人民币汇率回到25年前？|德培直播文字稿
问：美元升值能达到1：10左右吗？（这相当于回到1994年前黑市的价格）
王德培：和谁比？和人民币，我估计是要讲人民币。这个量化达到这种程度我不敢苟同。但是最近弥漫的一种心态似乎有这样的怀疑，这样的恐惧。
我在这里首先把这个事情分成两面来讲。从美国角度来讲，它实际上是不希望美元兑人民币贬到1：10币的。就美国的实体经济而言，对于美国国内广大的1、2千万的下岗工人来讲，真的希望美国商品能够畅销无阻、廉价地卖到全世界去。
但是，由于现在美国有两个资本：一个是产业资本，一个是金融资本。以华尔街为代表的金融资本，希望美元继续坚挺，希望进一步发挥金融安全岛的功能，全世界过剩的资金、恐慌的资金向美国集中。那么，华尔街就可以利用过多的资金来折腾出更多的金融衍生商品。然而，这样的一种态势对美国有没有好处？对美国当下下岗工人没有好处，对产业结构调整没有好处。
我认为美国目前就资本来说是分裂的，分成实体资本和金融资本。而特朗普作为美国的总统，他有的时候也是没有办法，只有分裂了。
他站在目前美国的立场，要把其他国家货币搞乱、搞垮，当然他也要迎合金融资本。但是他上台承诺要把就业岗位弄上去，但是就业岗位要弄上去，要不要外贸销售啊？美元那么坚挺，怎么销售呢？所以他前两天特别发火，他说，我在这里给中国人加税，中国人货币贬值，你美联储还要给我美元升值，这不是亏大了吗？
对于这件事情，我先说美国。它现在处于分裂的状况，不见得会一味地出现美元的单边上涨。它也不吻合这种状况。所以从这个意义上讲，就产业资本来说，美国真的想重现当年美元对日元一次性贬值50%。当年日本通过物廉价美的商品，长驱直入占领美国的市场，它怎么办呢？它只能通过美元的贬值。
现在特朗普站在产业资本的角度，也真的希望针对中国搞美元大贬值。但他同时又面临我刚才讲的国内的金融资本的压力。所以这个国家两大势力在纠缠、在博弈。
话说我们国家。虽然美元有两大势力、两大集团，但是我们有两类经济。我们国家的态势，我判断的趋势是，国家层面希望要尽可能地趋稳。为什么这么说呢？一方面我们国家是世界上最大的外贸出口国，为了出口，人民币还不能升得太过，卖东西还是要便宜的嘛。
但是这些年我们又顶在杠头上，越来越成为最大的进口国，比如石油、芯片都是最大的进口国。我们的一带一路还要大量的投资。从这个意义上讲，人民币应该升值。从我们出口角度讲，人民币应该贬值。手心手背都是肉，国家有关部门能怎么办呢？既然手心手背都是肉，我们就追寻一个趋稳的这样的一个态势。
但是，在当下各种各样的背景下，做空人民币的国际势力也是蛮强大的。他们就把一个很小的东西放大，让你恐慌，实际上我今天和各位讲的是一种格局。在这种格局中，是不可能出现1：10这种状况的。所以，大家还得要淡定，要考虑到中国面临的两个方面，出口和进口；美国面临的两个方面，金融资本和实体资本。各自有各自的平衡。
我们这里的平衡是希望人民币相对的稳定，美国那里可能就面临国策的翻烧饼。所以，这么一来外汇市场就显得扑朔迷离，很复杂。
我们福卡是讲趋势的，我喜欢化繁就简，把最本真的东西拿出来。但是不见得汇率就没有波动。我们会沿着人民币国际化的方向去发展，在发展过程中，在外汇的波动过程中，我们会让市场的权重尽可能地多。但是中国已经很坦然，明确对外宣布过的，我们有一个公式，中间价加上一揽子货币，然后再加上逆周期的因子，在不出大问题的情况下，反映政策调整的逆周期因子，我们是不会拿出来的。这件事情大家甭恐慌。
问：有网友表示要把国内的房子卖了，全部换成美金，以您刚才的说法是让他悠着点啦？
王德培：悠着点，悠着点，没有必要走这种极端路线的。好多年前，当时就有人这么讲，我说有啥意思呢？这个资产房产和美元能比吗？
网上经常也有一个段子，上海市一个老市民20年前把房子抛掉了，到美国去赚美金，打工辛辛苦苦弄了600万美金，不错了，回来了。回来了以后去房产交易所一看昏过去了，他原来卖掉的那套房产已经一两千万了，地段好啊，他20年白干。当然这个例子是比较极端的。
总而言之，在如今2018年，形势波动比较大的时候，你不要顺着它去波动。我实事求是讲，中性一点。就像国家的外汇管理，向国家的这个外汇管理学习，去寻找它的中间价，不要在高峰和低谷盲动。因为形势超复杂，大家都在说百年一遇，甚至几百年一遇的大拐点，在这种情况下是超越我们老百姓常人的判断的。
所以我用句股民的话，越是在这种情况下你越要就地趴下，你先趴下再说，你不要去闻风而动，那些背后做庄的人最希望我们的散户闻风而动，那样他的机会就来了。我建议不要大动。
以上是直播中对汇率相关问题问答的文字稿，收看对应视频请点击下方“阅读原文”。
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