天士力因“被黑”市值蒸发17亿，暴跌究竟是谁的锅？

只听说过经济学家之间互怼的，可近日天士力却被迫过招工程院院士。因为受到中国工程院院长李连达文章的困扰，股价一直下跌。7月3日，股价阶段性见顶之后，股价便一路下跌，截至9月20日收盘，天士力收盘35.82元，累计股价下跌了14.88%，9月18日创下了近期最低点35元，当日市值更是缩水了16.95亿元。天士力究竟是自身有问题，还是事出有因？ 

工程院院士怒怼天士力

中药行业一直是众人关注的焦点行业，而天士力旗下的旗舰产品更是多次被国内学者、院士质疑。这一次，中国工程院院士李连达更是在科学网个人博客上发表文章称，“吹牛在前，失败在后，始于谎言，毁于欺骗”。9月14日的一篇署名为李连达的文章《丹参滴丸三期临床惨遭失败，损失惨重，教训惨痛》再次将天士力的“复方丹参滴丸”推上风口浪尖。

单单9月18日一天，天士力跌4.21%，报价35.74元人民币，市值一日之内便蒸发了16.95亿人民币。

这一次的对战，也再次激起了大家对于中药的大讨论：既有人表达了对“药现代化和国际化”的认可，又有人对用西医方法检验中医中药”提出疑问。中国工程院院士李连达更是直接在文章中指出，天士力主营产品复方丹参滴丸在美国三期临床惨遭失败，而原因就在于药品安全性有效性不符合注册要求，药品本身疗效也不佳。

唇枪舌战，双方你来我往

李连达的文章在网上产生广泛的讨论之后，天士力便发布了澄清公告称，复方丹参滴丸三期临床尚未结束，美国FDA要求其继续做一个新的临床试验，来再次验证已完成的三期临床试验结果。

一位医药界人士却表示，天士力的回复实则“避重就轻”，隐瞒不了复方丹参丸三期临床试验已经失败的事实。更直接做出评论“李连达院士有些措辞可能不妥，但他所说的事实基本是没错的，“就好比考试不及格，老师再给一次补考的机会。”“说天士力欺骗倒不至于，但确实吹了很多年的牛”。

更多人认为，天力士并未涉及欺骗，但确实吹了很多年的牛。天士力借着“获得FDA批准”的起好在国内卖了十几年的丹参滴丸，受益不薄，每年销售量大约在30亿左右。中康CMH监测数据也显示，2015年度冠心病中成药市场内服用药十大品牌中，天士力位居第一位。

一位业内人士认为，获得FDA批准做临床试验并不难，但跟批准上市却相差十万八千里。“这就好比参加高考，第一志愿填的北大跟考上北大差的远了。” 这位业内人士分析，天士力“复方丹参滴丸”在美国申请上市，并不一定是打算在美国进行销售，“在美国申请上市无非是为了在天津当地或国内获得一些优惠政策，或者得到科研上的支持；其次把申请上市当做卖点提高药品销售量。”“到处跟人说到美国申请上市，给人的印象是，这家企业的药品很厉害。”

风波不断，祸起萧墙

8月31日，天士力公告了与FDA就复方丹参滴丸(T89)新药申报可行性议题会议的结论，并与FDA共同探讨了早日审批T89上市的可行性。这本是一桩利好，但是却引起了曾就职于天士力的李连达院士对其骗局的“控诉”。

而早在2016年，全欧中医药联合会副主席祝国光发表《天士力公司在美国临床试验上的骗局》等博文，直指天士力在向美国FDA申报并开展临床研究的药物并非其宣传的复方丹参滴丸。祝国光认为，天士力此举是利用信息不对称等，通过不断虚假宣传做大销售，并在股市上大肆圈钱。

其后天士力也是想要极力澄清，发文称发现科学网祝国光个人博客多次出现不实言论，恶意攻击天士力和复方丹参滴丸产品，经出具法律文件，科学网及时删除了不实文章。并称，祝原为天士力的技术顾问。但因合同到期终止后，还多次索要不当费用，却未达到目的，其言论歪曲事实，用所谓的专业性误导投资者。

更早在2009年2月，李连达就曾通过论文公开指出，由天士力生产的复方丹参滴丸不良反应发生率高达3.1%，且天士力公司未做过长期毒性试验。

2014年，天士力终将李连达诉至法院，天津市高级人民法院判定天士力胜诉，对复方丹参滴丸存在质疑的李连达被要求停止发表相关评论，向天士力道歉，并赔偿经济损失30万元。李连达则在个人博客上表示“人民的眼睛是雪亮的”。

但实际参照临床试验复杂的流程，天士力的复方丹参滴丸在三期临床阶段，是最花钱、也是风险较大的阶段。但因为复方丹参滴丸属于中医，所以在临床阶段更加复杂，况且FDA也没有一套“标准”的现代化中药的评审标准。

而之后的事情，大家都已清楚，天士力与各方反对的声音开始了旷日持久的“辩论”。

鹬蚌相争，基金踩雷

就在双方唇枪舌战之时，天士力二季度报显示，十大股东中的私募淡水泉精选1期、重阳战略汇智基金，而其或许因为这一次股价暴跌损失惨重。

如果从41.97元的开盘价算至9月19日35.56收盘价，重阳战略汇智基金约亏7250多万。如果仅算18日至19日收盘区间跌幅4.69%，从前收盘价37.31元至19日35.56元收盘价区间，重阳战略汇智基金约亏1979多万。

天士力的复方丹参滴丸“风波”，虽未对港股医疗保健形成正面冲击，但是二级市场的主力却是真的借“言”洗盘，天士力市值也应声缩减了近17亿元。也许，在这一场双方你来我往的辩论中，受益的人早已确定。

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