就一直有大额现金在流动，而且销售额越大资金额也越大，但把这部分的钱存在银行，就会有源源不断的存款利息。甘肃镇原小伙：京东和供应商之间应该就是这么干的，再牛逼一点的话，可以空手套白狼，一分钱不用出，企业就可以做下去。马靖昊：京东的现金循环周期大部分时间都是负数！
还有，国内企业老干妈在现金循环周期上表现非常牛叉，长期为负，老干妈凭借其强大的品牌效应，对下游经销商坚持"先款后货"原则，竟然无应收账款；而对上游供应商则采用"先货后款"原则，以应付账款无偿占用供应商的资金。emptyy77：马老师，一个需贷款的企业现金周期为负，合理吗？马靖昊：这个要看贷款的性质。现金循环周期分析的是营运资金，一般而言，短期贷款与现金循环周期相关，而长期项目贷款，则与现金循环周期无关。现金循环周期越长，需要的短期贷款越多，现金循环周期越短，越不需要短期周转贷款。如果它要搞工程项目，没钱，当然要从银行贷款，那是长期贷款的范畴，与现金周期无关。最后，我想告诉大家，现金循环周期指标揭示了管理资产负债表的重要意义：减少应收款的时间，加快库存的周转期，延长应付款的时间，这样可以在收入和费用没有变化的情况下，加速流动资金的周转，提高变现能力，用钱来赚钱。用精炼的语言阐述深刻的财务逻辑，如文章得到您的认可，希望您看完后分享到“朋友圈”或者点一下右下角的“在看”，以示鼓励。长期坚持原创不易，多次想放弃，坚持是一种信仰，专注是一种态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，谢谢。