2018超级收割年！如何不做联储、股市、楼市的炮灰？

来源：杠杆游戏

小的时候，我听人说，“逢八生变”。历史也确实如此回应，1898、1978、1998、2008，分别发生了什么，各位杆友应该都有印象。

2018更是让人觉得是不平凡的一年，既带“8”，又是戊戌年。我们的农历新年开始才十来天，杠杆游戏就接连看到多条对普通人不利的消息。

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鲍威尔鹰派表态，联储驶上加息快车道，收割全球概率大增

先从美帝说起。美国时间2月27日上午，美联储新主席杰伊•鲍威尔，第一次就美国半年期货币政策，向国会汇报，并接受质询。

听证会上，鲍威尔对美国经济前景，做明显乐观的评估。他向美国众议院金融服务委员会表示，今年以来美国经济表现，比他去年12月的预期更为强劲，他承诺要继续逐步提高利率，防止“经济过热”。

鹰派的苗头渐渐显露。

注意，2017年末，按照当时鲍威尔和联储的表态预计，2018年可能是3次加息。期货市场大部分甚至认为，只加息两次。

此次，鲍威尔表态更为积极，暗示的，可能不仅仅是美国加快提高利率步伐，更是可能加息4次。从美国和欧洲金融机构、经济分析师的反应看，至少对此有一半共识。

通过外汇管理，即便联储加息4次，应该也不会对我们造成太大的外溢效应。毕竟，对策已经非常娴熟。而且，加息预期一直有，市场已经适应。

但对我们形成冲击的，可能是美国金融监管跟着放松。

一方面，加息让美国市场钱生钱成本提高、更难。特别是全球流动的低成本热钱减少，这对我们的资产泡沫显然不是好事；另一方面，来自私募基金行业的联储主席鲍威尔，以及川普一直是放松金融监管的支持者。

杠杆游戏把逻辑理顺说，意思就是美元加息，美国国内资本市场赚钱更不容易，那么怎么办，最好的办法就是放松监管，让国内套利可能增加。这无论对美股、具体的金融企业，还是就业市场，都是好事。

总统也要政绩啊！

同时，虽然全球货币政策逐渐趋同，但也有先后和反应快慢。美国驶上加息快车道，意味着动作较慢的小经济体，很可能成为被收割对象。因为他们无力保护自己和国内资产。

包括对人民币也会造成一定压力。

而楼市方面，即便此前我国央行2018年年度会议上，释放出货币稳中有松的迹象，但面对联储可能的四次加息，可能也不敢幅度较大。

那么结果就是，房地产资金的来源，特别杠杆资金依然会受到严格监管。没有杠杆，哪来暴利？

同样，金融市场继续去杠杆、压缩通道和表外资管业务，也让A股配资难度加大。各路题材、概念顶多制造几个小波浪，大牛也没人敢去造。

总结起来就是，楼市和股市，2018年操作的难度依旧不小。重点是下文，好的游戏规则依旧在路上，2018依旧是被收割的命。

2

IPO注册制延期，融资才是近两年主要目标，好的游戏规则还得慢慢来，庄家依旧可以横行一段时间

上文说了美国加息可能收割一些小国。接下来，杠杆游戏要说，IPO注册制延期，A股庄家继续大收割小散。

有句话说，在中国股票市场赚钱，主要3个境界：

赚央行货币宽松的钱最牛！赚散户入市的钱则是标准套路！赚企业盈利能力的钱真是价值投资！

对于散户来说，似乎上述三项都不是自己擅长的。货币大行情下，容易贪婪；机构本来就是割散户；靠上市公司创造利润，散户火急火燎等不了。

所以散户从来不好整。最近各位杆友都知道了，IPO注册制将延期两年。这和散户的命运有何联系？

先说IPO注册制的来龙去脉。5年前，2013年11月，那年的三中全会，第一次将IPO注册制改革写入了中央文件。然后IPO注册制改革开始了中央决策、人大授权的路径。

2015年，证券法修订草案提请一审，并明确取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。

似乎IPO注册制箭在弦上，可惜当年的股灾，证券法修订遇阻，一直拖延至今。

此后的3年，精力主要致力于解决一级市场融资堰塞湖问题。我们看到，这一年多，上会频率明显提升，同时被否的比例大幅上升，特别是去年末以来。

而此次注册制改革，再向后推迟两年，则清晰表明，一方面我们的制度建设，比如退市制度尚未真正建立起来。上市公司流动性不足、淘汰率不高的问题还很突出。还有股民索赔、民事配置等制度进展不大。

所以，确实还不具备马上开始注册制的条件。但这也引发很多人的担心，是不是既得利益太大，推进不下去？

实际上，可能并不是，上头是真有决心。

但当下，相关方面明显是希望实体企业能有更多、更好的融资渠道。股权融资，就是最好的办法，而且还不增加银行坏账，不加重我国整体已经不低的全社会、企业杠杆率。

把话说直白一点，杠杆游戏认为，股市融资才是现在的目的，同时又配合了对间接融资的去杠杆，一举两得。

而要顺利推进这一切，又不至于秩序失衡，丑闻频出，那就是快速审批、上会，该否就否，让真正需要钱，能为社会创造效益、就业的企业快速拿到资本市场的钱。

这个过程在一二级市场，必然有些可以操作的地方。而注册制的延期，也意味着资本市场好的制度建设，会一步步开展，甚至可能还有拖沓之处。

在我们国家，很多事情都是，不到不得不做，真的就做得慢。你一天不搞注册制，你以为股价就有保证，散户就能赚钱了？天真。关键的资本市场游戏规则，该完善的肯定是慢慢去完善、磨洋工，散户更是被收割的命！

所以，既得利益者最怕IPO注册制推进，因为真要搞注册制了，很多规则会逼着我们去完善。而庄家巴不得游戏规则永远和过去一样，永远别推进。在浑水当中，他们摸鱼才更畅快。

要明白一个道理，小散再聪明也玩不过庄家，被人收割的命运只会和过去一样。当然，任何市场，散户和机构比都是不占优势的。只是，我们这里失衡较大。

对了，如果2年后IPO注册制真要施行，那么到时规则完善、公平多了。趁着现在依旧是浑水，是不是可以这么说，今年得努力大收割，否则以后机会没这么多？

说实话，如果只是把股市当成抽水机，为了一些企业融资目的，那么这件事本身就是收割。

3

银行利率上浮，也加入对刚需族的收割大会战

春节假期刚结束，各地传出声音，银行继续上浮房贷利率。今天，有财经媒体又一线调研，京沪等城市房贷上浮10%是常态。有的利率，甚至最高上浮20% 。

现在京沪深这样的城市，一些地方房价是有跌的，即便利率上浮，刚需购房总金额确实可能增加，但不代表不划算。这个得具体来看。

你要一根筋觉得吃亏，那你不买，万一房价未来涨了，你会更后悔。

或者你把这增加的总贷款金额，放到时间的长河里去看，考虑到我们还是欠发达国家，通常都是较高的物价浮动水平。时间换空间、换买房的机会，拿未来的收入去对冲货币贬值，或许也不见得就很吃亏。

而炒房者，自然都是担心利率上浮的，只有一种情况例外。

——“新盘-二手房价格倒挂”的新房。抢到了相对低价的新房，理论上怎么都是赚，除非暴跌或金融动荡。很多改善需求或者有一定条件的人，本身不是职业炒房者，看到倒挂的价格，也愿意付出更高的利率。

刚好，银行赚了。这部分人其实比职业炒房者靠谱，因为他们更珍视自己的信用，不会轻易违约。

而银行恰恰靠利率上浮加入财富收割游戏，并降低了自身的金融风险。现在的情况是，总的基调是去杠杆，但我们央行不敢贸然提高基准利率。那么，银行自己随行就市。

上浮的利率，意味着银行每个月，都可以多获得额外的溢利。这比央行加息、提高基准利率划算多了。因为直接加息，所有人都加，成本也提高，到头来其实对银行没啥区别。

反倒是加息信号明确，到时房贷的钱还没这么好赚。而通过市场利率上浮，银行又能更高效率完成开发商贷款核销（房子卖得好，开发贷也就还得更快），借款安全提高。银行短期资产负债表也更好看，收益更漂亮。

银行赚了钱，还降低了杠杆，符合中央的要求。

2018真是收割大年！最后，杠杆游戏说个更大的收割玩家。

各位杆友都知道，加息才是炒房者惧怕的“核武器”。联储如果真加息4次，我们或许2018年依旧未必加息，但2019年初加息概率一定大增。

而通过2018年的继续培育，此前杠杆游戏分析过几次，2018年房地产稳定概率较高、销售总量依旧高位。那么，一方面新入场者多，另一方面定期限售、冻结价格策略，则让追高者，无法跑路。

资产价格得到稳定，外汇不能随便乱跑，等着一加息，信号非常明确时，这部分人炒房容易炒成房东。只要加息，无论幅度，都会吓退一些人。同时，套住一些人，暂时整到一些人。

对了，现在中央不是鼓励租售同权，金融支持租赁住房开发、建设，也是重要信号哦。

如果真到了加息那一天，辛苦了，房产投资者、房奴！最大的赢家，咱们国家。

综上，面对2018这个大收割年！如何不做联储、股市、楼市的炮灰？杠杆游戏的建议是，不追求暴利，见好就收，稳健最妥。