【会议纪要】迎接冷链大时代 ——兴业证券“冷链物流行业主题策略会”会议纪要

一、生鲜电商与冷链宅配：段志国—菜鸟网络物流总监

1、案例分享

（1）美国西北车厘子销售活动：活动尝试冷链物流，保证国外商品新鲜直达消费者。销售168吨车厘子，预订人次84531人，总价值1500万，相当于中型超市9年销量。好评率98%，商家DSR提升至4.8。

（2）阿拉斯加海鲜销售活动：首次大规模高端海鲜零售，尝试将过去直供酒店的海鲜直接向终端消费者零售。销售50吨阿拉斯加海鲜，总价值600万，其中黑鳕鱼10吨相当于全国沃尔玛山姆会员店2个月销量。消费者评分4.9分。

（3）荷兰郁金香销售活动：活动突破2万单，第一次解决鲜花配送，第一次做定日达服务，CCTV2采访、50多家媒体报道、荷兰使馆高度关注。

（4）新西兰活海鲜销售活动：全国第一次进口活海鲜预售，建立“不活包赔”行业服务标杆。本次生蚝成交约5万只，7天卖掉新西兰出口中国全年总量的50%。67个城市超过3万消费者品尝，数以千万人社会传播关注。

（5）车厘子、榴莲、奇异果销售活动：活动突破鲜果单场活动15万单。车厘子销售79.815万吨，占比同期加州车厘子出口中国的29.67%。榴莲35747只，活动期间进口量全国占比10%-12%，日均配送最高6000单，相当于国内顶级宅配配送量。奇异果约134.5万颗。

2、生鲜电商市场前景远大

2014年7月生鲜电商市场同比增长280%，前7个月同比增幅平均334%，前7个月的订单量是2013全年的109%。

生鲜电商前景远大，中短期成为电商新的蓝海。卖家的集中度迅速提高,能够建立品牌和消费者信任的商家将脱颖而出,商品供应链能力和2C冷链物流能力成为核心竞争力;适合线上销售的生鲜产品逐步趋于稳定,品类数量随整体交易成本的降低而增长。

3、冷链宅配现状与菜鸟冷链

冷链宅配现状：自建冷链物流量身定制,服务品质高,覆盖区域小,成本居高不下;高端快递用速度抢时间来保证新鲜,服务品质不稳定,成本高;第三方冷链宅配覆盖范围广,性价比高。

菜鸟冷链将自己定位在:支持生鲜电商发展,逐步建立和不断提升生鲜物流标准;平台模式,不自建,社会资源合作。发展路径为:支持有志于独立发展冷链宅配业务的物流企业发展和转型;支持在各自领域有优势的企业联合发展冷链宅配业务(信息服务为主,帮助和推动);支持技术和流程创新,不断提升冷链服务的性价比。

同时菜鸟冷链提出了创新的二段式冷链宅配：通过B2B运输系统配送到门店、站点等，最后一公里宅配到终端消费者。这种方案的优势是:优势互补,强强联合;服务品质得到保障;覆盖范围迅速扩大;成本大幅降低；

二、食品冷链物流的可持续发展：杨尚林—厚生投资华南区负责人

1、食品冷链物流综述

（1）冷链物流的应用范围在农产品/食品领域的应用最为广泛;食品供应链的“三流”中的物流在运输易腐食品时需要使用冷链。食品冷链物流是冷链物 流和食品供应链的交集。

（2）食品冷链物流的需求是由餐饮企业、团购机构、批发市场和商超等所传递的消费者关于食品品质和成本的替代考虑决定的;食品冷链物流的供给是广义的食品供应体系参与方在买方出价指引下给出最大化己方利益的解决方案

（3）消费者信息匮乏,在社会和行业监管、追责体系不完善的情况下,成为最大的受害方

（4）食品冷链物流的意义在于:食品(品质达标的情况下)性价比合理

（5）显然,(食品)冷链物流的可持续发展根本上需要的是市场制度及市场运营所依托的规则的完善。在给定外部环境的境况下,技术手段和经济手段也是可以有所作为的!

2、食品冷链物流的增长速度迅速及增长空间巨大

（1）国内冷库容量从02年到11年CAGR为10%，11年到15年预期CAGR为14%。冷藏车保有量1985年到2009年CAGR为6%，09年到到15年预期CAGR为26%。

冷链流通率和流通损耗率

（2）冷链物流增长空间的替代方案：易腐食品量的损耗导致大量农业等资源的占用;对量的过度追求导致食品源的食品安全问题更加严重;易腐食品质的损耗导致大量食品安全问题;防腐剂(如福尔马林)作为冷链的廉价替代物,其本身就是毒物,长期摄入会慢性中毒和患癌症;熟食的习惯:减轻食品安全问题的影响UHT等手段:改变了牛奶的风味,降低了牛奶的营养

3、食品冷链物流的驱动力

（1）人均收入增长导致消费升级、城镇化率提高导致食品消费结构变化，将增加易腐食品消费量促进现代商超和连锁餐饮的快速发展；食品安全恶性事件频发、政策扶持，人们将更加关注易腐食品的品质安全；人均资源少/食品供给紧、经营者想降耗 /CPI上涨会减少易腐食品损耗。

（2）其中核心驱动力是财富效应以及现代商超和连锁餐饮的快速发展：随着居民可支配收入的提升，国内冷藏车保有量逐渐上升。城镇化进程加快使得更多城镇居民消费易腐食品。

4、快速增长的时点和时长

通过对日本的案例分析，冷链物流迎来超预期复苏:2013年下半年以来,在行业低迷两年后,冷链设备和下游订单都明显复苏,环比增速加快，将迎来5-10年快速增长(CAGR15-20%),但短期爆发可能性不大

5、建议关注方向

（1）技术角度：相变技术(还享受夜间低电价)；解决小批量多品种多批次问题(托盘;同时解决了回程问题)，业务拓展至航空箱、小区冰信箱等

（2）商业模式角度：资本密集型行业,因此设备周转率是关键,合理的融资安排是关键；供应链模式—围绕客户展开,从单独储运业务向客户方案设计变化；聚焦城市群配送物流(干线VS城市,层层关卡需要政府解决)；重视预冷环节(牛奶;蔬果-保险期大大延长;集贸物流,全链打通通,利益统一起来)

三、中国进口与跨境电商食品贸易对冷链物流的启示—罗兰贝格简报材料

1、中国进口与跨境电商食品贸易市场规模

（1）中国人均可支配收入增长迅速，2010年全国平均为19109元，2013年则已经上升到26955元。一线城市人均收入已达到较高水平，收入增长使得中国对较为昂贵的进口食品的消费能力大幅提升。人民币的升值使得进口食品在国内的价格相对下降。三聚氰胺奶粉事件等食品安全问题的暴露，使得人们普遍寻求更安全、质量更高的进口食品。

美国食品工业协会预测，到2018年，中国将成为全球最大的进口食品消费国。

（2）伴随人均收入的提高，国内消费者对大量牛羊肉的需求提升，促进了肉类的进口；对本国乳制品安全的顾虑是导致乳制品进口提升迅猛的重要因素；中国粮食越来越依赖进口，直接导致谷物的进口增长迅速。

从品类看，目前中国进口食品主要集中于水产品、肉类、乳制品、谷物、水果、饮料和酒六大类，其中肉类、乳制品、谷物增长较快，且绝大部分品类都有较强的冷链需求

（3）从区域看，中国进口食品80%以上来自欧洲、北美、大洋洲、东盟四大区域，其中北美和大洋洲的份额未来有望进一步扩大。

（4）近年来，进口跨境电商市场整体增长迅猛，2011到2013中国进口电商市场交易规模从222亿美元到592亿美元，CAGR为64%，从2013年到2018年预期CAGR为39%。中国跨境电商进口食品交易总规模大约在30-40亿美元，未来线上渠道将日益成为推动进口食品增长的重要因素。

（5）冷链物流传统的B2B客户群体仍将在未来市场占据主要份额，2012年市场规模约1500亿元，年均增速20%-25%之间；但电商的兴起以及电商对有冷链需求商品关注度的提升将使得B2C业务成为未来新的增长热点，2013年市场规模约4亿元，年均增速达80%-120%。

2、进口电商食品冷链物流模式以及面临的机遇和挑战

（1）相比传统食品进口模式，电商企业已开始跳过国内分销商及批发商，采用“海外直采”方式拿货，节省成本的同时也保障了产品质量。

传统的冷链物流主要以区域分拨模式为主，部分高价值货品采用了空运直送的方式，而在电商物流模式下，宅配的能力显得尤为重。

进口食品电商将进一步带动冷链宅配仓库及口岸冷库的增长需求。

目前跨境电商试点的销售货品仍以母婴等常温运输产品为主，而政策支持和冷链设施的完善，将给进口冷链食品的发展带来新的机遇。

（2）在存在新发展机遇的同时，我国冷链行业也面临着硬件设施弱、服务层次低、终端配送难以及产品包装差等问题，对进口电商食品构成了挑战。

而进口食品货值高，对冷链物流的时效和质量要求也高，在现有冷链体系无法满足情况下，顺丰优选等电商已开始采用自建冷链模式。

此外，以“最后一公里”配送为例，许多领先的企业正逐步摸索合适的模式以提升效率、降低成本。

同时，由政府带动、食品加工龙头企业或终端零售商为主体的大型冷链产业园模式可以整合价值链上下游各环节，实现全体系的集约化管理。

以京津冀地区为例，首都第二机场的建立将直接促进临空经济及物流的发展，进一步整合周边地区产业并带动区域冷链网络发展。

3、总结

进口食品市场增长迅速,跨境电商业务带动B2C冷链物流发展；进口食品电商重构冷链产业链,可关注冷库和政策新机遇；国内冷链物流存在诸多不足,企业与政府寻求解决之道

四、医药物流发展趋势分享：梁金—华润广东医药有限公司

1、新版GSP强化药品冷链的要求

（1）《药品经营质量管理规范》已于2012年11月6日经卫生部部务会审议通过，现予公布，自2013年6月1日起施行。

国家食品药品监督管理总局关于贯彻实施新修订《药品经营质量管理规范》的通知食药监药化监〔2013〕32号 2013年06月25日发布。

国家食品药品监督管理总局关于发布《药品经营质量管理规范》冷藏、冷冻药品的储存与运输管理等5个附录的公告（第38号）2013年10月23日发布。

（2）新版GSP修订的总体目标：实施企业计算机管理信息系统；药品购销渠道和仓储温湿度控制；票据管理、冷链管理和药品运输。

（3）冷链管理的要求：提高对冷藏、冷冻药品的储运设施设备的要求；规定冷链药品在运输、收货等环节的交接程序；要求温度监测、跟踪、查验。使药品冷链成为一个闭合的整体控制过程。

2、医药市场形势分析

在国务院“放开市场准入，加大医疗服务领域开放的力度的前提下”2020年健康服务产业总规模将达到8万亿。

我国目前冷藏运力不足，医药冷链物流基础硬件设施落后。铁路方面，冷藏车仅占总量的2％左右，且大多是陈旧的机械式速冻车皮。公路方面，现代化的冷藏卡车严重不足，我国冷藏保温汽车的占有率极低，仅为货运汽车比例的0.3％，而发达国家中，美国为1％、英国为2.6％。

冷藏、控温品种占经营药品的比例抽样：常温品种：60%；阴凉：35%；冷藏：5%。大部分冷链药品是用冷藏箱打包运输配送

3、医药物流发展趋势

随着对医药物流标准越来越清晰，要求越来越高，使社会物流企业不断向专业的医药物流企业发展。流通企业由自建物流转向使用专业公共物流。

能够提供解决方案的第四方物流模式：仓储、物流网络的一体化；供应链环节的统筹化；温控全程的可控、可视、可及化；最后一公里配送时效、规范化；服务特色的渗透化。

五、迎接冷链大时代：王品辉—兴业证券研究所交运行业分析师

1、冷链物流简介：低温的供应链，主要运用于食品、农产品

（1）冷链物流泛指冷藏冷冻类产品在生产、储存运输、销售到消费前的各个环节中始终处于规定的低温环境下，以保证产品质量、减少产品损耗的一项系统工程，它是随着制冷技术的进步、物流的发展而兴起的，是以冷冻工艺学为基础、以制冷技术为手段的低温物流过程。

（2）从占比来看，医药化工类冷链物流占比小于5%，并且，医药的冷链物流市场是一个半开放市场，国家只开放了二类疫苗流通市场，并且实行准入制度，一类疫苗等由政府同一采购分配，并负责冷链物流。而化工品冷链品类不多，专业性强，如液化天然气、液态氧等的流通。狭义上，人们日常生活中所说的冷链物流多指食品和农产品冷链，本文也着重讨论这一领域。

（3）冷链过程中的低温能抑制食物中的致病性微生物快速生长，从而能够有效保障食品安全。这一点可以从日本的冷藏设备发展进程与食物中毒的关系中得到验证。对比我国，2012年，我国食物中毒死亡人数达到了146人，只相当于日本1960年左右的水平，相应的，我国的冷藏设备使用率在10%左右，也与当时的日本处于同一水平。冷链的另一大作用是减少损耗，从发达国家经验来看，冷链的使用率越高，其流通环节中的损耗也越低。

2、美日经验：人均GDP、收入水平提高推动冷链市场发展

（1）冷冻食品技术最早于20世纪30年代诞生于美国，在二战时期，得益于军队需求，冷冻食品较快发展。而战后则慢慢开始民用，伴随着人民收入水平的提高，冷链市场规模不断扩大。

美国冷冻食品产量高峰出现在1949-1957年期间，复合增速达到18%，1967年之后，随着人均GDP达到4000美元、人均可支配收入达到3000美元，冷冻食品市场逐渐进入成熟期，增速降到5%以下。

从冷库容量来看，美国冷库容量始终保持平稳增长，在食品产量高峰的五六十年代，冷库容量增速稍微高于其余年份。

可以发现，美国冷库绝大多数是公共冷库，证明冷冻仓储具有明显的规模效应，这是由于冷库初始投资较大造成的。

（2）日本冷冻食品市场起步于二战后，由于当时日本经济凋敝，食品紧缺，政府开始大力发展冷冻食品工业，兴建冷藏设施，引进冷冻技术。

1955年以后，伴随着日本经济的起飞，冷冻食品市场保持高速增长，复合增速达到30%左右。1974年以后，日本人均GDP达到4000美元，人均可支配收入接近4000美元，冷冻食品的增速相应回落。

1965年到1975年这段时间内，随着日本经济的高速发展，人民收入水平的快速提升，国内冷冻食品的消费中，家庭消费占比越来越大。

3、中国：冷链水平落后意味着巨大空间，电商的爆发或提供又一增长动力

（1）美国和日本在人均GDP增长到4000美元之前，冷冻食品市场都经历了较快发展，而目前中国人均GDP水平早在2010年就已超过4000美元，有些城市甚至达到了发达国家的水平，但是人均冷冻食品消费量却远不及美日当年的水平。

美国日本在人均GDP超过4000美元的时候，城镇化率均已达到75%。中国虽然人均GDP已超4000美元，但城镇化率却仅超过50%，这或许是中国冷链水平发展不及当年美国、日本的原因。

在中国农村地区，生鲜食品多是自给自足，因此对冷链需求很低，而城市地区居民的生鲜食品的储运离不开冷链。因此，未来城市化率的不断提高，为冷链发展提供广阔空间

（2）中国冷链基础设施、冷链设备匮乏、陈旧。中国的冷库容量约为美国的一半、印度的60%。人均冷库容量为美国的1/9，日本的1/4。冷藏运输设备方面，截至2009年，全国共拥有59.4万辆铁路货车，冷藏车6587辆，仅占铁路货车总量的1.1%。公路冷藏车保有量在5万辆左右，仅占货运汽车的0.3%。国有冷库近一半已使用30年以上。另外，受制于公路、铁路网等基建的落后，公路、铁路之间的冷藏运输难以协同，严重影响冷链效率。

（3）过去十年，中国电子商务高速发展，服饰、化妆品、3C等品类的电商渗透率已经达到10%以上。但是生鲜电商一直发展相对较慢，2012年之前其渗透率低于1%。

2012年，以顺风优选、京东生鲜频道上线为标志，生鲜电商开始受到人们大规模关注。2013年，农产品电商是名副其实的井喷之年，各路资本纷纷进入这一领域。

以阿里系为例，2013年平台是经营农产品的商家达到39.4万个（包括淘宝和阿里巴巴），同比增长45%。2013年阿里农产品销售额同比增长112%，97%的比例来自淘宝加天猫。

据粗略统计，2012年，生鲜电商市场规模约250亿元，占生鲜产品零售额的1%。我们认为，习惯网购的年轻一代的收入水平随年龄增长会逐渐提高，他们的购物理念将持续推动生鲜类产品的电子商务的高速发展，按照生鲜电商未来达到中国电子商务预期渗透率10%来估算，生鲜电商的潜在市场空间将达到2500亿元。理想情况下，冷链宅配的成本约占销售额的15%，因此，可以测算出，仅生鲜宅配这一块的冷链物流（包括仓储和运输）市场规模，将达到375亿。

（4）冷链配送体系有三种：泡沫箱+低温冰袋；全程冷链的自建物流体系；电子菜箱配送体系。目前困扰生鲜电商最大的问题是冷链物流成本。

4、冷链投资策略：冷链大时代即将到来，首先应关注上游食品服务商

（1）六七十年代就已成熟的美国冷链市场，资本市场却至今没有诞生一家做冷链物流的成功的大型公司。反倒是上游的冷链设备和仓储、再上游的食品服务业中，均有较为成功的案例。

（2）与一般物流不同，冷链物流直接影响运输物品的品质，冷链环节极大的关系到最终消费者的体验。因此，食品商必须掌握对冷链服务的控制力和话语权，食品商是不允许下游冷链物流商过于强势的，因此他们会要么在它做大之前将其收购，要么控制其业务量不让它做大。国内的情况也能证明这一观点，例如双汇、光明等大型食品企业，均自有自己完整的冷链物流体系，而给一些食品巨无霸（如麦当劳、肯德基）做冷链配送的大多数为区域性的小型的民营企业。另一方面，纯冷链运输的模式，规模效应也不明显，每辆车的容量不大，随着业务量的增大，车辆也要同比例增加。

（3）在整个冷链产业链上，最核心的是源头食品服务商，而下游的设备、再下游的运输，由于受到食品服务商控制质量的要求，会丧失话语权。但是做冷链设备和仓储的公司，其业务有规模效应，有一定的壮大的动力。从美国市场来看，成功的食品服务商（西斯科）收入规模在500亿美元级别，成功的设备和仓储服务商（美冷）收入规模在20亿级别，而成功的冷链物流服务商（C.R.England，美国最大的公路冷链运输商），其收入仅为10亿级别。从过去几十年美国资本市场的情况来看，这点也是成立的。西斯科股价上市以来股价最高涨幅280倍，而马丁运输上市以来股价最高涨幅为25倍。

（4）我们认为，若想投资冷链，分享产业升级，首先关注类似于天猫、京东、一号店等食品服务商，其次关注烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机等冷链设备商，以及能够提供冷冻仓储的服务商如海博股份、锦江投资等。

六、冷链可持续发展之农产品冷链：林学新—江苏雨润农产品集团有限公司副总裁

1、我国农产品冷链发展现状特点

（1）农产品冷链物流基础设施不断升级、日趋完善：目前，我国有冷藏库近2万座，冷库总容量为1038.43474万立方米。其中，常温容量287.9226万立方米，低温容量708.4094万立方米，超低温容量42.72244万立方米。机械冷藏列车1910辆，机械冷藏汽车2万辆，冷藏船吨位10万吨，年集装箱生产能力100万标准箱。

（2）农产品冷链物流规模快速增长、扩张势头强劲：目前我国蔬菜产量约占全球总产量的60%，水果和肉类占30%，禽蛋和水产品占40%。每年，约有4亿吨农产品进入流通领域，冷链物流比例逐步提高。其中，果蔬、肉类及水产品冷链流通率分别达到5%、15%和23%，冷藏运输率分别达15%、30%和40%，冷链物流的规模增长迅速。

（3）制冷设备不断更新换代、制冷技术日趋多样化：我国制冷设备不断更新换代，为了实现低碳环保的绿色经济，以节电、节水为主要特点的蒸发式冷凝器正在逐步推广应用。尤其是小包装冷冻食品业的快速发展，食品冻结技术有了快速的进步，其主要采用快速、连续式冻结装置，加快了冻结速度，并提高了冻品的质量。另外，供液方式和制冷系统逐步趋于多样化发展。

（4）全国范围的低成本运输网络初具规模：我国已基本建成全国农产品流通“五纵二横绿色通道”网络。贯穿全国的“绿色通道”框架，为农产品运输提供了快速便捷的通道以及低成本的运输网络，加快了冷链物流在我国的发展。

（5）农产品冷链物流运作模式呈现多样化发展：总的来看，我国农产品冷链物流的运作模式大体可分为以下三类：一是以农副产品批发市场为主导的冷链物流模式；二是以大型连锁超市为主导的冷链物流模式；三是以龙头企业为主导的冷链物流模式。目前，我国以农副产品批发市场为主导的冷链物流模式所占比重较大，并且在未来的一定时间内，该模式仍占主导地位。

2、国家农产品冷链物流产业政策

（1）农产品冷链发展规划：国家在“十二五”规划中要求：将冷链物流环节中果蔬、肉类、水产品“流通率”的比例从现有的5%、15%、23%逐步提高到20%、30%、36%以上，从而使的流通环节中果蔬、肉类、水产品的“腐损率”分别从现有的30%、12%、15%分别降至15%、8%、10%以下。

（2）冷链物流领域发展机遇：而国家对冷链物流政策导向重点扶持的相关工程有8项，分别为：一是冷库建设工程，二是低温配送处理中心建设工程，三是冷链运输车辆及制冷设备工程，四是冷链物流企业培育工程，五是冷链物流全程监控与追溯系统工程，六是肉类和水产品冷链物流工程，七是果蔬冷链物流工程，八是冷链物流监管与查验体系工程。同时国家还鼓励建立全国性和区域性的大型低温物流中心。

（3）冷链物流区域建设和物流运输发展：建立全程“无断链”的肉类冷链物流体系，重点发展猪肉冷链物流，减少生猪活体的跨区域运输；积极培育长三角、珠三角和环渤海地区为重点的水产品产销集中区，进一步完善水产品超低温储藏、运输、包装和加工体系，促进远洋等高端水产品消费；选择部分高价值的特色蔬菜、水果等，推广产后预冷、初加工、储存保鲜和低温运输技术，发展一体化冷链物流，建立跨地区长途调运的冷链物流体系，促进反季节销售，特色蔬菜的南菜北运、东菜西输冷链物流体系建设。

3、农产品冷链物流未来发展趋势

国民食品消费逐年稳定增长。城镇化和工业化，冷冻和方便食品以及海产品的消费需求旺盛居民对食品安全意识的逐渐提高。政府对食品监管被列入考核指标。政府对冷链基础服务设施的发展给予政策支持。行业标准、规范不断出台《食品冷链物流追溯管理》。进口高端食品、红酒、深海水产品等成进口冷链业务的亮点。

4、雨润农产品冷链物流的发展定位

雨润冷库的建设正朝着向集中式、智能化管理逐步发展。雨润农产品在已建立的《农副产品全球采购中心》物流基地的基础上搭建冷链物流运输全程监控网络：“一纵、三横、三港口”从而解决远、中、短三种不同的运输环节，做到相互兼顾、相互协调城际运输：建立“一纵”从东北哈尔滨经沈阳、石家庄、西安直达西南成都的南北主干线，辅以“三港口”通过“三纵”串联南北线；配送运输：3-5小时内，第三方冷链物流专业公司战略合作；城市配送：2小时内雨润专业团队；

通过雨润三级冷链物流体系、系统集成与系统管理、冷链物流的信息化管理系统、五位一体运作模式：保证食品安全、完善供应体系、稳定市场价格、实现产品追溯。

来源：兴业交运

物流沙龙logclub社区（www.logclub.com）创始于2004年度的一个公益性和专业性的物流与供应链技术论坛，致力于中国物流发展，为中国物流人职场加油。

微信公众订阅号“物流沙龙”（logclubcn）与网站数据实现打通，回复关键字，即可获得网站相关文章的返回阅读，由20余万从业人士创作的50余万帖子等你阅读，扫描即可加入，赶快尝试吧！