海马汽车:行到水穷处，难见云起时

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泰伯网 一光年 |撰文

8月23日，海马汽车股份有限公司发布晚间公告，披露了其上半年业绩。

表面上看，海马汽车在2021年上半年营收有了48.35%的明显增幅，由6.24亿元增至9.26亿元，亏损额由1.72亿元缩窄至0.83亿元。上半年，新车销售共达1.65万辆，同比增长153.39%。尽管相比去年的较低基数实现了同比较大增幅，但是海马汽车的整体销售依旧不容乐观。

近期以来，海马汽车将目光转向新能源汽车，发展氢能汽车、插电式混动汽车，注册子公司落棋出行业务等自救行为，都没能让自己走出寒冬困境。

已在行业内耕耘了四十年的海马，怎样才能在竞争激烈的汽车市场实现突围？

先天不足

20世纪80年代末，刚刚成立的海南政府希望发展自己的汽车制造工业，海南汽车冲压件厂经过一番收购后改名为海南汽车制造厂。

其时，处于危机中的马自达在机缘巧合下，邂逅了有生产能力却苦于没有产品可以生产的海南汽车厂后，互补的双方一拍即合，便达成协议展开合作。

1991年，海南汽车制造厂就开始小批量试生产mazda929 station wagon旅行车。马自达曾在1980年推出该车原型，并于8年后正式停产。

同年8月，海南汽车制造厂与日本马自达汽车株式会社和日本伊藤忠商事株式会社三方草签合同，成立了海南马自达汽车有限公司。其中，马自达汽车以929 station wagon旅行车的全套模具、夹具作为出资。

然而当时，国内计划以海南汽车冲压件厂和广东三星为中方主体，在南方成立一家以商用车为主的合资汽车公司。意向外资方梅塞德斯奔驰提出了马自达不能与海南汽车冲压件厂合资的苛刻条件。

尽管经过反复考量，奔驰最终放弃了这个合资项目，海南汽车厂与马自达的合资也已在短期内被迫中断。

合资公司不了了之，双方的合作却一直继续。

1993年，海南马自达再次组装生产了原型为马自达E2000的HMC6440面包车，在一些南方城市红极一时。一年后，又生产了原型车是第六代马自达323的HMC6430轿车。

尽管短时间就生产出几款车型，海南马自达却始终面对一个棘手问题：当时，国家并未颁发给海马汽车生产许可证，其生产的汽车只能在海南省内通行。受生产许可限制的海马汽车只能眼看着国内汽车市场日渐兴盛，却无法进行销售。

1997年，接连不断的困境让海南汽车厂濒临破产边缘。

海南汽车厂必须做出妥协以求自保。为了取得轿车的生产资格和生产所必需的资金，海南省政府同意将工厂挂靠一家国有大型汽车企业名下。此后，海南汽车厂被正式纳入“共和国长子”一汽集团和国家的统一规划。

11月，一汽集团和海南省政府正式签订了《关于兼并海南汽车制造厂组建一汽海南汽车有限公司的协议书》。双方以国有资产无偿划拨的方式实现资产重组，成立一汽集团100%控股的一汽海南汽车有限公司。

海南汽车制造厂挂靠一汽名下，仅仅获得了一个生产资质，却并未得到一汽的资金和产品技术方面的支持，只能继续依靠生产老旧车型323来维持生计，便开始重新寻求与马自达的合作。彼时，想重新回到中国市场的马自达选择采取技术合作的方式。

2001年5月，海马引入马自达的新款车型普力马MPV，并创下了7个月内产销一万多台的记录，红极一时。2002年7月，海南马自达再次引入新车型第八代马自达323，并命名为福美来。福美来一经上市便广受好评，并获得了中国汽车"新三样"之一的称号。

两款车型的热销也支撑起了马自达的野心，马自达汽车很快把注意力转到了资金财力雄厚、技术成熟的一汽和长安汽车身上。

2005年3月一汽马自达成立，并开始生产马自达6轿车。2006年2月，长安汽车集团、福特汽车公司和马自达汽车株式会社合资成立了长安福特马自达汽车有限公司，福美来的换代车型马自达3也在新公司成立不久后正式投产。

自此，海南汽车厂被马自达彻底抛弃。

艰难成长

与马自达分道扬镳后，2006年，海南汽车正式从合资转向打造自主品牌的道路，海马汽车正式成立。

2006年8月，以自主品牌汽车身份的海马汽车正式推出福美来2代。尽管只是在原有福美来基础上推出的小改款车型，这款车仍旧因为海马的自主车标引起了众多关注。海马汽车标志的圆形主体象征着太阳，其中镶嵌着一个抽象的鹰隼，寓意“旭日东升，鲲鹏展翅”。

面对日趋饱和的汽车市场以及逐渐强大的竞争对手，海马不断拓展其商用车领域。

2007年2月，海马投资集团股份有限公司通过资产重组，全资收购位于河南中牟县的郑州轻型汽车制造厂。同年7月，海马集团全资子公司——海马（郑州）汽车有限公司正式成立，海马集团将其持有的郑州轻汽100%股权全部转让给海马郑州公司。11月，海马郑州基地项目也正式开工建设。

同年，海马汽车首款真正意义上的自主研发车型海马3在上海车展中首发亮相。

尽管其外观是由海马汽车上海研发中心与意大利IDEA汽车设计公司联合设计开发，但车友们发现，海马3的造型与马自达3极为相似。

海马汽车对海马3倾注了大量心血，该项目累计开发时间长达42个月，共耗资4.95亿元人民币，2013年上市后累计卖出18万台，车均研发费用高达2777元。但以长城哈佛H6作为参照，在总研发费用相同的状况下，H6单车分摊的研发费用大概只有200元。

合资品牌单车利润约达8000元，长城汽车单车利润为5000元，但海马汽车的单车利润仅能维持在1000元左右。

产品线单一、高昂的研发费用及微薄的利润，使海马逐渐陷入危局。

在此之后，海马汽车又先后生产了海马骑士、海马m8、海马m5、海马m6等等新的车型，销量却始终不温不火，不尽人意。

国内众多自主品牌争相推出新车型的同时，越来越多的厂商落棋新能源车的开发。

同样跃跃欲试的海马汽车也开始了新能源领域的部署。2010年2月，海马郑州成立电动汽车事业部， 12月，海马郑州第三工厂正式奠基，首批30辆海马王子电动车开始在郑州试运行。但这款车并未得到推广，海马原本计划要推出的新能源车型也始终未真正实现量产。

2011年，海马汽车并未推出新车型，仅仅是在原有车型基础上不断推出改款车型。但此时，比亚迪、吉利和奇瑞等自主品牌已经进入飞速增长期。

挣扎求生

自主品牌陆续进入自主创新研发的飞跃期，海马汽车却始终没能闯出自己的一片天。

2017年开始，海马汽车的盈利情况就开始了急转直下的溃败。

根据财报，2017年海马全年的营业收入为96.83亿元，同比下降30.29%；2018年，海马全年的营业收入再次跌至50.47亿元，同比下降47.88%；2019年4月，海马汽车发公告称停牌一天，与此同时，公司股票被实行了退市风险警示处理，股票简称由“海马汽车”变更为“*ST 海马”。

为了不被退市，海马不得不“卖房救市”。

4月22日，海马汽车发布公告称，为优化和盘活存量资产，其公开出售位于上海的36套住宅以及海口的81套住宅。一个月后，海马汽车又再次公开出售了位于海口的住宅269套、商铺15套。

尽管“卖房救市”使海马免于退市，却无法阻挡其利润的下跌，甚至沦为一段笑谈。

今年5月25日晚间，ST海马发布公告，海马汽车股份有限公司股票交易于2021年5月26日开市起停牌一天，自5月27日开市起恢复交易，撤销其他风险警示，证券简称由“ST海马”变更为“海马汽车”，顺利摘帽。

7月20日，海马汽车宣布中国第一汽车股份有限公司拟将持有的公司控股子公司一汽海马汽车有限公司49%的股权、海南一汽海马汽车销售有限公司50%股权，无偿划转给海南省发展控股有限公司。

此外，有消息称海马汽车将在今年年底结束与小鹏汽车的代工关系。

海马汽车不得不寻找下一个风口。在多数汽车品牌布局纯电动、相关政策对此有所偏向时，海马汽车另辟蹊径，将目光转向氢能源。

近期，海马汽车在回答投资者提问时表示，公司已完成首款氢燃料电池汽车样车开发，并正在研发第三代氢燃料电池汽车。此外，海马汽车还与中国航天科技集团有限公司101研究所签署战略合作协议，将共建海南首座水制氢及高压加氢一体化站。

8月，由海马汽车全资控股的海南马邦出行科技有限公司成立，海马汽车也将进入到网约车领域。

动作频频，海马汽车剑走偏锋，还能东山再起吗？

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