#投资日记# 2022年11月17日：Martin的财技
这是“主观的观”第296篇原创文章。
一季度冬海先卖一波，获得投资收益。三季度Martin辞任董事，冬海从合营公司转为金融资产，资产分类变更，产生投资收益。这属于一虾两吃。
主观的观 （公众号ID: trainingview）
文字 | 老郭
图片 | 来自网络，侵权请联系删除
欢迎分享，留言交流，转载请注明出处
11月17日：Martin的财技
1
今天的市场先跌后涨。
昨天讲到，腾讯将持有的美团股票拿来分红，于我而言，就是“肉都烂在了我的锅里”。
主要是因为，长期看来，这个操作并不会对美团长期价值产生大的影响。
我能想到的唯一的大影响是，未来如果美团需要再融资时，就不会有像腾讯这样的坚定的大股东给予支持，或者提供信用背书了。
去年4月20日，美团宣布融资100亿美金。其中70亿美金通过配售新股（类似于A股的定增）完成，30亿美金通过发行可转换债券的方式实现。
美团配售新股采用港股市场惯用的“以旧换新”的方式，其中给到新投资人的“旧”股份，就是由大股东腾讯提供的。
不过，现在美团账上资金充足，而且还在降本增效，短时间内并不需要融资。
至于短期内的影响，我认为大概有两点：
第一点是情绪上的影响。
美团今天的股价走势就证明这一点。低开，震荡，收盘时形成了一个假阳线，跌幅5.73%。
相比当初京东的股票被分配时，投资者的情绪上要缓和一点，毕竟见过世面了。明年腾讯再分快手和拼多多时，估计大家的情绪会更缓和。
第二点是短期股价承压。
说是短期，时间可能还会稍微有点长。
根据安排，腾讯要在明年1月10日做股权登记，3月25日前后分配股票。
在这两个时间中间，会涉及到腾讯卖出部分美团的股票，用以分配给所谓的“非合格投资人”；
在3月25日以后，会有部分分配到美团股票但是不想持有的投资者选择卖出，这个过程估计要持续一个月左右。
比如，上次分到京东股票的腾讯南非大股东，就选择了直接卖出。
对此，在3月17日，京东集团为了对冲这个影响，宣布了一项30亿美元的股份回购计划。
因此，在这两个时间段内，卖出股票的操作估计会对美团的股价产生一定的压力。
对这两点有了解之后，可以把握一些短线的机会。
比如，在今天一开盘，我就先卖了一些11月29日到期的行权价为137.5港元的美团put。
这样做，大概的逻辑有以下几点：
第一、考虑到宣布分京东股票时，京东股价短期的跌幅，在美团昨天收盘价的基础上，选择了下跌15%的行权价；
第二、这个价格在我的买入目标价以内；
第三、如果股价短期内跌到了这个价格，我就买入股票；如果没有，我就赚点权利金。
这个操作，相比猜股价而言，我更能接受，或者说我明白自己缺少做短线的能力。
对于接下来的两个时间点对股价可能造成的冲击，我觉得也可以采取同样的操作。
2
很多人提到腾讯，重点都在商业模式和投资组合，而完全忽视了投行背景出身的Martin，在最近两年所展示的高超财技。
我们来看看腾讯最近两年的一些做法。
去年第四季度将持有的京东股票分配给投资者；在今年第一季度卖出SEA的股票；紧接着在今年第三季度辞任冬海董事；并且在今年第四季度将美团的股票分配给投资者。
这个过程简直是一箭三雕。
投资者得到了股票实物分红，可以合理避税；分配和卖出这些股票，也是在回应监管层的担忧和压力；在主营业务业绩不够好的时候，投资收益及时弥补了其中的差距。
昨天我在雪球上，做了这样的调侃。
“一季度冬海先卖一波，获得投资收益。三季度Martin辞任董事，冬海从合营公司转为金融资产，资产分类变更，产生投资收益。这属于一虾两吃。
四季度分美团股票，Martin直接辞任美团董事，这笔投资从合营转为金融资产，资产分类变更，又产生巨额投资收益。
去年杀了京东，今年杀了冬海和美团，明年如果主营利润还不给力，只杀一头拼多多可能不够过年的。
不得不说，腾讯的这财技玩的也很秀的。”
3
TVB明珠财经的官方抖音号很有意思。
他所报道的财经新闻，内容简短但是信息量大，而且很容易看懂。特别是有些新闻，国内官方并不报道。
最近看到了以下几条新闻，其中三条都和腾讯有一定的关系，而且算是好消息。
关于中概股审计的。
关于游戏产业的。
关于腾讯新一轮裁员的。
关于明年经济增长目标的。
4
中美元首在巴厘岛会晤。
主要的成果是“两国元首同意，双方团队就宏观经济政策、经贸等问题进行沟通协调。”
我的理解是，反正也是闲着，有空大家就聊聊。
- THE END -
- 欢迎关注“主观的观”公众号-