市场情绪现回暖迹象，国际动力煤价格止跌企稳

上周，国际动力煤价格出现企稳态势。高卡煤方面，随着前期煤价的持续回落，东北亚地区买家近期询货意愿有所增加。不过采购多集中于澳大利亚煤，因而带动澳洲动力煤价格止跌企稳。

与此同时，亚洲地区高温带动下电力需求升高，同时随着中国内贸市场热度回升，印尼低卡煤价格也开始走稳，电厂招标报价较前期明显升高。不过整体来看，市场参与者表此次上涨多为情绪支撑，进口市场基本面暂未发生改变。

  供应端  

| 印尼 

中国内贸市场上涨带动下，印尼进口市场情绪普遍回升，煤价也止跌企稳。截止上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸成交价54美元/吨，4700大卡煤离岸成交价略高于70美元/吨。

截至6月25日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为53美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降12.5美元/吨；CCI进口4700大卡动力煤离岸价为73.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降16美元/吨。

随着煤价跌幅放缓、中国买家需求预期增加，印尼矿方普遍挺价意愿强。据市场参与者表示，由于前期印尼动力煤价格下跌至两年来新低，部分小型矿商不得不选择减产以降低成本。而近期市场情绪转好或将使得这些矿商取消减产计划。

不过，随着国内煤炭生产和供应量增加，加之雨季即将到来工业和经济活动放缓，近期印度买家需求继续保持疲软。

| 俄罗斯 

受中国买家需求回升带动，叠加俄罗斯远东港口出货能力有限，上周亚太地区俄罗斯动力煤价格继续上行。上周晚些时候，俄罗斯5500大卡煤东方港离岸价91美元/吨左右，较前一周上涨接近10美元/吨。

据市场人士表示，中国买家需求增加主要是受高温天气带动电力消费提升。不过也有出口商表示，由于中国国内电厂和港口库存维持高位，叠加端午节假期影响，采购需求增长较为有限。

截止6月25日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为76美元/吨，较前一周上涨1.5美元/吨；CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价88.5美元/吨，较前一周上涨2美元/吨。

| 澳大利亚 

上周澳大利亚高卡动力煤价格先降后升，整体止跌企稳。截止6月23日，纽卡斯尔港动力煤价格为120.2美元/吨，较之前一周下降4.5美元/吨，较前一月下降35.3美元/吨。周内，该价格最低下探至117.2美元/吨，创2021年5月下旬以来新低。

近期澳动力煤价格上涨主要是受日本部分买家询货需求增加带动，为抵消前期高价采购的远期煤成本。不过，部分市场参与者表示，日本动力煤现货需求可能要等到今年三季度才能回归，而近期日本买家询货增加并非是由于电企库存消耗而产生的刚需，因此对澳煤价格带来的支撑或不可持续。

| 南非 

上周，南非动力煤价格整体持稳。截止6月23日，南非理查兹湾动力煤离岸价为101.5美元/吨，较前一周上涨0.1美元/吨，较上月同期下降2.8美元/吨。

据市场参与者表示，由于一定的价格优势，印度买家对理查兹湾港（RBCT）中卡煤的询货需求增加，同时，受巴基斯坦经济增长缓慢影响，该国对南非煤需求维持低迷。

截止6月19日，南非理查兹湾煤码头煤炭库存小幅上升至330万吨，较前一周增加12万吨。今年以来，当地铁路向该码头的周度平均调入量为120万吨。不过，7月11-20日期间，通往理查兹湾港的铁路线将迎来停运检修，届时码头出货将完全依靠库存。

需求端

| 中国 

上周，受部分贸易商空单需求持续带动，叠加内贸市场升温，端午节（6月22-24日）前进口市场支撑偏强，投标价表现坚挺，但节后随着内贸市场走弱，进口市场同样承压，投标价也较节前有所回落。截止上周末，印尼3800大卡煤市场投标价为到岸含税495-513元/吨。

截止6月25日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为62.5美元/吨，较前一周上涨0.5美元/吨；CCI进口4700大卡动力煤到岸价为80.5美元/吨，较前一周上涨0.5美元/吨；CCI进口5500大卡动力煤到岸价为99美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨。

本月以来终端电厂招标较多，贸易商补单需求对进口煤价有一定支撑，煤价下跌幅度可能有限，后期仍有震荡上行可能。不过也有贸易商表示，节前进口市场上行主要受内贸市场带动，且前期上涨速度过快，因而实际成交并不多。

目前，下游电厂和港口库存依旧维持高位，同时华南地区降雨增多带动水电发力，内贸市场偏弱之下，后期进口市场走势或仍未扭转。

| 日韩

上周，高卡动力煤日本到岸价涨跌不一，但澳洲高卡煤到岸价小幅上升。市场人士表示，日本买家在海运市场上寻求少量中卡煤，以拉低整体进口煤成本。不过据了解，由于报价过高，部分日本工业买家取消了招标采购。

日本输电系统运营商数据显示，6月16日-6月22日，日本平均电力需求为9.13万兆瓦，较前一周增长2.1%。当周，日本国内电力需求较四年来同期平均水平下降1.4%。日本电力交易数据显示，截止6月25日当周，日本在运营煤电能力预计为3.52万兆瓦，较前一周增长2%。

同时，由于电力行业买家采购需求持续疲软，韩国高卡煤到岸价较前一周再次小幅下跌。到目前为止，大多数电厂已经完成今年夏季的进口煤采购，叠加韩国西南部太阳能发电持续发力，电力行业对现货煤的采购意愿低迷。

根据韩国电力交易所对电厂的维护计划，6月19日-6月25日，韩国在运营燃煤发电能力预计为2.78万兆瓦，较前一周增长6.3%。截止6月22日，韩国电力需求平均峰值预计将达到7.22万兆瓦，较前一周增长5%。尽管略低于上年同期水平，但仍较五年来均值增长3%。

| 欧洲

上周，欧洲动力煤价格较前一周稳中小幅回落，维持在123美元/吨左右，主要是由于天然气价格再次下行。6月22日，7月TTF基准荷兰天然气期货报32.5欧元/兆瓦时，低于前一周的35欧元/兆瓦时。

上周，德国硬煤发电量能力有所减弱，但欧洲港口煤炭进口量同样低位运行。受此影响，截止上周晚些时候，欧洲ARA三港煤炭库存量维持在633万吨，较前一周持平。

当前，莱茵河水位仍处于低位，将可能对船舶运输带来一定影响，但德国电厂煤炭库存维持高位，同时燃煤发电能力平稳运行。另外，欧洲天然气储存设施的库容率已满73%，比去年同期上升17%。

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作者：杜 瑞

编排：胡 靖

审校：武肖良、霍吉平

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