从这位大佬推荐开始，中兴通讯一直在涨
马军一直崇尚这样一个观点：人之所以犯错误，不是因为他们不懂，而是因为他们自以为什么都懂。在确定与不确定之间，马军找到了中兴通讯蛰伏变革的契机。
客观理性的揭示行业公司本质
产业趋势把握和基本面研究是基础的基础。专业的产业研究视角、深厚的产业研究经验、丰富的产业资源，专注于通信互联网新兴行业、成长性行业价值挖掘，基于公司基本面研究及发展战略大胆判断、小心验证个股估值切换趋势，跟踪行业及公司发展最新动态，为投资者提供专业、实时、准确的研究判断。
浮躁中有明心修德可持续发展的思维。作为研究员尽可能勘破行业发展和企业生存的核心要素，以真正的未来可持续回报为基础来心无旁鹭的构建自己的投资理念。我们认识到包括TMT在内的新兴产业是中国未来经济结构调整的希望，在其发展过程中，道路是曲折和漫长的，变化多端的，最后战胜市场的要素与法器也在随着社会与产业发展不断的变化着，没有唯一性。因此，在我们投资的过程中，理性的看待产业和资本，不要被情绪冲昏头脑，丢掉了公司发展这个核心，不要不去考虑公司的财务而去单纯的意淫，估值的变化是最大的红利也是最大的风险。
客观理性是我们的恪守。在浮躁而急切的市场中保持者自己冷静的观点，通过政策变化、产业趋势发展、企业本质以及市场风险偏好等研究既追求长期可持续的投资理念，也结合市场短期热点主题，市场兴奋狂热中我们敢于不断提示风险、市场绝望悲观中我们敢于坚决推荐。
专业勤奋是本质，产业布道、共同认识行业是责任。追赶行业的脉搏，用专业勤奋的精神撰写行业公司报告被客户认同是最大的骄傲，每周邮件、周报、报告路演等各种形式的最大目的是希望我们的客户、已经进来和即将进来的行业研究员和分析师能够有更快更好的路径了解和认识这个行业，希望用这样的行动先表明态度：让这个行业有研究的地位和尊严，让更多的人少走弯路更快融入到行业研究角色。
先人一步的产业行业趋势研究与公司挖掘
大方向与大逻辑走在正确的道路上。基于估值变化--业绩变化分析框架，我们判断TMT行业政策的估值提升作用基本消失、产业趋势的估值分化作用周期缩短、企业本质的阶段性估值属性不变、市场情绪的估值波动变小等要素，明确提出了未来TMT行业的大势是估值重心持续下移、分化严重、把握趋势和基本面的赚钱效应。
关于估值与方向判断：2015年底我们提出了未来TMT的估值重心至少要下降30%到50%，2016年底提出了未来TMT的估值重心至少要下降15%到30%，并认为长期A股港股化的趋势，明确提出基本面良好、业绩增长可期以及估值便宜的行业龙头会成为2017年投资的最关键要素，尤其是行业增速在20%以上、公司收入增速20%以上、净利润增速在20%—50%之间、PE在30倍之下的基于业绩增长的公司，同时存在包括外延式并购、实际转型动作等公司是投资主流，现在被验证或者正在验证。
左侧和底部发现机会的先人一步。市场里面短期存在着对行业公司人云亦云的伪共识，我们的任务之一就是发现并去打破最后形成新的正确的共识，由此在市场争议中最底部推荐中兴通讯与中国联通并最终得到市场的认可。目前包括CDN行业的公司还在实证当中。
中兴通讯：大势所趋下的全球设备商。之前大多数人都会拿它和华为比较，会说它的治理机制跑冒滴漏以及美国制裁等弊端，但是我们深刻明白一个代表了未来信息产业发展方向的主设备提供商对中国对世界代表了什么，不因为受到争议和他国压制就不敢研究和推荐，我们看到的是一个公司从专利到研发到技术到产品到网络的持续提升以及从管理到运营的持续改善，同时我们看到了未来全球性电信设备商缩减至4家，中兴通讯的竞争力在未来包括5G与物联网等产业巨大蛋糕中的持续份额扩大。只有看清楚这些，才会比别人更早发现公司的潜在价值，而不是等所有人都看清楚公司后去推荐它。
中国联通：国企改革与数字化转型带来的投资机会。尤其是很多人低估中国政府对中国联通的混改预期，作为十多年产业与政策的研究者，我们很清楚中国联通在内的运营商面临着近几年的红利效应。中短期看，中国电信运营行业处在用户红利、网络红利、数字化红利、铁塔上市红利的五大红利叠加期。长期来看，运营商管道优势和价值越发凸显，5G时代对网络带宽、时延等性能指标要求越来越严苛，作为管道提供者的运营商具有无可比拟的优势有可能重回产业价值链生态顶端。可以说我们是全市场独家推荐中国联通的卖方。
系统推出多项产业发展系列报告与公司深度。为了更好的普及和挖掘未信息技术产业发展中的大产业机会，我们先后推出了包括物联网、5G等产业综合判断以及分环节产业研究判断的行业深度和公司深度。我们相信，在2018年物联网是通信行业里面在产业和资本市场最活跃的行业之一，2020年后5G的发展将使得中国和全球进入新的一轮包括云计算、大数据、人工智能、自动驾驶等科技领域的大的投资机会。同时，我们也最深挖掘包括一带一路、国企改革对信息产业的发展和市场影响。
还有很多就不一一论述了。
2017年的服务收获：搭建平台把脉产业趋势与公司前景
一二级联动的投融资平台是我们一直在做的，希望这样的方式大家更为了解行业认识投资，先后举办了包括物联网、光器件、5G、网络与信息安全、CDN、北斗卫星等多项细分行业二十多场专题研讨会，产业链各环节不同视角客观理性探讨发展。至于二级市场公司电话会就更多，不一一说了。
给大家看一下我们公开的对某家公募基金的推荐收益率。
未来的判断与推荐：估值下行中的机会不断
1、经济增长换挡期，TMT行业是经济推进器、加速器，整个的ICT大产业表现出了周期性与成长性附体的特性。
2、未来TMT的估值重心将继续下移，分化更加明显，那些站在产业趋势前沿以及产业发展龙头地位的公司仍然会受到追捧，阶段性的伟大的公司将会更多。
3、电信运营商、数据通信产业、信息安全、军工信息化等产业，以及包括高端制造、物联网、云计算、大数据与人工智能等板块将不断的涌现出投资机会，同时那些开始有复苏迹象的移动转售、短信与流量经营的行业与公司值得关注。
最后，我们将继续以领先的研究、领先的产业判断、领先的趋势把握，打造领先的研究团队，也希望大家把荣誉给予那些行守如一、理性研究的团队。方正证券通信组，值得你信任和依赖，新财富请大力支持。
团队成员介绍
马军：方正证券研究所所长助理、执行董事，通信互联网首席分析师，曾就职于工信部电信研究院，15年通信互联网产业政策趋势研究经验、前瞻性与脉动性行业趋势把握到位，20余篇文章专著与40余篇行业与公司深度，产业资源丰富。尊重研究，知行合一是基本原则，连续四年成为包括新财富、水晶球、第一财经、保险业等通信行业研究员上榜名单。
侯宾：通信互联网高级分析师，8年电信运营商技术战略、网络建设及管理经验，3年证券研究经验，在5G、物联网、国企改革、量子产业等领域有深入研究和独到见解, 擅长新技术战略研判、产业链调研、行业和公司的深度研究。
张建民：通信互联网分析师，7年产业研究经验，3年证券研究经验，光通信、大数据、物联网等领域积累深厚。
宋辉：4年电信运营商及互联网公司工作经验，22016年加入方正方正证券通信互联网团队。
廖蕾：清华大学机械工程及自动化硕士，清华大学机械工程学士，具有丰富通信行业研究经验。2016年加入方正证券研究所通信互联网团队。
附：2017年主要成果
【中兴通讯】
【公司深度报告】
1.【2017-04-23】中兴通讯：大势己明的全球主设备龙
2.【2017-05-22】中兴通讯：全球ICT巨头是这样炼成的
【公司点评报告】
1.【2017-02-16】中兴通讯：美国出口限制和解程序，利空减弱
2.【2017-03-09】中兴通讯：与美国和解不确定性因素彻底消除，长期看好公司业绩
3.【2017-04-18】中兴通讯：一季度业绩良好，持续看好公司经营
4.【2017-07-20】中兴通讯：最确定最受益的ICT龙头，业绩超预期增长
5.【2017-07-29】中兴通讯：出售努比亚10%股权，业绩有望增厚
6.【2017-08-28】中兴通讯：最确定最受益的ICT龙头，业绩持续高增长
【中国联通】
【公司深度报告】
【2017-07-24】中国联通：方正通信，中国联通推介材
【2017-08-09】中国联通：运营全面向好、创新积极，混改助力未来发展
【公司点评报告】
1.【2016-08-19】中国联通：业绩环比改善明显，国企改革预期强烈
2.【2017-03-17】中国联通：业绩反转在即，混改红利有待释放
3.【2017-04-24】中国联通：业绩同比高增长，混改红利释放在即
4.【2017-06-21】中国联通：前5月经营稳健，ARPU拐点可期
5.【2017-07-21】中国联通：4G业务持续向好，混改利好有待充分释放
6.【2017-08-11】中国联通：运营全面向好、创新积极，混改助力未来发展
7.【2017-08-13】中国联通：移动业务持续向好，降本成效显著，混改值得期待
8.【2017-08-17】中国联通：混改终落地，合作伙伴强势入局，业务及业绩持续向好
9.【2017-08-20】中国联通：混改终落地，战略合作伙伴+员工股权激励，业绩持续向好
10.【2017-08-22】中国联通：溢价认购红筹股，彰显长期业绩信心
【网宿科技】
【公司深度报告】
1.【2017-08-09】网宿科技：竞争有望趋缓，与运营商更深入合作带来增长新机遇
【公司点评报告】
1.【2017-08-15】现在时点如何看CDN行业未来发展及投资机会 会议纪要
2.【2017-08-22】大咖谈CDN系列之二：
3.【2017-08-23】网宿科技：竞争态势有望趋缓，参与联通混改带来更深入合作预期
【高新兴】
【公司深度报告】
【2017-06-15】高新兴：布局物联网产业链、打造智慧城市运营商
【公司点评报告】
1.【2017-07-05】高新兴：半年度业绩稳中求进，智慧城市、铁路安全贡献突出
2.【2017-07-03】高新兴：并购中兴物联、拓展物联网产业链
3.【2017-08-29】高新兴：业绩略超预期，高速增长中的物联网服务商
重点行业报告：
【5G&物联网】
1.【2017-03-20】方正通信物联网系列报告3：NB-IoT商用元年，硬件、公共服务先行
2.【2017-05-07】物联网大会盛况空前，产业落地仍在加速
3.【2017-06-03】物联网系列深度报告之五：电信运营商成长的新机遇
4.【2017-06-16】物联网重磅政策出台，投资机会提前来临
5.【2017-06-12】物联网更广天地，主设备商大有可为
6.【2017-06-18】5G深度报告之一：万亿级投资、十万亿级市场，5G开启智慧
互联新时代
【人工智能】
【2017-02-27】人工智能： 经年磨成利剑锋，一掷千骏换白虹
【电信运营商】
【2017-08-14】电信运营商深度报告：红利叠加，产业价值生态翻转
【通信设备】
【2017-02-06】 高速泛在信息基础设施建设持续推进，重点关注投资结构变化
【国企改革】
【2017-02-16】信息产业国改混改机会探析
【一带一路】
【2017-03-01】方正通信：信息产业走出去与一带一路投资机会解析
【信息安全】
【2017-05-15】网络安全形势严峻，自主可控主题持续
END