布局未来之三|新能源汽车引领潮流，成本与技术凸显价值
久经沙场的投资者都知道一句话：投资股票就是投资未来。那么什么是未来？对于这个问题仁者见仁，因为未来充满不确定性。虽然如此，我们依旧还是可以从不确定性中寻求一些具有确定性的机会。2009年，国务院密集召开三次会议提出着力发展七大战略新兴产业，之后中央每年的重要会议上都会对这些重要产业做出进一步规划，每每成为资本市场关注的热点。这些产业进展如何？未来如何发展？会有哪些提前布局的投资机会？
海通从8月28日起每周一发布投资系列专题《布局未来》，带您走近这些代表未来的行业领域，为您梳理相关的产业发展路径和投资机会。敬请期待！今年以来，新能源车行业进入常态化发展，前六批推广目录累计已有1983 款车型入选，全年新能源车产销量有望实现70 万辆的较快增长。
未来将逐渐替代传统汽车的新能源汽车到底是什么？本文将从新能源汽车的分类、未来发展趋势、以及投资机会等方面来探讨新能源汽车的价值。
新能源汽车一般来说是指采用非常规的车用燃料（汽油、柴油）作为动力来源，或是使用常规的车用燃料但采用新型车载动力装置的汽车。新能源汽车覆盖的范围其实挺广的，电动汽车、氢能源动力汽车、太阳能汽车、替代能源（天然气、乙醇等）汽车等这些都可以看做是新能源汽车。
纯电动汽车(Blade Electric Vehicles，BEV)是一种采用单一蓄电池作为储能动力源的汽车，它利用蓄电池作为储能动力源，通过电池向电动机提供电能，驱动电动机运转，从而推动汽车行驶。
混合动力汽车(Hybrid Electric Vehicle，HEV)是指驱动系统由两个或多个能同时运转的单个驱动系联合组成的车辆。例如， 轻混合动力系统，车辆可以在减速、制动等工况进行能量吸收，采用电机带动车辆，以节省燃油；中混合动力系统，发动机为主要动力来源，大扭矩助动电机作为辅助动力来源，与主要动力相联，可以在一定条件下加速时辅助发动机驱动车辆。
燃料电池电动汽车(Fuel Cell Electric Vehicle，FCEV)是利用氢气和空气中的氧在催化剂的作用下，在燃料电池中经电化学反应产生的电能作为主要动力源驱动的汽车。
插电式混合动力车(Plug-in Hybrid Electric Vehicle)是使用发动机和电动机驱动的汽车，电池相对较大，可以外部充电，可以用纯电模式形式。
2016年全球新能源汽车销量达到73.2万辆，同比2015年的36.9万辆增长98%；其中海外销售40.6万辆，同比大幅增长111%。2017年1季度海外销量高达10万辆，同比增长近25%。推动新能源汽车快速发展有以下几个原因：
首先，海外各大车企加速新能源汽车规划布局。全球各大传统车企均开始加速新能源车的布局规划，并相继公布产销规划。例如大众全球规划到2020年实现200-300万辆的产销目标，丰田则计划在2030年产销150万辆。
其次，多国宣布禁售燃油车时间。为实现《巴黎协议》，近期多国先后公布禁售燃油车计划。英国政府在7月26日明确宣布，将于2040年起禁售汽油和柴油汽车，确保2050年道路上不再有汽油和柴油车行驶。德国、挪威、荷兰则通过相关议案，分别计划于2030、2025、2025年禁售燃油车。法国能源部长公开表示计划于2040年开始禁售。
第三，特斯拉量产深化带动效应。特斯拉凭借Model S和Model X已在全球建立起高端、前沿的良好品牌形象与口碑，此次又推出大众化的Model 3车型，打开了更大的市场空间，激发其他企业加速追赶。
之于中国，上半年各地方补贴政策已逐步落地，地方性招标也逐步开始，同时经过上半年的调整，企业资金、技术已基本到位，客车销量将继续实现增长。同时，近期我们看到外资车企进入国内市场的步伐正在加快，江淮&大众、北汽&戴姆勒的结合都表明外资与自主的竞争可能已经提前至2018年。在这种“鲢鱼效应”的刺激下，已布局的自主品牌将在短期内加速自身成熟，推出更受消费者欢迎的产品；还未布局的自主品牌将加快布局，以抢占一席之地。
新能源汽车拥有极其丰富的产业链条，下游是各类车型销售，包括商用车和乘用车；中上游主要是汽车的制造材料，涵盖钴资源、氢氧化锂、电池、正负极、隔膜、电解液、锂电设备、电机电控等。
新能源汽车板块1-8月份板块表现可谓一波三折，6月份开启快速上涨之势。1-8月份新能源车指数上涨15.05%，沪深300指数上涨15.47%。从走势变化来看，新能源汽车板块波动较大，经历了两次大涨大跌。最近板块从6月份开启上涨走势，从底部至8月底，新能源车指数上涨24.32%，沪深300上涨9.43%。
虽然行业大部分环节都处于降价通道，但是这也恰好给龙头企业一个加快扩大市场份额的契机，因为在这个过程中，必然会有部分低端产能出清，而龙头的成本与技术优势将更为凸显。未来能在行业内长远发展下来的，必将是技术开发、成本管控能力最强的公司，只有这样才能同时满足市场对“技术变革”以及“高性价比”的要求。其次，对于原材料来说，看好量价齐升的锂和钴、触底反弹的六氟磷酸锂和电解液。
风险提示：
宏观经济下行风险
新能源汽车销量不及预期
国家政策补贴不及预期
附：新能源汽车相关个股
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