11月9日，分级基金国金50B触发上折，成为年内第二只触发上折的分级基金。

而第一只则是招商中证白酒指数分级基金，其在9月25日触发基金上折。

一般来说，只有在牛市出现时，频繁的基金上折才会出现。那么这次又意味着什么呢？

濒临上折的7只基金

目前来看，除了上述两只基金已经触发上折之外，还有另外7只基金的母基金净值上涨10%以内，B类份额便将触发上折。

而建信50和信诚沪深300更是只要上涨2.59%和3.29%，其B类份额便将触发上折。

 数据来源：东方财富Choice数据

而观察这些濒临上折或已经上折的基金，可以发现，多发生在跟踪上证50、白酒指数和沪深300指数的基金中，这也与今年市场的强势主线较为契合。

什么是基金上折？

那么，什么是上折呢？上折，是分级基金的不定期折算。

在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也会上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相当于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。

先来简单计算分级B的杠杆倍数：

初始杠杆=（分级A的份额数量+分级B的份额数量）/分级B的份额数量。

股票型的分级基金，多是五五开，因此他们的初始杠杆就是2:1（2倍杠杆）。而这个初始杠杆，也是分级基金发生上折后，净值全部归1时的杠杆。

上折主要是为了恢复分级基金的内部杠杆，让杠杆继续发生作用。

以分级B加了2倍杠杆的分级基金来说。假设原始母基金是2000元。其中份额A是1000元，份额B是1000元，A:B=1:1，B加了2倍杠杆。

过了一段时间，母基金赚了50%，母基金此时总计3000元。

我们知道母基金的收益基本上是属于B的，所有此时认为B是2000元，A还是1000元。此时A:B=1:2。这时，B的杠杆由2倍变成了1.5倍。

所以，当母基金赚钱之后，分级B的杠杆变小了，这样杠杆放大收益的能力就变弱了，当母基金赚得越多，B的资产不断变大，而由于A的资产基本不变，A和B之间的比例越来越小，杠杆就会失去作用。

上折就是将A和B重新恢复1:1，恢复杠杆效应，保持其投资的魅力。

上折意味着什么？

而分级基金上次出现上折还要追溯到2015年的牛市，当时交银国证新能源指数分级、诺德深证300指数分级、新华中证环保产业指数分级、国泰深证TMT50指数分级等基金接连发生上折，其中最后一只上折，也就是距今最近一次的是交银国证新能源指数分级，触发上折的日期为2015年12月17日。

某分析人士表示，近期频频出现的上折现象，或许说明结构性牛市行情已然强势。

而沪上某基金公司经理则表示，今年行情的特点就是二八甚至一九行情分化，大消费和金融板块表现占优。总体来看，这或是估值与业绩匹配情形下的轮动。在面对记者的采访时，他表示：“在今年年底或者明年上市公司年报公布之前，市场风格很难发生切换，结构化行情或会延续。”

而另一位基金公司人士则表示：“要是年内结构化牛市延续，白酒、金融等大蓝筹板块依然强势，跟踪相关指数的分级基金发生上折的情景将会陆续上演。”