老牌家电代工企业科利实业三次赴港IPO

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如果有关注过美妆圈的朋友，一定不会对近年以来刮起护发及美容仪器的时尚大风感到陌生。伴随着女性经济独立性增强、社会地位提升，女性消费需求渐趋增长，“她经济”开始甚嚣尘上。

近日，一家在美容界业内有30年经验的老牌代工企业科利实业控股集团有限公司再次向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为创陞融资。值得注意的是，该公司曾于2019年7月29日及今年1月30日向港交所主板递交上市申请。

图片来源：科利实业控股集团有限公司招股书

公司介绍

科利实业成立于1988年，主要按ODM模式从事设计、开发及制造个人护理和生活时尚电器。公司的客户主要为国际品牌，其产品主打美国、日本及欧洲市场。公司提供各式各样的个人护理时尚电器，可大致分为三个主要类别，即美发系列、修毛系列，以及美容系列。公司主要专注于以高端市场为主要目标的美发系列风筒。另外，公司也与客户共同设计、开发及销售若干生活时尚电器，例如电熨斗和面包机。

根据弗若斯特沙利文报告，按中国出口收益计，科利实业为2019年中国第三大个人护理电器OEM/ODM服务供应商。于业绩纪录期，公司的收益分别约为214.6百万港元、269.2百万港元、312.2百万港元及362.1百万港元，其中大部分来自美发系列，分别占总收益约66.4%、74.4%及86.2%。

公司生产厂房位于中国深圳，公司供应商主要位于中国香港、深圳及东莞，邻近公司工厂。

图片来源：科利实业控股集团有限公司招股书

2018-2020财年公司总收益持续增加，这主要是由于个人护理电器分布的美发系列产品销量持续增长所导致。此外，该公司在此业绩记录期间毛利持续增长，2018年毛利为6606.1万港元2020年毛利1.08亿港元。

图片来源：科利实业控股集团有限公司招股书

日本及美国市场为公司收益带来最大贡献。于业绩纪录期，日本及美国市场的总收益贡献为约1.95亿港元、2.44亿港元及3.15亿港元，分别占总收益的约72.4%、78.4%及87.2%。

图片来源：科利实业控股集团有限公司招股书

整体毛利率由2018财政年度约24.5%增加至2019财政年度约27.2%，主要由于公司销售数款毛利率较高的新型号直发器。整体毛利率在2020财政年进一步增加至约30%，主要由于直接材料成本下降。

竞争力及风险点

科利实业在个人护理电器行业有强大的覆面，营运历史悠久，专攻美发产品。该公司不仅具有雄厚的设计研发实力，并且还有严格的品控系统，可让其制造优质产品及维持市场声誉。

招股书中风险因素中提到，大部分收益来自T3，故与T3的业务减少或流失、业务扩张计划受不确定因素、深圳工厂的业权缺陷、生产设施停止运作、贸易限制及潜在新关税等可能对该公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

募资计划

至于上市所得，将用于进一步在全球个人护理及生活时尚电器行业增加据点及扩大市场份额；扩张及升级生产设施以提升生产能力;提升产品设计及工程能力;引入自家品牌“iHA”旗下的新产品;于全球市场(包括中国市场)加强销售及营销工作；升级资讯科技系统及设计辅助软件。

公司的增长不错，但是若能由ODM转变为自营品牌，前景也许会更大。

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