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富人在降息,穷人在通胀
作者 | 云锋金融
来源| 云锋金融(ID: majikwealth)
导读
北京时间8月1日凌晨两点,美联储发布利率决议,降息25bps。相比过去的降息周期,本次降息理由相对不够充分:没有劳动力市场走弱,也无金融市场大跌之虞(详见本日二条)。除了外围风险因素外,最主要的支持因素是低通胀。“存在着通胀疲软的风险,且风险可能会比我们目前预期的更为持久。”——美联储《半年度货币政策报告》2019.7然而,这一理由是否经得住细究?Zerohedge等博客一直有阴谋论*称,美国政策制定者出于政治目的而有意调低通胀。真相如何呢?通过仔细观察通胀的衡量标准、其构成、以及不同人群的消费篮子,我们发现:低通胀或许只是幻象,降息将加剧美国的财富分化和社会割裂。
PCE与CPI之争
资料来源:彭博社,云锋金融整理
通胀的底层观察:房租增速高企
住房:穷人的通胀之殇
——FEDS Notes,2016.12
吊诡的是,越是低收入群体,其感知的通胀越高。
降息的马太效应
美国最富有的400人所拥有的财富超过了处于底层1.5亿成年人所拥有的财富总和。 ——《华盛顿邮报》
美国最富有的0.1%的人已拥有近20%的社会财富。 ——美国经济分析局
接近一半的美国人没有储蓄;超过1/3的人在租房住;2018年有超过55万无家可归的人…… ——《商业观察》