B站股价想反弹，还是得靠游戏

撰文 | 小不董
编辑 | 李信马
题图 | IC Photo

今年以来，B站游戏动作不断。B站游戏高层换将，董事长兼CEO陈睿接管游戏业务之后，更引发外界对B站游戏的质疑，不少媒体也将B站游戏过去几年走过的弯路拿出来反复剖析。事实上，关于这点B站自己也不避讳。在刚刚的第三季度财报电话会议上，陈睿就坦陈：“过去两年，B站游戏业务发展不如预期，主要原因在于游戏自研上走了弯路。”这一点在业务数据上体现的颇为明显。在第三季度财报中可以看出，期内总净收入达到人民币57.9亿元（人民币，下同），比2021年同期增长11%；其中游戏收入为人民币14.7亿元，同比增长只有6%，虽依旧占B站Q3季度营收的25%，但是增长还需进一步提速。不过，尽管B站游戏困境依旧存在，但并不意味着B站游戏并没有未来。实际上，游戏自研本就是一条难走的路，弯路是不可避免的。即使是米哈游，在前两天也砍掉了CEO蔡浩宇带队的Project：SH项目。蔡浩宇在内部信中表示，做项目历来成少败多。对B站来说，游戏自研过程中的弯路同样不可避免。某种意义上，这些都是学费，早交了，也能避免以后发展的过程中踩上更多的坑。从今年游戏版号恢复发放的情况来看，我们也想向B站建议，B站在游戏的研发和发行上都有着不少的积累，坚持游戏业务，尤其是自研游戏业务绝对是正确的选择。从今年B站一系列的动作上来说，陈睿也是有相关思考的。不管是B站高层换将，成立游戏研发、发行、美术中台，还是陈睿在Q3电话财报上重申“自研精品、全球发行”的战略，都可以视作B站在针对过去的错误，吸取教训与经验，进行大幅度的转向。很明显，B站打算集中力量在游戏上办大事了。

01.
游戏：B站商业化的“先头兵”2011年，陈睿以天使投资人的身份加入bilibili，推动B站公司化运作，2014年，他正式加入bilibili担任董事长兼CEO，任职期间，B站进入高速发展期。B站成立之初跟游戏关系并不大，陈睿的加入，带领B站开启了商业化，其中最重要的无疑是游戏。“其实B站做游戏业务是个自然而然的结果。因为B站是中国游戏用户聚集度最高的平台”，陈睿在本季度电话会中说道。2016年，B站代理了日本Aniplex发行的Fate系列手游《Fate/GrandOrder》（命运-冠位指定，简称FGO），曾在2017年5月份一度超越了腾讯的王者荣耀登顶AppStore榜首。
图片来源：bilibili游戏2017年，FGO占比B站移动游戏总收入高达71.8%；另外一款《碧蓝航线》贡献了12.7%收入，目前在B站代理的游戏中排名第二。
碧蓝航线WIKI 图片来源：bilibili游戏彼时的B站，甚至因为游戏收入占比高达80%，在2018年登陆纳斯达克时，被外界称为“披着弹幕外衣的游戏公司”。也是在这一年，游戏版号收紧，国内市场遇冷，导致国外优质的二次元产品无法及时上线；2019年，《明日方舟》摆脱渠道商上线，又让渠道重要性降低，二次元厂商逐渐倾向于自研自发。作为二次元游戏行业的巨头，B站也不可避免的受到了影响，每年发行的游戏降到10款左右。行业本就紧张，“内卷”更为激烈。《原神》的上线，将整个二次元游戏的品质拉到高点。而游戏又是个马太效应极强的行业，这直接导致大批二次元玩家涌入《原神》。
图片来源：原神还好，B站在直播、广告等其他业务上的发展，缓解了游戏业务增长放缓带来的压力。按理说，多元化收入本该是bilibili以及市场乐于看到的转变，但直播给B站带来的不仅是收入，还有巨额的分成成本，拖累了公司整体的毛利水平。且以抖音、快手为代表的短视频平台逐步崛起，无论是直播还是广告，都分了行业好大一块蛋糕，让B站倍感压力。2021年四季度财报发布后，B站给出了2024年之前盈亏平衡的时间表。但想要实现这一目标，其他业务还是不足于挑起重担，B站兜兜转转，还是得依仗曾经的顶梁柱——游戏。

02.
游戏业务，从何拾起？既然打算重拾游戏，便要开始大刀阔斧的“改革”，这也就有了B站游戏高层的换将。11月4日，B站发布内部邮件《关于游戏业务汇报线调整的通知》，对游戏业务相关团队的汇报线做出调整，游戏发行事业部、游戏合作部、游戏社区部、游戏创新产品部及多个游戏工作室的汇报线，由公司高级副总裁张峰调整至公司CEO陈睿。陈睿认为，过去两年B站的游戏业务发展不如预期，主要的原因是在游戏自研方面铺得太开，多个团队同时探索。这种方法造成的结果，必然是浅尝辄止，贪多却无果。在第三季度财报中，B站表示，将继续聚焦“自研精品、全球发行”的游戏业务战略，也会更强调游戏业务是B站主业的定位，真正地把过去强调的战略落到实处。“在游戏自研方面，我会只聚焦一到两个方向，集中我们的精力和资源做最少的事，但是要做就朝着行业最好去做。”陈睿说道。而游戏行业在近期也有回暖的迹象，11月16日，人民财评刊发了题为《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》的评论文章，强调在游戏娱乐大众的作用外，同样对国家的产业布局、科技创新甚至是文化传播具有意义；11月17日，国家新闻出版署公布了新一批国产游戏版号，本次共有70款游戏获得版号，涉及多家上市公司，这是今年以来第六批国产网络游戏版号下发，行业可能将“开闸放水”。游戏版号影响游戏产品上线，继而牵动市场神经，陈睿此时重拾游戏恰到好处。对B站游戏来说，依靠自研游戏重振市场，也并不是没有可能。尽管B站游戏这两年表现不佳，但积累依旧深厚。即使是在版号缩进，整个游戏环境下行的情况下，B站游戏依旧保持着与市场大盘同等的增速，这两年时有小爆款的诞生，例如代理上的《坎公》、《时空猎人3》、《暖雪》、《机动战姬》等。今年B站独家代理《碧蓝航线》已满5周年，仍然是AppStore畅销榜Top5，注册玩家突破2000万。B站抓住机会，福利一波接一波，庆祝五周年长达半个月，可以说很用心做营销了。
图片来源：bilibili游戏 碧蓝航线WIKI今年6月上线的独代产品《时空猎人3》，在删档测试阶段17万的预约资格秒抢完，截至上线全网预约超700万，公测当天登顶AppStore免费榜TOP1。这不仅是一款非“二次元”属性商业手游的成功案例，也是B站游戏商业探索的重要尝试。
图片来源：bilibili单主机独立游戏上，今年发行的独代新作《暖雪》，曾获得2020年中国独立游戏大赛最佳新星，以及2022年度金茶奖最期待游戏，展现了过硬的游戏品质。登陆Steam平台首日便登顶热销榜第一，并荣获2022上半年国产独立游戏销量榜冠军。截至目前，《暖雪》在Steam平台整体好评率超90%。
图片来源：bilibili除此之外，二次元游戏，无论在国内还是国际市场上，市场空间都是越来越广阔的。《阴阳师》、《明日方舟》、《原神》等优质产品的层出不穷，每隔1-2年，就会有新产品突破行业天花板，即使《原神》席卷了全球，但是《赛马娘》在日本又超越《原神》，成为市场第一。
《赛马娘》 图片来源：网络月活量高达3亿的B站，是国内二次元用户聚集最多的平台，也掌握着最丰富、最全面的二次元人群数据与内容消费趋势。如果B站能利用这一优势，将主站的社区生态和游戏自研结合，那么二次元游戏领域，将有着丰富的想象空间。对于B站来说，现在只缺一款能拿得出手的自研游戏。这也是B站当下应该或者说正在做的事情。

03.
B站游戏，未来可期今年以来，商业化被B站提升到了前所未有的战略高度。而对于B站游戏来说，尤其值得关注的是游戏直播与社区内容的互相推动。今年S12期间，B站直播间人气峰值达3亿，超一亿人在B站看过《英雄联盟》相关的内容。DOTA/CSGO/守望先锋等赛事直播也在B站流行起来，带动了游戏内容的井喷，让不少UP主成为了直播主播。可以说，B站的游戏直播与游戏内容，已经进入了良性的循环当中。而这种健康发展的社区游戏生态，又能够成为B站游戏的放大器，助力B站游戏的发展。

图片来源：bilibili本季度，B站平均每日活跃用户(DAU)达到9030万，平均每月活跃用户(MAU)达到3.33亿，两项数据都比2021年同期增长25%。DAU相对MAU，更能够代表用户增长的质量和可持续性，并且DAU和平台的商业变现的价值更加绑定。过去三年，三倍的MAU的增长，证明了B站“社区+生态”驱动的增长模型是成功的，也证明了B站能够在保持高质量用户的情况下高速增长。陈睿在电话会中明确表示：“我们觉得B站的MAU其实还有不少的提升空间，如果照我们现在的这个增长模型发展下去，我认为明年4亿MAU的指标是一定能做到的。明年争取把日活用户和月活用户比率的比例提到30%。” B站已经成立13年了，但一想到年轻人的阵地，很多人脑海里第一个跳出的还是B站，抓住了年轻人，就是抓住了未来。根据Q3的财报，B站的降本增效已初见成效，亏损收窄36%。在可预见的未来，这一动作还将进一步降低B站的运营成本。相信无论是4亿MAU，还是2024年之前盈亏平衡的目标，距离实现都不算遥远。可以设想，如果B站拥有一款代表性的自研游戏，在4亿的MAU和良好的游戏氛围加持下，B站除了游戏收入，还可以迅速开发IP，如动画、电影、周边等，形成IP效应的最大化。在B站整体健康发展的当下，B站的重要任务就是要做好游戏，让游戏业务起死回生、做大做强，真正发挥平台和流量的优势，承担起“现金牛”的重任。对B站来说，这不仅仅是陈睿挂帅的事情，还要做好包括梳理内部人才、集中培养人才、鼓励内部创新、集中力量自研等任务，将之前摊大饼的模式一步步收回来。

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