港股复盘: 港股续反弹，贸易战只是旧经济层面上的坏消息
带你来复盘2018年 3月12日
上星期五美股表现给力，今天恒指尾随大涨，收市涨近600点，成交量也回升至1200亿的水平，贸易战对市场的负面影响已迅速被消化。
如果要问为什么？其实上星期五晚，美国的股票市场已经给出了答案。
美股三大指数中，只有代表旧经济的道琼斯工业平均指数跌幅较大，标指仍然在高位附近，如果只看代表新经济公司的纳斯达克指数，更是连续创新高，散发着浓厚的牛市气息。
因此，整体来说，投资气氛非常理性，大部分投资者都把投资重点放到未来主导全球经济增长的新经济公司上，而贸易战针对的却是生产铜铁石等这些旧经济公司。因此，坏消息只是停留在旧经济层面上，真正的负面影响并不如媒体渲染的那般厉害。
香港市场也如此，腾讯股价离高位只有3.4%的距离，而其它三线的互联网股，如：金蝶国际（0268.HK）、金山软件（3888.HK）等，资金更是趁这次贸易战炒作，这已清楚反映了未来全球发展的大趋势。
媒体要的是博眼球，选题材时一定会偏向于容易发挥及有煽动性的事件，而这次涉及民族利益争端的贸易战就非常符合广大读者的口味。
再加上互联网信息传播如此迅速，很多文章拿出过去关于贸易战看似客观的数据和例子作分析，然后草率定论，如此一来就蒙蔽了我们的双眼。
最近，不少中国品牌或受惠消费升级的股票走势不俗，例如，我们之前推荐过的 锦江酒店（2006.HK）和 安踏体育（2020.HK），但却有不少投资者表示即使看好，但却错过了或是怕大市下跌，于是早早沽出了。
思维跟行动不一致，往往都是押注过重导致的。当持有的金额较大时，投资者自然把重点放到股价波动上，计较短期得失。相反，如果你只是持有并不构成较大心理压力的少量股票，那么你的行为就更容易配合你原本认可的长线思维。
后者无疑不会令你获得较大回报，但在波动的市场中仍能维持较好的盈利，这已是不错的操作水平。
一辈子总会遇到属于自己的大机会，只是在遇到之前，你先要学会如何在动荡的环境中生存下来。
异动股分析
1、年度盈利预增超90% 雷士照明股价疯狂再度“飙车”
雷士照明(2222.HK)周日发布公告，预期2017年公司股东应占溢利同比增速超90%。公告显示，公司利润出现显著增幅，主要归因于集团部分产品提价，及有效落实控制成本措施，使得集团毛利率较2016年同期有所提升；公司可换股债券的公允价值变动、集团行政管理费用减少。
受此影响，雷士照明全日高开高走，收涨17.28%，成交量方面更是大得惊人，录得6763万港币，要知道公司过往一年日均成交额仅为240万港币。显然，上周五部分“春江鸭”已进场。
小编愚见，暂且不谈盈利的“水分”，如果按照盈利预增幅度90%计算，那么公司收盘价对应2017年度盈利的市盈率仅是10倍。所以，现在的问题就是“10倍市盈率是否有水分？10倍市盈率对应行业估值是否低估？公司未来的成长性多大？”
我们先解决第一个问题，如果公司盈利大幅增加是可换股债券的公允价值变动所致的话，那么奉劝各位投资者走为上策；
第二个问题，公司所处行业竞争激烈，同属板块内的格力电器（000651.SZ）现价的市盈率不过15倍，那么雷士照明按照规模对应的估值并非低估；
第三个问题，瑞信曾于去年8月初发表LED市场研究报告指，内地正推行LED「十三五」计划，由于LED的不断渗透及产品升级，次五年计划将为中国的LED市场提供潜力，预期至2020年产业将达到1万亿元。
所以，其实雷士照明所处行业空间并不小，但是由于公司过往管理层的恩怨情仇致使公司发展停滞不前，而今管理层已经逐步稳定，但在错失行业发展的黄金时期后，雷士照明此刻发展已然面临不小挑战。
2、业绩出色、估值便宜 彩生活的明天在哪里？
彩生活（1778.HK）周日发布公告，预期集团录得公司股东于截至2017年12月31日止年度应占溢利较去年大幅增加逾50%。公司指出，该增长主要是由于彩之云平台的快速发展以及社区生态圈业务的良好经营业绩，以及社区租赁和销售及相关服务增值服务收入的增加，带来了可观的利润。
受此影响，彩生活早间开盘便直线拉升，全日收涨8.15%。
按照盈利预增幅度50%计算，收盘价对应2017年度盈利的市盈率约为15倍，而同业的中海物业（2669.HK）、绿城业务（2869.HK）、雅生活服务（3319.HK）的估值远超于此，市场部分投资者更是采取PEG的估值方式，可见去年物业板块炒作气氛十分疯狂。
小编认为，市场对于物业板块的高估值更多是出于其盈利的高确定性以及稳定性，各家物业公司基本上都背靠内房巨头，业务扩张等指引有据可依。然而，唯独彩生活的股东背景略显“屌丝”，实力完全无法与同业抗衡，才导致彩生活不得另辟蹊径寻发展。
所以，彩生活的未来更多还是寄希望于旗下社会平台日后的发展，例如备受期待的“E能源”、“彩富人生”等项目。
3、时装周余温犹在 李宁股价延续强劲走势
自纽约时装周发布惊艳新品以来，李宁（2331.HK）股价犹如“脱缰野马”般疯狂，今日再度大涨6.57%，自时装周以来涨幅已经超过40%，再次点燃了市场对李宁业绩复苏的希望。
但小编愚见，李宁已然错过了体育用品最美好的时光，彼时的“小弟”安踏体育（2020.HK)如今已是庞然大物，龙头的虹吸效应在往后的发展道路上只会愈发明显。同时就产品结构以及品牌布局上看，安踏的管理层能力显然更胜一筹。
所以，李宁近期股价的疯狂或许更多是投资者彼时受伤太重，又或者说是李宁过往经营太烂，导致市场情绪的过度悲观所致。当然，小编非常希望能够看到李宁继续设计出更多优秀的产品，但就未来的发展而言，无疑面临着巨大的挑战。
4、百威啤酒涨价或将掀起行业涨价潮？ 青岛啤酒大涨5.18%
周日市场传出消息称，全球最大啤酒企业百威英博（AB InBev）旗下的百威啤酒年前已提价，年后批价由57元/件提至85元/件，涨幅近50%，3月10日起执行。据悉，哈尔滨啤酒也将计划4月提价。
受此影响，今日中港两地啤酒板块皆有不俗表现，港股青岛啤酒股份（168.HK）早间开盘便引得“聪明钱”疯狂涌入，全日收涨5.18%。
小编愚见，百威此次涨价其实已经滞后于其他厂商，年初以来啤酒行业迎来普遍性涨价，华润雪花、青岛啤酒早已发函宣布涨价，今日市场的表现更多又是情绪的亢奋所致。
从百威涨价通知函上，涨价理由基本跟青岛、华润雪花此前的原因一直，皆是原材料价格上涨、人工费、运输费上涨等原因导致的生产成本增加。但就这“三大魔头”对供应商的强势而言，上述理由略显牵强，小编认为更多是彼此的默契，携手趁世界杯的大年顺势加价。（关于啤酒行业，了解更多可点击《“贱卖”十年的啤酒集体涨价，是一场策划已久的“阳谋”》）
5、恒指大涨略显亢奋 券商板块蠢蠢欲动
上周五公布的美国非农报告显示就业增长强劲，但因就业数据同时显示薪资增长疲软，通胀担忧有所减退，推动美股三大指数上周五集体大涨，纳斯达克指数更是强势新高。
受此影响，恒生指数早盘高开1.75%，午后在腾讯（0700.HK）、内银板块的带动下，全日收涨1.93%，成交量方面逼近1200亿港元。
而在投资者情绪将愈发亢奋的预期下，券商板块蠢蠢欲动，中信证券（6030.HK）、耀才证券（1428.HK）、国泰君安（1788.HK）皆超过3%涨幅。
的确，在预期市场或将疯狂的背景下，提前布局券商不失为一种选择。但现时港股整体资金偏向谨慎，而且资金流向并非鸡犬升天式的炒作，所以券商机会仍然不高。
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