宇华教育（6169.HK）股价不涨 | 怪我咯？
最近有读者问我是不是有点伤感？
我问其原因，她告诉我在查询宇华教育股价的时候，看到某财经网站的新闻第一条就提到了笔者的大名。
百度搜索一下相关，发现自己火了～～
宇华教育的股价没涨，这是怪我咯?
看看今天宇华教育的股价，居然洪荒之力的涨了15%？
笔者认为宇华教育的股价之前一直趴在地上的原因，应该是和香港的超额配售选择（绿鞋制度有关）。下面笔者为大家分析下香港的绿鞋制度和股价之间的关联性。
名词解释：超额配售选择权，又称“绿鞋”。是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15% 的股份，即主承销商按不超过包销数额115% 的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30 日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
从国际通行做法来看，发行人一般会给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%股票的期权，具体数量由发行人与主承销商协商确定有了绿鞋机制。
主承销商先“卖出”了15%的股票,募集到了115%的资金.但那15%的股票实际还没有发行,投资者还没有拿到手.投资者先多付出了15%的资金,暂时放在主承销商那里。
以这次宇华教育为例，投资者给了承销商115%的钱，但是实际市面上却只有100%的股票，那后面的15%的额外配售的股票从哪里来呢？
宇华教育的招股价是2.05，供销商则是下面这些投行，很熟悉吧？
股票上市后，不是涨就是跌，我们分两种情况来看，承销商先收到相当于发型数量115%的股票的钱，之后分两种情况：
一、股价涨：假如股票上涨到2.5，主承销商即以发行价2.05行使绿鞋期权，从发行人处以2.05的价格购得超额发行的15%股票，补足自己超额发售的空头，此时实际发行数量为原定的115%。
二、股票跌：若股票跌破发行价，比如说跌到1.5元，主承销商将不行使超额配售权。因为二级市场便宜，所以承销商会从二级市场以1.5的价格购入股票以支撑价格。
此时实际发行数量与原定数量相等，就是100%的股票，没有超额。
此时市价低于发行价，主承销商从市场价1.5买回股票再按发行价2.05卖给投资者，这样做还能小赚一笔。
所以我们可以 看到，绿鞋就是主承销商在未动用自有资金的情况下，通过行使超额配售选择权，可以平衡市场对该股票的供求，起到稳定市价的作用。
通俗点说：国际市场几乎每个新股发行都有绿鞋，若求大于供，便增发新股增加供给，若供大于求，则在二级市场提供买盘增加需求，由此稳定新股上市表现。
笔者之前的文章中提及：众人皆醉机构独醒, 是因为公司上市时基本上散户没人认购, 股票大部分都在机构手上。
换位思考，如果我是机构, 看到短期内没什么催化剂刺激股价, 而我又申请了超额配售，知道之后可以用招股价2.05拿回股票。如果现在股价高于招股价, 就尝试这样操作,：如2.2先沽出部分, 之后在超额配售中2.05元拿回来。
笔者认为有超额配售权的机构偷步卖货就是为什么之前宇华教育股价趴在地上的原因。
谁想到市场风格突然转变, 资金转去教育股板块, 而市场的力度远比偷位沽货力度大, 公司的价值就会快速释放了。
价值，只会迟到，而不会缺席。
附之前原文供读者参考：
写在宇华教育（06169.HK）上市前 | 众人皆醉机构独醒？