【有本好书送给你】交易的心理博弈

重阳说

查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”

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【好书】第175期：《交易的心理博弈》

[美]杰瑞德·滕德勒 著

陈丹妮 译

中国青年出版社

2022年12月

互动话题：结合内容，你在交易中经历过怎样的心理博弈。

留言时间：2022年12月22日-2022年12月25日

（鼓励原创，留言精选≠赠书）

筛选及书籍寄送：2022年12月26日后

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   交易的心理博弈  

文/[美]杰瑞德·滕德勒     本文摘自《交易的心理博弈》

交易的目标是赚钱，但有些事情阻碍了你赚钱的道路。你会在不该亏钱的时候亏钱，或者即使你一直在赚钱，但无法获得尽可能多的利润。问题是为什么会这样呢？

要想寻找这个问题的答案，你大概率会先着眼于专业技术，这显然是重要的一步。你会分析交易，制定更严格的规则，学习新的交易技术，开发你的一套系统，做更多的研究，测试新的策略。尽管你做了这么多努力，但可能仍“血流不止”。你一次次地尝试，但依旧毫无进展，因为答案不在于你对交易有多了解，而在于心理与情绪方面的博弈，而你并没有有效地处理这方面的问题。

想一想你在执行交易的过程中犯下的代价最大的错误。是否包含以下的内容？

● 强行采用平庸的交易设置；

● 在买入点犹豫不决；

● 过早离场；

● 追逐市场价格的涨跌；

● 过早移动止损点；

● 在到达盈利目标之前调整该目标；

● 说服自己放弃一个好的交易。

通常，当以上错误发生时，你无法阻止自己不去犯这些错。你的情绪会妨碍你，它们有能力诱发出你最糟糕的冲动。

不要为此而自责。你没能消除你的执行错误的部分原因是你不知道你面对的是什么。就像交易遵循着一套基本规则，心理博弈也是如此。例如，你大脑中主动做决策的部分在任何时候都只能获取有限的信息。此外，情绪能弱化甚至完全关闭你做决策的过程。如果你不了解这些以及其他心理博弈的规则，你就不太可能纠正你的错误。

这就是为什么我喜欢用“心理博弈”（mental game）这个术语来描述交易的心理和情绪层面。“博弈”（game）这个词自然暗示你如何进行改进的规则和策略，而不是一次性的解决方案。你们中的许多人一直在寻找灵丹妙药，而你需要的其实是一种策略或一套系统，用以纠正交易中最常见的问题，包括贪婪、恐惧、愤怒、过度自信和缺乏自信，以及纪律方面出现的问题等。正是这些问题导致你无法停止交易执行过程中的错误。你需要一步步地分析在你的贪婪、恐惧、愤怒、信心和纪律问题的背后的根源是什么，并创建针对你的所有问题的纠正方案。

 01、情绪无罪——它们是可以被利用和学习的信号 

交易者中的许多人与交易失误对抗的方式是大错特错的——他们认为的问题实际上根本不是问题。要想解决贪婪、害怕失败或憎恨错误等问题，你必须先对你所面临的问题有准确的了解。首先你要改变你对情绪在你的交易失误中扮演的角色的看法。

传统观点认为情绪是问题所在，并在此基础上给出了主要聚焦于减少、控制和释放情绪的建议。你当然可以通过这些方式得到短期内的改善，但这些策略无法带你走得更远。这是为什么呢？

因为你并没有解决真正的问题。相反，你在花时间和精力与你认为的问题——交易中产生的情绪——作斗争。你把情绪称作非理性的，试图欺骗大脑或努力辩解、否认、逃避、忽视、转移、投射、分心、变得麻木，甚至情绪脱敏。你甚至可能选择一些相对健康的方式，如冥想、瑜伽和锻炼，来吹散怒火或释放一天的压力。但你并没有在真正解决问题。

或者是你没有忽略情绪或为其开脱，而是清楚地意识到它们的存在并创建了你自己的“解决方案”，也就是管理情绪的方式。你提前离场以锁定利润，避免如果交易转向对你不利的方向出现爆仓的可能。你会在情绪过于高涨的日子里停止交易，直到你头脑清醒为止。你也可能会做以下的事情：

● 将止损点移至盈亏平衡点；

● 不再进行主动交易；

● 提前退出交易以确保当日盈利；

● 在开始交易前查看粘在显示屏上的便利贴；

● 与自己对话以保持纪律性和积极性；

● 不断提醒自己一些基本概念，例如“损失常有发生，不要让它影响你”；

● 延长交易暂停时间。

这些变通方法的问题在于，你已经将你的盈利能力，以及你作为一个交易者的适应和提升能力降到了最低。为了控制住自己的情绪而减少交易量，提早结束交易以锁定当日盈利，这都不是你最终想要进行这场博弈的方式。是的，这些可能是很好的短期策略，但它们最好被当作“辅助轮”来使用。而在你丢掉“辅助轮”之前，你作为交易者的上升潜力是极为有限的。

让我们来更深入地探讨一下。认为愤怒、贪婪和恐惧等情绪是导致你交易失误的问题，这个观点是错误的。相反，这些情绪实际上是给你的信号。这是观点上的一个关键转折点。不要对抗你的情绪状态；相反，你要把情绪（尤其是负面情绪）视为信号，对它们试图告诉你的信息感到好奇，你需要做的是解释这个信号意味着什么。

如果你循着这些信号去识别根本原因并纠正问题，你自然而然地会停止：

● 因贪婪想大赚一笔而移动你的利润目标；

● 因害怕错失机会而追逐市场；

● 因愤怒而过度交易以弥补损失或错误；

● 因过度自信而认为自己可以跑赢市场；

● 因为你的信心无法再承受一次亏损而在亏损交易中坚持太久。

当你识别出情绪所暗示的问题并真正解决之后，你就不必再为控制情绪而烦恼了。情绪反应消失之后，你就可以腾出手来专注于交易。

把你的情绪想象成你在市场上追踪的指标。作为一个交易者，你无时无刻不在利用信号，根据你经验水平的高低，你或多或少能利用这些信号来部署你的优势。在心理博弈中，负面情绪是破坏你交易的隐藏缺陷的信号。对一些人来说，这些隐藏的缺陷制造了微小的漏洞。它们就像没有在桌面显示却在后台运行的电脑程序一样。它们使你对市场的感知变得迟钝，降低了你思维的清晰度，还减缓了你的反应时间。

对其他人来说，这些隐藏的问题就像是造成电脑一连串错误信息和蓝屏的原因。你做了明知道不该做的交易，但你无法控制。你紧盯着一笔很好的交易却犹豫不决。你知道应该平仓，但恐惧或贪婪使你盲目。你知道正确的应对方式，但却无法阻止自己做出过度反应。无论这些缺陷对你的交易有多大的影响，都必须被加以识别并纠正，以使你的交易始终处在你预期或期望达到的水准。

 02、情绪推动表现 

由于普遍的观点大多聚焦在情绪如何干扰你的表现上，我们很容易把情绪看成是不好的东西。然而，情绪是让你达到巅峰状态的关键。它们是推动你表现的重要能量来源。因此，一种情绪不能用好与不好来评判。

即使是通常被视为负面的情绪也不总是坏的。例如，愤怒可以是一种惊人的能量来源。迈克尔·乔丹将愤怒化为动力，最值得称道的是他曾被高中篮球队开除，但他最后成为有史以来最伟大的篮球运动员之一。一些交易者在愤怒时就会处于最佳状态，而另一些人则是在毫无退路、承受着巨大压力的时候会有最佳状态。因此把情绪想成是固有的坏事并没有任何意义。

利用愤怒或恐惧取得理想表现的缺点是，大多数人缺乏控制它们的能力。乔丹和其他精英球员一样，都善于掌控自己的情绪。他们已经懂得如何保持情绪、精力和动力的完美平衡，以便持续地在竞技中发挥出最高水平。但对一个新手而言，愤怒和恐惧会变得极其不稳定。

所以调配正确的情绪配方是关键，但情绪的稳定性在长期来说至关重要。想象一下，你坐在一艘小船里，在波涛汹涌的海面上航行。你试图登上另一艘停靠在旁边的船，但波浪的变幻莫测让你几乎无法准确预测你何时应该从一条船跳到另一条船上。这就像是你在情绪变得起伏不定的时候试图进入状态。你可以做到这一点，但概率很小，甚至会出现重大失误。而当海面恢复平静或你的情绪稳定下来时，这就很容易做到了。

 03、情绪控制不是出路——化解问题才是 

在任何博弈中，我们都会制定一个策略来帮助我们实现既定目标。但是对于心理博弈而言，交易者把目标定得太低。他们认为最好的策略就是控制情绪。但控制情绪不是出路，它是长久的任务。

如果控制情绪是你唯一的策略，你就要一直和接连不断的情绪反应作斗争。交易本身已经够棘手的了，更不用说再投入精力去掌控你的情绪。这让人心力交瘁，而且从长远来看，你将无法发挥作为一名交易者的潜质。

你要努力实现的最终目标是化解问题。问题的化解意味着你已经永远地根治了导致你交易失误的行为缺陷。自然而然地，那些原本会触发愤怒、贪婪、恐惧等情绪的因素会失效。你不再需要管理、控制情绪或围着你的情绪反应团团转，因为它们已经消失了。

一旦你的情绪问题得到解决，你的交易会变成什么样子？你的情绪没有消失，你非但不会像机器人一样缺乏情感，恰恰相反，你将会变得：

● 情感充沛，不过充满正向情绪——充满活力、自信、专注、有动力；

● 更有耐心，能做到让市场来找你，而不是你去追赶它；

● 更专注于执行而不是盈亏；

● 能够应对亏损；

● 执行时果断迅速。

不仅你的情绪会变得稳定而积极，同时你被贪婪、愤怒或恐惧蒙蔽时常犯的交易错误也会随之消失。为什么？这些情绪曾经是导致你犯错的主要原因。这并不意味着你不会再犯错——没有一位交易者是完美的——但现在你的错误相对来说会更小一些。

我认为化解问题需要依靠一套系统循序渐进地逐步击破，而这套系统需要有不同的阶段，每个阶段又有不同的步骤和策略镶嵌其中。例如：

阶段一：描绘你的情绪模式地图：你需要针对你的情绪波动确立一个宏观的整体看法，让你对所有即将面对的事情有一个清晰的认知。你还需要一张详细的、呈现微观层面情绪反应的“地图”，这样你就可以及时快速地识别它们，并将伤害降到最低。

阶段二：找出问题的根源：为了找出问题背后的真正原因，你需要挖掘藏匿的缺陷、偏差和错觉，包括学习中的错误，这些错误会阻碍你的进步，或在此过程中给你造成重大的起伏。

阶段三：纠正你的问题：这里你要通过持续运用修正的方法来正面处理问题。

针对阶段一中的描绘情绪模式地图，我建议可以通过留意、检查、记录你每一次交易出错的前后和当中发生的事情。以下是你可能捕捉到的一些情况：

● 触发因素

● 想法

● 情绪

● 行为

● 行动

● 决策的变化

● 你对市场、机会或当前头寸的看法的改变

● 交易中犯的错误

聚焦于这些错误发生的时段，并分析这些错误出现前后的所有细节。通过持续的密切关注，随着时间的推移，你将能够看到越来越多诸如此类的信号。在你下次开始交易之前，回想一下之前出现失误的情况，并尽可能详细地写下这些细节。这样你就可以避免重蹈覆辙。

创建地图的过程就如同收集所有的碎片并尝试还原出问题的连贯样貌。在这个过程中，以下几个方面可以更有效地帮助到你：

● 寻找初期信号；

● 设置计时器；

● 考虑冥想或正念训练；

● 理解情绪的强化……

当完成阶段一之后你就可以前进到接下来的新的阶段，进一步完善你的交易心理博弈。在识别和纠正你所犯的诸多错误的过程中要坚决果断，但也要找对时机，在这一过程中获得乐趣。就像市场一样，你也会有起伏。有些日子你会到达新的高点，有些日子你会奋力挣扎。拥抱这一现实并继续工作。

永久性地纠正或解决你的行为缺陷、思维偏差、错觉或愿望并不是很快就能做到的。你需要大量的重复。通常，你需要在很多不同的情况下进行大量的重复。坚持下去！

内容简介

想想你代价最昂贵和反复出现的交易错误，如追逐价格、做空赢家股、过度交易等。你可能试图通过提高技术来纠正这些错误，但总是重蹈覆辙。因为这些错误的根源并非技术，而是贪婪、恐惧、愤怒、信心和纪律方面的问题。大多数交易者忽视或误解了心理和情绪方面的问题，自以为知道如何管理它们，但其实不然，最终可能彻底失控，导致无法在交易中获利。

虽然很多交易心理学的图书提供了好建议，但它们没有告诉你怎么做，也就没有解决影响你表现的问题。本书提供了实用的解决方案，为交易心理学带来了新的声音。

作者提供了一个循序渐进的系统，让你掌控交易心理，由此解决问题、提升交易表现及增加收益。这个系统包括：首先，理解情绪带给交易者的不全是负面的影响，更多的是可以使用和学习的信号，进而绘制自己的情绪模式地图。接着，通过心理手史的方法，发现贪婪、恐惧、愤怒、信心、纪律问题出现的根本原因，并彻底消除这些问题。最后是带来长期持续改进的有效建议，从而全面提升交易的心理博弈，进而改善交易的执行。

书中介绍了世界各地交易者成功使用该系统的真实故事。无论你是个人交易者还是机构交易者，交易的是股票、期货还是外汇，都可以使用该系统来改善你的决策和执行。

作者简介

[美]杰瑞德·滕德勒

心理咨询师（LMHC），国际公认的心理博弈教练。他的客户横跨45个国家，包括独立和机构交易者、世界扑克冠军、企业家、电竞运动员和若干美国职业高尔夫巡回赛选手。

除了《交易的心理博弈》之外，杰瑞德还是两本畅销书《扑克的心理博弈》和《扑克的心理博弈2》的作者。他曾担任电子竞技组织液体战队（Team Liquid）的运动心理学主管。他是多个冠军背后的推动者，包括2017年国际邀请赛（DOTA2）、英特尔大满贯（反恐精英）和四位英雄联盟冠军系列赛冠军得主。

他对心理博弈的兴趣源于个人经历。在为斯基德莫尔学院打大学高尔夫比赛时，他3次获得全美最佳球员荣誉，并赢得了9次锦标赛，却总在重大的国家赛事中表现不佳。为了寻找答案，他取得了心理咨询硕士学位，并成为了一名心理咨询师，致力于解决传统运动心理学无法解决的问题。从那时起，杰瑞德直截了当且实用的训练方法已经帮助成千上万的人解决他们的心理博弈问题并实现他们最高水平的表现。

往期回顾

第174期：诺奖得主伯南克：我们要为下一次金融危机做好准备

第173期：全球800多所名校指定书目，这本《社会心理学》值得反复阅读！

第172期：识别泡沫和周期拐点，就能从长期投资中获益

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