从围棋看投资：止损只是规则，而止盈是修为

2017-09-28 凌鹏期乐会

作者|凌鹏，原载于凌鹏的策略随笔（id：lingpeng_80）

导读：

投资与围棋，两者有颇多相通的地方：弈棋也好，买卖股票也罢，到了一定的境界，它就是一种理念，一种生活的态度，一种生命的哲学。围棋的每一个棋子，类似投资组合中的每一只股票。初盘如何布局，中盘如何腾挪，尾盘如何收官……做好了以上，最后的胜负其实就已经定了。今天的文章来自凌鹏的策略随笔，作者凌鹏也是非常认同投资如围棋这个说法，他最感兴趣和最佩服的是韩国职业围棋手李昌镐，财记君觉得李昌镐是很有个性的，有一次采访中他说没手棋，他只求51%的效率，从来不想一举击败对手，其整个围棋生涯就像一个每年拿第一的基金经理，组合中却从来没有一只当年涨幅翻倍的票，李昌镐在围棋的作为简直就是股神巴菲特在投资领域的翻版。

作者|凌鹏，原载于凌鹏的策略随笔（id：lingpeng_80）

我不懂围棋，但最近读了吴清源、曹薰铉和李昌镐的自传，深有感触，对投资的启发很大。在所有的围棋选手中，我最感兴趣和最佩服的就是李昌镐，这个看似有点木讷迟钝的人统治了韩国棋坛乃至世界棋坛十几年。而他所倡导的理念，我亦深以为然，《不得贪胜》时读时新。

李昌镐其人

李昌镐九岁拜入曹薰铉门下，学艺八载，但与曹薰铉“灵动犀利”的风格完全不同，按照曹薰铉的说法“怎么教都教不会”。但正是这种“朴实滞沌”的棋风打败了包括曹薰铉在内的诸多高手，无敌天下。

曹薰铉自传《无心》中有两者故事启发很大。有一次，曹和李复盘，李明明有一步好棋可以走，但思考再三，选择了另一步绝对安全的棋。曹问为何不走那一招妙手。李答“那边虽然很强，但也有可能遭遇逆转的危险。这步棋虽然慢，但百分之百会赢”。这就是李昌镐的态度，从来不追求妙手，只追求51%的胜率，走必然成功之路。反观投资，很多人总把很多牛股挂在嘴边炫耀，但组合却表现一般，另外一些人从来就没有买过牛股，但收益率却稳步上升。

另外一个故事就是1988年李和曹第一次正式对弈，以半目胜。很多人认为这只是侥幸，只有曹真正明白“这个十四岁的少年早就计算好以这半目胜”。这样的对手多么可怕，果不其然，此后的诸多对弈中，李有20次是以半目胜的。常昊在《不得贪胜》的序言也说到“李昌镐常常在前半局落后的情况下，后半局反超最终以半目胜”。如果偶尔如此，只是运气。经常如此，可见李的大局观和耐力。但也正是这种极耗精力的打法，李昌镐在很年轻的时候就过了巅峰期，逐步退隐。

吴清源说“曹薰铉是真正的天才，而李昌镐的成功靠努力”。此话不无道理，但八岁即入天才曹薰铉门下的李也绝非普通沌浊之辈，只是身怀天赋之才，还能下苦功，才是真正的难得。李在曹家把几千本棋谱足足研究了三遍！通向罗马的道路很多，大凡聪明之辈都会一开始就寻找捷径，而李并不在乎快慢，他在乎的是能否“百分之百”到罗马。

天赋之才当以勤奋养之，最难得就是聪明人还能下苦功！

围棋十诀

围棋十诀的作者不详，但当中包含的智慧极深。不得贪胜、入界宜缓、攻彼顾我、弃子争先、舍小取大、逢危需弃、慎勿轻速、动须相应、彼强自保、势孤取和。

观此十诀，至少有五诀强调保全自己而非战胜对手，这似乎是一种很怂的哲学。但正是这种“守弱”的哲学却是终极强势，暗合老子的《道德经》，前半句守弱，后半句达到终极强势的目的。例如无为而无所不为、积跬步而至千里、积小流而至江海……投资何尝不是如此，保本和复利是最关键的。只是大多数人都喊着复利而追求暴利，或者是想先小钱暴利一把然后再大钱追求复利。

入界宜缓、慎勿轻速、动须相应，积小胜为大胜，不毕其功于一役。光耀史册的永远都是大胜，被人津津乐道的也都是牛股。但这绝非常态，关键是千万个平平常常的日子如何度过，须知“发财容易谋生很难”。

不得贪胜是总诀，直接表达了人对于胜利的态度。能够警惕风险，懂得保本已经是个巨大的进步；但更难的是面对胜利和盈利的态度。谁不想宜将剩勇追穷寇，谁不想让利润奔跑。但很多时候，真正的风险不是来自于一开始亏损，而来自于一开始盈利。曾有多少次，一开始盈利、狂喜、加仓、回撤、打平、坚持、亏损、坚持、继续亏、止损、不服、乱做、继续亏……所以，止盈比止损难100倍，止损只是规则，而止盈是修为。

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