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安理前沿丨证券法律资讯
导读
列位看官，欢迎走进本期《证券法律资讯》。
本期《证券法律资讯》的主要内容包括：今年52家企业IPO申请被否；横店影视成横店系第5家上市公司；江山化工收购浙江交工无条件通过；151家新三板企业最新IPO排队情况；银监会：股份行同业资产下降45%；保监会：减少保险业存量风险，控制增量风险；基金业协会发布《证券投资基金管理公司合规管理规范》；首批公募系FOF产品正式获批。
★今年以来52家企业IPO申请被否被否率明显提高
今年以来共有376家企业上会，307家通过，52家未通过，9家暂缓表决，8家取消审核，过会率约为82%。8成左右的过会率是上发审会后的结果，不少项目在预审阶段就主动撤了材料。如果算上这部分企业，过会率不到7成。而持续盈利能力、内控规范、信息披露等方面的问题是相关企业不能通过的主要因素。
未过会企业主要存在八个方面问题：持续盈利能力、内控规范、信息披露、主体资格、募集资金使用、会计核算和中介报告瑕疵。前三个问题是发审委关注的重点。如果在这三个方面存在问题，IPO申请基本被否。
★9家企业获得IPO批文 横店影视成横店系第5家上市公司
9月15日，证监会下发了新一批的IPO批文，9家企业筹资总额不超过44亿元。这是今年以来，证监会下发的第35批IPO批文。周五（9月22日）即将申购的横店影视为横店系旗下公司。横店系麾下目前已经有横店东磁、普洛药业、英洛华、邦德照明四家上市公司，加上即将上市的横店影视，横店系迎来了第五家上市公司。
横店影视主营业务为院线发行、电影放映及相关衍生业务，通过提前布局三四五线城市的市场空白点，不断提升公司盈利能力和品牌影响力。人们越来越注重自己的精神文化生活，使得近些年电影市场发展势态良好，横店影视在持续盈利能力上有一定的保证，其上市也有比较扎实的基础。
(盛芝然、吴丹阳 执笔)
★江山化工收购浙江交工虽有周折，终获证监会无条件通过
江山化工收购浙江交工，于近日获证监会无条件通过。根据预案江山化工拟以发行股份方式购买浙江交工99.99%股权，其全资子公司拟以现金方式购买剩余0.01%股权，对价约为53亿元，完成交易后江山化工将持有（含间接持有）浙江交工100%股权。该交易构成重大资产重组，不过由于浙江交工与江山化工受同一实际控制人暨浙江国资委控制，交易前后实际控制人未变，交易构成关联交易但不构成重组上市。该笔交易去年便曾进行，后因浙江化工体量较大、流程复杂，同时还面对控股股东的（被）吸收合并，江山化工无法按时公布预案，只能暂时中止该交易。江山化工重启交易后，又遭交易所问询及证监会反馈意见，让本已波折的交易再添几分难度，好在有惊无险，证监会最终向本次交易亮起了绿灯。
国资证券化是近年来资本市场的热点之一，作为地方国企旗下上市平台，身处传统行业业绩不佳的江山化工自然是地方国企整合资源、实现国资证券化较为适宜的选择，这也将是今后资本市场相当一段时间的趋势。另外，由于连续亏损，江山化工甚至收到了退市警示，收购更为优良的资产浙江交工还多少属于自救之举。“一带一路”背景下，同为地方国企控制下浙江交工的业绩相比江山化工要好很多。交易完成后，江山化工在原有化工材料基础上增加交通工程业务，既可以抵御业绩下滑的风险，又能坐拥政策大势抢占市场，可谓一举两得。
(丁建亮 执笔)
★151家新三板企业最新IPO排队情况
截至2017年9月14日，中国证监会受理首发企业583家，其中，已过会47家，未过会536家。未过会企业中正常待审企业497家，中止审查企业39家。583家首发企业中，新三板挂牌企业151家，占比25.9%。其中正常审查企业140家，11家处于中止审查状态。具体来看140家排队企业中，58家拟在主板上市、17家拟在中小板上市、65家拟在创业板上市。通业科技、锐新昌为本周新增的两家排队企业。阿科力、丽岛新材、凯伦建材、万隆股份（已摘牌）4家排队企业已通过发审会，新疆火炬、宇邦新材、怡达化学3家排队企业预披露更新。另外，79家已获证监会反馈、55家获证监会受理。
从排名变化来看，本周仅5家主板排队企业排名出现下降、10家排名维持不变，另外126家名次均出现不同幅度上升，占比达90%。137家未上会企业中，怡达化学、贝斯达、景津环保排名均大幅上升，具体排名变化分别为57、27、26。然而据小编了解，11家排队企业中止审查，占39家中止审查企业28.21%。其中南京证券、开心麻花榜上有名。
(马英凯 执笔)
★银监会：资金空转持续减少 股份行同业资产下降45%
9月15日，银监会发布的新闻稿称，当前银行业运行稳健、风险可控，资金空转减少的势头继续保持和巩固，服务实体经济的能力进一步增强和提升，在资金空转现象较突出、嵌套层级较多、加杠杆较明显的SPV（特定目的载体）投资领域，增速降幅也很明显。
当前部分银行业金融机构的规模情结、速度情结、名次攀比情结根深蒂固，有些过于追求短期的回报，忽视长期的稳健发展。因此，银行业金融机构专业化服务和精细化管理的意识和能力仍有待加强，制约银行业服务实体经济和防范金融风险的能力亦需要进一步提升，然，解决这些深层次的问题，仍需加大力度来推进银行自身的体制机制改革。
★保监会：减少保险业存量风险 控制增量风险
在9月15日举办的“2017金融街论坛”上，保监会副主席黄洪表示，保险业重点是强机制、增强风险意识，健全风险监测预警和应急处置机制，筑牢金融安全防线，形成一盘棋的风险防控格局。同时，还要抓重点，坚持问题导向，抓重点公司重点领域，减少存量风险控制增量风险。
保险监管需厘清监管理念、明确监管定位、查突出问题、堵治理漏洞、补齐监管短板。此外，保险业仍需进一步深化改革，通过市场化、专业化、信息化、国际化改革改革，疏通保险资金进入实体经济的渠道，降低实体经济融资成本，服务国家战略。
(徐珊珊、殷平 执笔)
★基金业协会发布《证券投资基金管理公司合规管理规范》
2017年9月13日，中国证券投资基金业协会在其官网发布了《证券投资基金管理公司合规管理规范》（中基协发〔2017〕7号）（下称“《规范》”），自2017年10月1日起施行，《规范》对基金管理公司督察长和合规部门的人员资质、职能、人数、薪酬、考核及问责机制等提出要求，并且合规管理人员配备情况不符合《规范》第21条规定的，应确保在2017年12月31日前符合要求。此外，从事公开募集证券投资基金管理业务的证券公司、保险资产管理机构、私募资产管理机构等其他公开募集证券投资基金管理人参照《规范》执行。
《规范》的发布进一步印证基金管理公司的合规要求力度加码，合规工作被施以重视，合规人员被委以重任，小编猜测合规人员有迎来升薪的可能呢，毕竟《规范》都已明确督察长年度薪酬不低于高管中位数。
★首批公募系FOF产品正式获批
近日，中国证监会公布了首批公募FOF基金名单，该名单显示南方、华夏、嘉实、建信、泰达宏利、海富通等六家基金公司旗下各有一支FOF产品获得证监会的批文，包括南方全天候策略混合型FOF、泰达宏利全能优鸯合型FOF、嘉实领航资产配置混合型FOF、华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、海富通聚优精鸯合型FOF及建信福泽安泰混合型FOF。这是中国基金业历史上首批“落地”的公募系FOF产品。
千呼万唤始出来，业内翘首以盼的公募FOF被揭开面纱，意味着公募FOF时代的帷幕正式拉开。作为新生事物的公募FOF，因具有安全、稳定和便捷等特性，发展潜力和空间巨大，值得各位看官期待。
(王银银、熊英 执笔)
本期证券法律资讯完！
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证券法律资讯（第六十六期）
编委：北京市安理律师事务所 证券金融部 资本与证券专委会
主编：孟宪明
执行副主编：马英凯
编委会成员：
高晴 盛芝然 丁建亮 李华锐 熊英 徐珊珊 王银银 马英凯 殷平 吴丹阳
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