不止一起收购！健之佳两月“吞”下5家连锁，快速向市场下沉

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健之佳收购动作不断。

两月收购5家连锁

11月30日，健之佳发布公告，其全资子公司云南健之佳连锁健康药房有限公司，拟以自有资金9633万元收购普洱佰草堂优选医药有限公司（简称“普洱佰草堂”）81家直营药店100%的股权。

公告称，本次交易为对目标公司100%股权的收购，没有签署业绩对赌协议。

除此之外，知情人士向《第一药店财智》透露，今年三季度后，健之佳还收购了四家连锁共涉60家门店，包括丽江千方大药房有限责任公司、江城边疆大药房有限责任公司、成都市好药师广生堂大药房连锁有限公司、云南全骏药业有限公司。知情人士介绍，因以上项目没有达到公司自愿披露的标准，所以目前尚未一一披露。

《第一药店财智》登录爱企查官网查询发现，除广生堂以外，其余三家连锁的均位于云南下沉市场，目前由健之佳100%控股，法人已变更为蓝波。

据了解，健之佳此次收购的普洱佰草堂位于云南省普洱地区，门店分布普洱1个区5个县，共81家直营门店，为该区域较大的连锁 ，影响力、门店经营情况、市场声誉良好，为当地消费者认可。

普洱佰草堂2019年、2020年以及2021年10月31日主要财务数据

公告显示，普洱佰草堂2019年营收为1.00亿元，利润总额为489.01万元，净利润为366.76万元。2020年，营收为1.18亿元，利润总额为692.30万元，净利润为519.23万元。2021年1-10月，营收为9847.55万元，利润总额为720.07万元，净利润为504.19万元。 

2015年以来国内可比上市公司医药零售行业部分并购项目的相关数据

公告指出 ，本次交易市盈率为15.92倍，略低与行业平均值（PE17.03倍）。根据评估师收益法估算，参考上述上市公司的可比交易的估值水平，本次交易标的的估值水平具有合理性。

在谈到此次收购普洱佰草堂的目的和对公司的影响时健之佳表示，健之佳强化“自建+收购模式”的门店拓展策略，由中心城市为核心向下渗透，聚焦西南优势区域，在现有布局区域内重点扩张。普洱地区为公司已布局但门店密度较低的区域，通过此次收购，进一步加强云南县级区域的密集布点。

健之佳称，本次交易符合公司持续发展需求，通过此次收购，可迅速占领该区域市场并形成密集布点、提升行业竞争力和品牌影响力。

快速向市场下沉

短短两个月，健之佳已收购了5家连锁，共141家门店，可见其向下沉市场进军速度之快。

第三季报显示，截至2021年9月30日，健之佳拥有门店2687家，报告期内新增门店590家，其中自建门店418家，自建速度超预期，收购门店172家，策略性调整关闭门店33家。Q3新增门店282家，其中自建门店188家，收购94家。

健之佳三季报指出，公司坚持“自建+收购”双轮驱动，持续推进门店以中心城市为核心向县级市场渗透的扩张策略，除自建门店外，积极推动以收购方式强化现有省市空白地区、薄弱地区的门店密集布点。

实际上，为了应对竞争加剧的风险，健之佳在半年报中指出将聚焦西南优势区域，在现有布局区域内重点扩张，由中心城市为核心向下渗透，密集布点，择机并购加快门店网络扩张速度，依靠专业的全渠道品牌服务提升市场竞争力，获得区域市场的领先优势。

今年9月，健之佳非公开发行募集资金4.2亿元，其中拟投入募集资金3.4亿元来补充流动资金，进一步增强健之佳资金实力以满足健之佳经营规模扩张。

10月，健之佳发布公告指出，健之佳希望抓住目前租金较低的机会，充分占领县级市场，争取 1-2 年后云南地区药店由现有的 1700 家增至3000 家，为公司在省外区域的发展提供盈利支持。

接下来，健之佳并购步履不停，健之佳相关负责人对《第一药店财智》透露，未来将主要瞄准西南地区的县级以上城市开展并购。“首先需要目标连锁是该区域规模、影响力较大的中小型连锁药店，门店经营情况、市场声誉良好，为当地消费者认可；其次是该经营模式和管理风格与健之佳相契合，更贴近年轻人。”

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