华测导航甩高送转“喜迎”总经理董事解禁，董事长增持浮盈三个板

3月6日晚上，华测导航收到深交所的关注函。在关注函中，深交所要求华测导航对近期推出的高送转的方案是否有炒作股价的嫌疑做出解释，并且质疑了华测导航此行为是否是为了配合股东减持。

几年前风行的高送转搭配增持的戏码，自从资本大佬徐翔老铛入狱、以及去年高比例送转遭证监会集中问询后，便开始销声匿迹。野火烧不尽，春风吹又生，这厢方才上市的华测导航、以及其董事长兼实控人赵延平，却又再次捡起了这桩买卖。

2月8日，华测导航公布实控人的增持计划，消息一经发布，其股价开始回升。然而就在增持公告公布之前，华测导航的股价已经连续下跌了9天，累计跌幅达24.52%。随后，3月5日华测导航发布的高送转公告更是像给股价打了鸡血，该股迎来了2018年以来的第一个涨停板。

作为次新股，华测导航在3月21日，将会有2525.43万股的限售股解禁。这批限售股占总股本的20.49%，不排除会有股东在解禁之后，于连番利好之下借机减持。

增持后推高送转，赵延平已经赚了一个涨停

2月8日，华测导航发布公告表示，基于对公司未来发展前景及战略规划的信心，公司实控人赵延平将通过二级市场以集中竞价的交易方式增持公司的股份合计12万股，增持的股份占公司总股本的0.097%。同时，自2018年2月7日起的的12个月内，择机以总计不少于人民币1,000万元（含本次已增持股份在内）且不高于人民币5,000万元的资金增持公司股票。

增持计划公布之前，华测导航的股价已经连续跌了9个交易日，累计跌幅达到了24.52%。不过在增持计划公布之后，其股价一改之前的颓势，开始回升。

华测导航主要从事的高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售，于2017年4月上市。据华测导航的财报显示，上市一年以来，其营收和净利润都处于上升的态势。不过就算是不错的业绩并没有支撑着华测导航的股价持续上升，从去年10中旬至增持计划公布前夕，华测导航的股价呈现出整体下滑的态势。

增持计划公布之后，华测导航的利好消息并没有就此打住。2月28日，华测导航公布了2017年的业绩快报。根据业绩快报，华测导航全年营收为6.83亿元，同比增长41.6%，归属上市公司股东净利润为1.31亿元，同比增长了28.51%。但是，这一利好消息似乎并没有引起很大的波澜，

高送转为高管解禁护航？

就在业绩快报之后，华测导航下了一剂猛药。3月2日，董事长赵延平向上市公司提交了一份利润分配的提议，以2017年12月31日总股本1.23亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税），合计派发现金3328.36万元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

高送转的消息刺激了华测导航的股价，3月5日当天股价“一字跌停”， 而其影响一直延续到昨天。3月6日，也曾一度冲击涨停，最终停在了4.19%，留下了一根长长的上阳线。

而考虑到公司披露的董事长赵延平增持均价36.39元，截止3月8日，其增持浮盈以及达到29%，其相当于三个涨停。

不过，就在市场为其连续的利好消息狂热的时候，深交所的一纸关注函，似乎道出了其中的原因。

2018年3月21日，华测导航将会有一批限售股解禁，解禁的股本为2525.43万股，占总股本的20.49%，市值为11.86亿元。其中公司高管持股——公司总经理朴东国、公司董事王向忠、董事王杰俊的解禁股分别为275.9万股、234.51万股、110.36万股，法人宁波尚坤投资管理合伙企业（有限合伙）、苏州方广创业投资合伙企业（有限合伙）、广发信德投资管理有限公司的解禁股分别为1241.53万股、390万股、273.14万股，分别占总股本比例为10.07%、3.16%、2.22%。

其中，宁波尚坤投资管理合伙企业（有限合伙）为公司总经理朴东国、公司董事王向忠控股企业，两者分别持股该公司47.41%与33.33%，合计持股80.74%。以此计算，公司董监高在本次可以解禁的持股直接、间接达到1,622万股，占本次解禁总股数的64.2%。

次新股引发的“灾难”

次新股在受到市场追捧和为股东带来财富盛宴的同时，也在不断的消耗着市场对于次新股的高估值的预期。

在去年年底，曾因上海银行的天量解禁造成了集体蜂拥出逃，从而引发了次新股的解禁“血案”，当时两市中跌停的个股几乎全是次新股。虽然本次华测导航的解禁的股中，以大股东为主，但是依然不排除会对华测导航的股价产生消极影响的可能。目前，虽然华测导航的总市值还不过60亿，但是其动态市盈率已经高达67.82倍，由此可见此前市场对于该股的预期值。

有市场人士表示，根据税务法的规定，减持限售股税收企业需缴纳25%的企业所得税，个人需缴纳20%的个人所得税，但限售股解禁之后高送转所得到的送转股不在纳税范围内。因此，上市公司高送转搭配原始股解禁并减持已经成了常见的现象。原始股股东选择在高送转之际减持限售股，可以规避巨额的税收。

目前，虽然还没有消息称华测导航的原始股股东会在高送转之后减持。不过，根据上市公司的了解，利润分配预案披露后6个月内，苏州方广创业投资合伙企业（有限合伙）和广发信德投资管理有限公司的状态是“不明确是否有减持计划”。