新牛市，要用新方法来操作

一年半前，当上证指数徘徊在3000点上下时，我对朋友说：“我们面对的是一个中国股民从未见到过的慢牛行情。”新年伊始，上证指数又徘徊在3300点附近，但这仍然是一个慢牛。

职责所在

中国股市这个昔日让大多数人梦断泪干的伤心之地，能否变成满足大家对美好生活向往的力量之源，关键在于对股市的治理整顿能否成功。国家队不但要救市，还有责任把中国股市引上正途。有人认为市场力量最后会把这种由国家队主导的股市打到上证指数2500点以下；有人则低声嘟囔，说这种该快不让快、该下不让下的局面是权力对资本市场的不尊重。而这就是中国特色的股市，它的发展轨迹将会和以往以西方理论与经验为基础的股市大为不同。

党的十九大报告明确告诉世人，国家要“守住不发生系统性金融风险的底线”，快牛会刺激市场投机情绪的高涨而需要提防，股市大跌更会触发危机而需要托底，这都是监管部门与国家队的职责所在。治理、整顿、调控的结果，必然导致一个慢牛行情。

寻找新方法

牛市，是政府、机构、股民的众望所归。以往捣蛋的“妖精、害人精”该抓的抓、该罚的罚，看来会消停一段时间了，但毕竟上证3300点上面堆积了那么多的量，只能慢慢地消化，即使有国家队的驾驭，这个牛快了也会受伤。中国股市在人们心目中的形象实在不佳，熊市给人们的伤害实在太深，信心的恢复需要一个慢慢休养调理的过程。而楼市牛市的终结，预示着市场资金将逐步向股市流入。

我们在慢牛面前，必须要摒弃以往做法，不能再执迷于炒新、炒小、炒怪，要从国家的发展需要来寻找骑牛的落脚点，譬如新土改、军民融合、技术替代、人工智能等等，你还按照以往“坏”习惯做，会亏得一塌糊涂。所以说，这是一个技术慢牛。

慢牛的出现，缘于国内外经济状况的背景。作为国际航运运价晴雨表的波罗的海指数自两年前从底部反弹以来，一路震荡向上达到了上个牛市的半山腰，国际经济看来真复苏了，但这种复苏是几家欢乐几家愁。

中美两国由于在互联网技术应用上抢得先机，复苏的态势远比欧洲、日本要好。在强有力的中国政府调控面前，目前看来美国加息、缩表、回笼美元对中国国内市场影响也不如预期那么大。但世界每一次技术革命都不会是一帆风顺的，旧技术、旧行业退出历史舞台必然会带来社会经济的动荡和反复，甚至导致战争。黑天鹅、灰犀牛横行，是新旧技术较量时期的标志，在新技术还没有在世界经济中取得压倒性优势前，全面繁荣的到来还要有待时日。况且，中国经济在经历30多年高速发展后，积累了不少问题需要治理。所以说，这是一个宏观慢牛。

延续多长

这个慢牛会走多远？上证指数过4000点不成问题，6000点也能过，甚至万点也可以预期，但需要时间。

美国从1929年股灾到道指再创新高花了大约25年，而这次次贷危机以来的行情已经走了快10年，还在屡创新高。中国经济实现转型需要时间，股市新生力量的成长和股市的修复治理需要时间，上市公司市盈率的全面好转需要时间，依我之见，从上证指数重回3000点算起，慢牛行情至少会走7～10年以上。

不过，这个慢牛不太会是个全面牛市，也许更像个指数牛市，期间会有不少股票不涨反跌，请提防地雷。在长达数年甚至十数年的慢牛过程中，会出现几次大的调整，不须害怕；也会出现几次令人激动的飙升行情，见好得收。

出现这样一个慢牛，不是小散们的意志所决定的，也不是“大鳄”们的力量所能改变的，顺它者生、逆它者亡。只有顺向而行，方为王道。愿大家都能在慢牛行情中慢慢地赚钱。