【洞见研报】大类资产：美元加息预期有所降温 欧美股市反弹

正文

1、全球大类资产整体表现情况：股市反弹 债市商品延续回落

10月17日—10月21日当周，英国首相特拉斯宣布辞职，叠加美联储官员发表鸽派言论，市场情绪出现回暖。美元指数回落，10年期美债收益率维持周度涨势。股市反弹，债市及商品市场回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。

１.１、全球股市概况：欧美股市反弹

10月17日—10月21日当周，美联储官员对美元加息进程或出现一定分歧，美元加息预期有所回落。主要股票市场多数上涨。从地域来看，亚太地区跌幅仍旧较大，美股涨幅居首。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度明显回落。

１.２、全球债市概况：10年期美债收益率上涨21bp

10月17日—10月21日当周，虽然有美联储官员发表鸽派言论，表示应该考虑放缓每次加息的幅度。但10年期美债收益率周度继续上涨21bp至 4.21%。这说明当前计入美元加息节奏放缓的预期或仍为时尚早，后续美国通胀数据仍是重中之重。全球债市回落。主要国家10年期国债收益率普遍攀升。

１.３、全球汇市概况：美元指数回落

美元加息预期有所降温。有报道称，日本政府及央行开始干预汇市。日元兑美元创新低后快速反弹。美元指数回落，失守112整数关口。非美货币多数升值，人民币汇率持续回落。美元指数周线跌幅1.29%。

１.４、全球商品市场概况：大宗商品价格有所分化

本周美国总统拜登下令12月之前释放1500万桶石油战略储备，布伦特及WTI原油价格涨跌互现，走势分化。美元指数回落，大宗商品价格压力有所减轻，有色金属多数上涨，贵金属价格反弹，商品属性更强的白银价格反弹幅度更大，主要农产品整体表现相对偏弱。

２、国内大类资产表现情况：股市商品回落 债市偏强震荡

10月17日—10月21日当周，国内稳增长政策仍在持续发力，投资者风险偏好有所降温。股市商品回落，债市偏强运行。综合来看，债＞股＞商品。

２.１、国内股市概况：股市震荡偏弱

市场情绪尚未完全企稳，A股市场整体周度回落，主要宽基指数普跌，成交额有所回升。风格方面，成长风格的中证500及中证1000指数表现出一定韧性，上证50指数跌幅较大。板块方面，计算机、交通运输及军工等周度领涨，食品饮料、家电等跌幅居前。短期资金面上，北上资金近一周净流出293.30亿元，净流出环比继续增加。上证综指周跌幅1.08%。

２.２、国内债市概况：债市偏强运行

10月17日—10月21日当周，央行公开市场操作净回笼190亿元。资金面前松后紧，债市维持偏强态势。整体来看，企业债＞信用债＞国债。

２.３、国内商品市场概况：商品市场有所回落

国内商品市场周度回落。主要商品板块多数收跌，煤焦钢矿及能源板块跌幅较大，谷物板块小幅收涨。

３、大类资产价格展望：国内风险资产价格压力依旧较大

综合来看，国内经济复苏进程短期较为缓慢，国内风险资产上涨动能暂不充足，短期或仍处于筑底阶段。