布局未来之一：5G和物联网——5G时代脚步临近，积极关注相关产业机会
久经沙场的投资者都知道一句话：投资股票就是投资未来。那么什么是未来？对于这个问题仁者见仁，因为未来充满不确定性。虽然如此，我们依旧还是可以从不确定性中寻求一些具有确定性的机会。2009年，国务院密集召开三次会议提出着力发展七大战略新兴产业，之后中央每年的重要会议上都会对这些重要产业做出进一步规划，每每成为资本市场关注的热点。这些产业进展如何？未来如何发展？会有哪些提前布局的投资机会？海通将从即日起每周一发布投资系列专题《布局未来》，带您走近这些代表未来的行业领域，为您梳理相关的产业发展路径和投资机会。敬请期待！
今年6月28日-7月1日,以“势在人为”为主题的2017世界移动大会在上海成功举办，会展中通信和互联网各大主流厂商展示了最前沿移动互联技术和产品，为行业的发展指明了方向，也打开了广阔的想象空间。今年以来的A股市场，在二八效应愈演愈烈的市场环境下，4G5G等相关概念走势明显落后于大盘和50指数，会否造就一些低估机会？未来哪些品种会受益？这里就投资者最关心的几个问题进行探讨。
从本届移动大会来看，5G的发展进度有望提速。首先是协议标准方面，目前4G到5G的技术过渡4.5G已经进入商用，同时以中国移动为首的22家国际厂商提出了关于5G标准的提案，业界预计这一行动将促使5G标准正式确立的时间由2018年年中提前半年至2017年年底。值得一提的是，与3G、4G不同，5G的标准制定过程中，我国起着主导性的作用，其次是设备开发方面，目前5G通信基站已经进入试商用阶段，而国际芯片制造商巨头高通也公布了5G芯片的研发计划。依据以往经验，芯片研发进度滞后于协议标准制定大约半年至一年的时间，因而预计5G芯片最快于明年即可问世。最后是终端应用方面，目前垂直化应用广泛出现，具有代表性的包括智慧医疗、智慧交通、智慧城市、智慧安防、物联网、车联网、无人机、智能穿戴等，这些应用场景对5G通信的需求不仅旺盛，并且呈现多样化，要求带宽高、信号稳、速度快、延迟低。从上游的标准制定到下游的应用需求，都推动着5G产业发展的不断提速。业内预计2020年前后5G可实现商用，而2019-2021年将是5G建设的高峰期。
从理论上说，5G的速度将是4G的100倍，这意味着它的推广应用不仅仅是速度的体验，而是将原本许多不可能的场景变为可能，这个过程中现有的许多产业也将出现巨大的变革。从网络运营商角度来看，移动互联面临新一轮的降费提速，网络流量收入将难以覆盖巨额的基础设施建设投资，因而各家运营商积极转型平台化，纷纷发力大数据项目，致力于从未来爆发式的连接数据中挖掘信息价值。在产业转型过程中，随着市场重心的迁移，蛋糕有望重新分割。对于相关的基建行业和终端设备制造商来说，商机是显而易见的，移动网络的更新换代将带来巨大的替代市场，其中包括光通信、天线/网络、移动设备等产业。而相比之下，受5G影响更深远的其实是下游的应用领域。如果说3G提供了文本和图片的传输、4G实现了视频的体验，那么5G将承载起“智能”的力量。随着5G应用的推广，带宽、时延、速度等瓶颈将被逐一突破，智慧医疗、智慧交通、智慧安防、物联网等应用场景有望迎来一个快速发展期。
根据业内运营商的研究预估，随着5G的应用推广，相关产业的市场规模将出现不同程度的扩张，同时上下游产业的未来发展空间将出现逆转，由原本的“三角形”转向”倒梯形”，即下游应用市场的空间将逐渐超过基础网络服务市场。以2014年为基点，预计至2020年，基础网络服务的市场空间将由11500亿发展至15000亿，而下游应用市场的空间将由3000亿快速扩张至20000亿。与此同时，与之相关的IT产业也将由9000亿发展至16000亿的规模。
建议投资者从5G通讯设备、光通信、物联网等板块中精选真正受益且未来市场规模有望快速扩张的品种进行布局。根据海通研究所的最新研究成果，一方面，无线/传输设备作为5G投资占比最大的板块，将充分受益于5G投资幅度的大规模增长。根据市场预测，国内 三大运营商5G投资总额将高达1800亿美元，较4G增幅整体高达48%。在资本开支逐步提升背景下，相关公司的利润、估值有望稳步提升。另一方面，物联网作为通信领域成长确定性板块，基站建设/芯片成本正加速优化中，芯片/前端模组公司有望率先受益， 同时相关物联网支撑平台成长弹性巨大。
风险提示
1. 5G产业推进进程不及预期
2. 物联网产业发展不及预期
3. 中小创及成长性板块的估值风险
附：5G通信及物联网相关个股（以市盈率<50,市净率<5为初步筛选条件，不可作为投资依据）
市场有风险，投资需谨慎。本订阅号所载内容仅供海通证券的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本订阅号内容而视其为客户。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。本订阅号的版权归海通证券所有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。