被爆广告造假大跌超3成，猎豹移动要凉凉了？
作者 | allen
昨晚，美股一开盘，一家中概股 —— 猎豹移动(CMCM.US，下称公司)就一路暴跌，收盘时重挫32.84%，市值蒸发3.8亿美元。
究其原因，是一个应用分析公司Kochava指出，猎豹移动在Google Play电子商店相当热门的7款应用，以及另一款猎豹移动大笔投资的中国公司Kika Tech的应用，存在靠点击刷量的作弊方式骗取广告收益，金额高达数百万美元。
近年来，受质疑和恶意做空的中概股不在少数，被质疑后股价大跌是稀松平常之事，其中包括知名的奇虎360、新东方、分众传媒等，分众传媒甚至因此被迫私有化退市。
美股是一个相当成熟的资本市场，对上市公司造假可以说是深恶痛绝，而刚领教完老美质疑威力的猎豹移动，若指控属实，股价继续下挫、公司遭受重击怕是很难避免的了。
空穴来风必有妖，这究竟是怎么一回事？
一、造假疑云重重
过去十年，得益于智能手机的飞速发展，移动互联网无疑是绝对的风口。
脱胎于雷军旗下金山安全和原奇虎肱股之臣傅盛创办的可牛影像公司，2010年成立的猎豹移动一开始便站在了这个风口，同时，猎豹移动还积极拓展海外市场，业绩一度非常亮眼。
不过，猎豹移动和许多互联网公司一样，其盈利模式是向网民提供免费应用产品以及内容积累流量，再通过广告方式变现。
这一次被指控的应用，包括猎豹清理大师、CM文件管理器、CM Launcher 3D、安全大师、电池博士、CM锁和猎豹键盘，正是为公司积累流量的“功臣”。
据AppBrain analytics的数据显示，仅在过去30天里，这些应用程序的下载量就超过了2,000万次，是整个Google Play中最流行的生产力应用程序，其中CM Launcher 3D也作为Google Play的“必选应用”之一向用户推广。
猎豹在最新的季度财报中称，它从“公用产品和相关服务”中获得了1.96亿美元收入，其中这七款应用程序是关键的组成部分，另一个类似的应用程序是Kika键盘，它可以让用户发送各种表情符号，它是Google Play中最受欢迎的键盘，号称每月拥有6,000万活跃用户。
这些应用程序普遍存在一个要求，用户需提供范围广泛的权限，包括跟踪击键或看到何时下载其他应用程序。这些要求很自然让人联想到公司收集的数据数量，会侵犯用户的隐私。
而猎豹此次被质疑，涉及到的一个重要的原因，就是应用程序的推广。
在我们使用手机的时候，一定遇到过各种各样的手机捆绑，或者一不小心就点了一个链接暗装了一个软件。
其实，这背后都是软件开发方的一种渠道推广手段，应用程序开发人员通常会向第三方发放所谓的“奖金”，以帮助推动安装。如果用户点击某个应用程序的广告，然后安装并打开它，该应用程序的开发人员将向广告网络付费。
关键是，要知道谁应该为推动安装而获得奖励。这个时候，就需要知道哪个设备点击广告并安装了该广告的应用程序，换言之就是知道该设备的相关信息以及服务于该设备的网络、发布者、应用程序的信息。
而猎豹移动的应用程序在获得了用户相关权限后，自然就可以读取用户的设备信息，查看最后一次点击来自哪里，并相应地设置安装属性。
这为公司作弊提供了可能性，同时巨大的用户群也确保了公司的作弊收益将会非常可观。其实，在安卓开源的情况下，一直都面临着巨大公共安全问题，移动生态系统也不时充斥着恶意广告和欺诈行为，这对于用户来说可能很烦人，但对于从中获利的商家而言，则是白花花的银子。
Kochava指控对于一般的公司来说，可能还没有这么大的痛感，但是对于猎豹来说，却无疑是一件足够影响整个公司主营收入的大事，可谓“直捣黄龙”，一招致命。
二、猎豹移动做出强硬回应
今天上午，猎豹移动做出回应，全面否认Kochava的指控。
猎豹移动指出，其App的广告变现收入主要来自第三方SDK，而非App自身的行为；海外工具广告收入中，第三方广告收入占到97%，而自有广告平台业务的收入不足总收入的1%；这些第三方SDK都是由全球主流广告平台提供，被大量用于全球主流App中。
猎豹移动与这些SDK的提供方并无任何控制关系。在技术上，这些SDK的运行也并不受猎豹移动的控制。我们没有任何动机和能力参与第三方SDK的click injection行为。第三方广告SDK的运行不受App控制，这是广告行业的常识，Kochava的相关指控充满了低级错误。
Kochava的相关指控充满了恶意误导，造成猎豹移动股价剧烈波动及恶劣影响。我们将起诉Kochava,Kochava CEO Mr.Charles Manning及相关人士。
在这些回应上看，猎豹移动矢口否认，态度相当强硬。此外，在回应信上，公司还提到上周三刚刚发布了Q3财报，环比增长达到了22%，借以证明公司的业绩仍然稳健增长，打消投资者顾虑。
然而，对比公司过去数年的业绩增速却发现，整体呈现的是逐年下滑的态势。
公司引以为傲的Q3财报，虽然总收入同比和环比、净利润同比均出现增长，但净利润环比却下滑15%。
种种迹象已经表明，猎豹移动已经告别了高增长的阶段，发展瓶颈渐现。
回看猎豹移动今年的股价走势，从今年1月18.18元的高位，一路下挫至截止11月26日的8.16元(被Kochava质疑的前一个交易日)，跌去55%。可见，即使没有Kochava的指控，其股价也已经腰斩。
业绩增长放缓，加上美股科技股见顶回落态势越发明显，投资者正在逐步“抛弃”公司。
压力重重之下，公司会不会用一些非常规手段提升业绩，真的需要打上一个大大的问号。
当然，我们不是警察，也不是法官，没有资格去结案陈词，事情的真相究竟如何，还得拭目以待。
三、结语
在流量红利逐渐退却的今天，不少互联网公司都面临着经营压力。
猎豹移动近年来也一直在转型，找出路，并重仓押注在人工智能。
从2016年4月，猎豹移动就宣布正式进军人工智能领域，并于2018年3月对外发布了一系列服务型智能机器人产品。
猎豹表示，虽然BAT都在做AI，但是AI并不算不可逾越的黑科技，AI的入门门槛比之前容易得很多，这是一个弯道超车的机会，而强大的数据积累就是猎豹的底气所在。
然而，人工智能领域所需要的数据，都是需要各个软件来收集，一旦猎豹的数据遭受各种质疑，如同facebook一样不能再广泛收集各种数据，这对于猎豹的转型计划来说，无疑是一个非常大的打击，这或许才是投资者最担忧的。
弯道超车能成功固然是好事，但搞不好也可能翻车。对于猎豹移动，未来的路将会是漫长又寒冷。
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