杜蕾斯卖奶粉！这桩跨界买卖教会我们什么？｜公司
一向以文案闻名四海八荒的杜蕾斯，这次搞了个大新闻。杜蕾斯母公司以179亿美元收购了美赞臣，二胎政策落地，乳企成了抢手的香饽饽……
情人节前夕，段子手杜蕾斯反倒成段子主角。
“杜蕾斯以179亿美元收购了美赞臣——全世界最大的避孕套商购买了全世界最大的奶粉制造厂，赤裸裸的显示了什么是对冲风险——你要么今天买他们的套，要么十个月后买他们的奶粉。”
吃瓜群众的调侃并非空穴来风，这是一个“真”段子。2月10日，杜蕾斯母公司利洁时与美赞臣联合宣布，利洁时计划以每股90美元的价格对美赞臣进行现金收购，对应的美赞臣市场估值为166亿美元，若将美赞臣的净债务计算在内，交易总价值为179亿美元。
利洁时集团作为快消界的巨擘，成立于1814年，是全球最大的家用清洁用品公司之一，福布斯世界500强之一。
其总部设在英国伦敦，在60多个国家运作家用清洁用品，在全球拥有48个生产基地，37000名员工，其中在中国有近2000名员工，中国总部位于北京，在山东青岛、湖北荆州设有工厂。
利洁时的产品行销全球180个国家，年销售额超过1004亿美元。目前，旗下的品牌超过100个。
对于这桩跨界买卖，利洁时首席执行官Rakesh Kapoor表示，美赞臣在全球的布局能显著地增强利洁时在发展中市场的布局，“合并后中国将会成为我们的第二大超级市场”。
对于中国市场，2016年的婴幼儿奶粉最新数据显示，外资品牌的市场份额已达到六成，并存在继续扩大份额的势头。
国外品牌占比近几年提升明显
被收购的美赞臣，创立于1905年，在美国纽约证券交易所上市，是全球第三大婴儿食品制造商。
至于美赞臣为何“卖身”，业界也有传闻认为其近年来不断下滑的业绩是主因。据美赞臣公布的2016年业绩，销售额37.42亿美元，同比下降8%；其中亚洲地区销售额18.569亿美元，同比下降9%;作为全球第二大乳品市场，中国也已成为美赞臣最重要的市场之一，全年中国大陆市场销售额约为10亿美元。
美赞臣在中国市场一度是婴幼儿奶粉的领跑者，但近年来受多方因素影响，在行业内地位以及市场占比被惠氏、达能反超。根据欧睿数据显示，2016年中国市场婴幼儿配方奶粉市场，美赞臣的市场名列第三位，前者分别为惠氏、达能。
婴幼儿奶粉的成本构成
利洁时的这次跨界收购并非首次。据新闻晨报报道，利洁时曾多次收购陌生领域的公司，并屡屡在接手后证明了它出色的运营能力，比如2010年以约32亿美元收购杜蕾斯避孕套制造商SSL国际公司——这是利洁时上一笔较大的收购。
对于收购，Rakesh Kapoor特别提及原因在于城市化以及中国的全面二孩政策，“且首要任务是在短期内提升业务表现，在我们前进的同时寻求方法让业务迈向高速增长。”并购无疑是业务短期增长的利器。
“除了价格，被收购后的奶粉品牌和定位是美赞臣选择利洁时而非其他家的重要因素。”中国食品产业研究员朱丹蓬在接受21世纪经济报道采访时表示，“达能和雀巢本身都有比较强的奶粉品牌，美赞臣加入之后的前途定位是比较模糊的。”
在实力相当的情况下，同业并购意味着消灭竞争对手、提升份额，并购后对于被并购企业的人事、财务等大多都不能保持独立。相反，此次跨界并购通常具有很强互补性。乳业分析师宋亮认为，“根本上，股东是希望美赞臣可以嫁接到更好的平台，能有更大发展。”
美赞臣高级副总裁及大中华区总裁游佩瑜表示，“中国乳品市场拥有巨大潜力，并购能为双方在多方面发挥协同作用，通过资源整合、区域互补让包括中国在内的重点市场能更快速地成长。美赞臣的加入也会有效补充及完善利洁时在中国乃至亚太市场的布局。”
至于收购之后美赞臣人员的安置问题，美赞臣公关部回复21世纪经济报道称：“目前公司正常运作，人员安置不变，公司营运也不会受到影响。”
资料来源：新闻晨报、21世纪经济报道、中国经营报
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