投资早报|家电板块行情火热，如何看其半年报？
导读：早上好！隔夜欧美股市跌，黄金跌原油涨。两市融资余额四连升 增加10.81亿元；昨两市小幅反弹，成交量继续萎缩。股指在短线支撑位处小幅反弹，关注止跌企稳信号，但整体成交继续低迷，短线震荡盘整或仍要继续。策略上，控制仓位，关注半年报业绩优异的错杀股，看好二线价值成长股，主题看涨价品种，关注今日将公布的PMI指数。
昨日微信投票结果：407人参与 投票：“明日大盘怎么走？”，37%票的人认为震荡模式，33%的认为放量突破，继续涨，22%的认为横久必跌，又要回调了。
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一、行业热点
【计算机】AI视频——羞答答的玫瑰，静悄悄的开。1）AI视频：计算机视觉+深度学习的最佳产物；2）安防最先落地，海康威视和大华股份不再是硬件公司，而是数据和软件公司；3）安防是国内AI视频率先落地的应用场景，建议关注行业内占据摄像头数据入口，并向上游布局算法和软件的龙头公司。推荐海康威视、大华股份（郑宏达）
【轻工】箱板瓦楞纸——短期纸价承压，看好下半年旺季涨价行情。我们认为箱板瓦楞纸短期内处于淡季，纸箱厂与纸板厂的联合抵制涨价行动使得纸价承压，进入9月份旺季之后，下游需求提振、补库存因素、第四批环保督查以及废纸的供应紧张都会支持纸价有继续上涨的空间。建议关注：玖龙纸业、理文造纸与山鹰纸业（曾知）
【家电】家电行业2017二季度及半年报前瞻
从整体板块来看，2017上半年家电板块量价齐升，逻辑不断强化，龙头表现亮眼，半年报整体业绩增速有望突破50%的重点上市公司有：哈尔斯、TCL集团、华帝股份以及浙江美大；17年上半年整体业绩增长预计接近30%或以上重点上市公司包括格力电器、海信科龙、小天鹅A、老板电器、苏泊尔、爱仕达、莱克电气以及飞科电器；上半年板块行情火热，但板块估值及业绩匹配度高，相对优势仍然明显。我们预计下半年成本回落推动盈利能力再上台阶，业绩有望保持上半年的快速增长。
投资建议与重点标的推荐： 1）MSCI闯关成功，短期提振市场情绪，中长期引部分海外资金进入，美的集团、老板电器等三大家电龙头率先入选成分股，且18年调整期间我们判断格力将不再受停盘因素影响，可获选入池，加上绝对收益投资者占比稳提，外部环境继续催化下半年行情。2）行业整体看，行业估值和基本面匹配度高，比较优势突出。A股各行业龙头PEG多大于1，且PE估值对自身行业平均享受溢价，家电白马龙头PEG小于1且PE估值相对板块折价明显，安全边际高配置价值明显。3）空调行业终端需求旺盛超出市场预期，带动渠道库存降低至2个多月，全年空调内销出货增速有望实现超过20%的高增长。
个股标的我们建议重点关注自身改善逻辑较强的公司，如格力电器、美的集团、小天鹅A等。另外建议关注17年预测业绩增速普遍在30%以上，目前17年PE估值回落至20余倍，在细分领域拥有较强竞争优势的小家电龙头，如哈尔斯、爱仕达等。
风险提示：终端需求不及预期，原材料波动强烈。
（陈子仪）
【煤炭】板块上涨点评。29日盘中煤炭股领涨，焦煤股涨幅居前：1）近期焦煤和钢铁库存较低，而钢铁盈利很高，期市场对焦煤预期较为悲观，近期上涨属于补库周期的反弹；2）煤炭进入7、8月的季节性旺季，煤价仍有望维持强势，但未来如果工业需求下滑，煤价高点会逐季下降，煤炭股属于有基本面支撑，低估值蓝筹补涨的逻辑。关注中煤能源，兖州煤业，陕西煤业（吴杰）
二、重点个股及其他点评
【大华基因】规模优势与数据积累构筑测序龙头护城河。1）生育健康类服务为公司支柱业务。2012-16年生育健康类服务营业收入复合增速78.23%，毛利复合增速91.84%，为业绩最主要贡献点；2）募集资金主要用于基因检测及服务项目建设和平台升级。建议申购（余文心）
【通光线缆】重申看好通信线缆、装备线缆与体外资产逻辑。1）公司主营电力线缆、通信线缆、装备线缆和柔性线缆四块业务，产品盈利强，综合毛利率远高于行业平均水平；2）控股股东通光集团15年净利润是公司同期净利润2倍以上，16年收购包括昌隆电气、精立电气、金波科技等多家优秀企业。当前公司作为集团内唯一上市企业，存在优质体外资产注入预期（徐志国）
【游族网络】新产品密集上线，影游互动有望引领新一轮高增长。6月22日古装历史题材国产电视剧《军师联盟》播出，目前口碑持续发酵。游族网络将于近期分别推出相关手游和页游，我们该款手游有望成为今年暑期档最成功的影游互动产品。公司Q2、Q3新产品密集上线，为明年业绩增长夯实基础。我们看好公司丰富的IP储备，以及未来海外市场的持续拓展，买入评级（钟奇）
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