疫情冲击全球市场，投资者接下来应关注什么？

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随着新型冠状病毒疫情的影响在各行各业蔓延以及油价战打响，市场经历了疯狂的一周，本文列出了未来几周需要关注的行业领域和市场板块。

世界渡过了混乱的一周，市场也经历了疯狂的一周。

随着新型冠状病毒疫情的影响在各行各业蔓延以及油价战打响，仅仅三周前还处于纪录高位的美国主要股指都急剧回落，出现历史上最差单周表现之一。上周五，在美国总统特朗普(Donald Trump)宣布全国进入紧急状态后，美股展开反弹，上涨了近2,000点。

在充满不确定性的时期，资金到处流动不足为奇。以下是未来几周需要关注的行业领域和市场板块。

交通运输

关注点：隐藏的抗跌股

航空公司和邮轮公司的股票走势正经历有记录以来最糟糕的一年。道琼斯运输业股票平均价格指数今年以来累计下跌33%，较道琼斯工业股票平均价格指数跌幅多六个百分点。多位分析师表示，这些股票大跌显示出，投资者认为新冠病毒大流行对旅游和运输企业的影响将会持续一段时间，而且美国经济可能依旧疲软。

投资者之所以关注运输类股，是因为运输原材料的公司股价走软可能预示着市场将出现更大范围的动荡。有些个股走势好一些，包括第三方物流提供商。Landstar System Inc. (LSTR)和Expeditors International of Washington Inc (EXPD)帮助企业协调船运订单，这两家公司的股票在这波跌势中的表现好于其他运输类股，今年以来截至上周四的跌幅分别只有20%和21%。

 -- Sebastian Pellejero

巴菲特(Warren Buffett)

关注点：他可能会买什么

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)的巴菲特喜欢说，他的投资策略是“在别人贪婪的时候恐惧，只有在别人恐惧的时候才会贪婪”。那么，现在他在市场恐慌的时候可能会买什么。

近几年股价攀升之际，巴菲特几乎没做什么交易，而是令伯克希尔哈撒韦囤积现金。截至2019年底，伯克希尔哈撒韦的现金规模为1,280亿美元。在上次金融危机期间，伯克希尔迅速出手救助了通用电气公司(General Electric Co., GE)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)等现金紧缺的公司。

巴菲特在2016年的年度信中写道：“每隔10年左右，经济天空就会布满乌云，并短暂地下起黄金雨。”。他写道：“当这样的倾盆大雨来临时，我们必须拿着洗脸盆冲出去，而不是拿着茶匙。我们会这样做的。”

--Nicole Friedman

银行

关注点：地方经济

美国银行股在近几周遭到的冲击比大盘更严重，主要因为它们的走势可反映经济预期。KBW纳斯达克银行指数( KBW Nasdaq Bank Index)在过去一个月下跌了32%，同期标普500指数下跌了20%。银行股的部分下跌来自主要的地区性银行，即资产在500亿美元至5,000亿美元之间的金融机构。

银行属于商业和工业贷款高度集中的行业，这意味着他们的命运与全国各地的地方经济实力息息相关。而不断下降的利率侵蚀银行的净利息收入。投资者应该密切关注每家银行的贷款损失拨备情况，也就是为违约和未偿贷款预留的资金池。如果这方面的资金池在第一季度扩大，可能意味着地区性银行强劲的信用状况恶化。

医疗保健行业

关注点：疫情发展

在最近股市的暴跌行情中，医疗保健类股一直位于相对安全的避风港之列，本月迄今为止，医疗保健类股在标普500指数11个类股中的跌幅最小。一些研究新冠肺炎潜在治疗方法的公司股票表现得尤其好，这也许并不令人意外。本月，吉利德科学公司(Gilead Sciences Inc., GILD)股价上涨了2.0%，Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN)上扬了4.7%。Regeneron一直致力于开发针对该冠状病毒的抗体疗法，吉利德已开始在美国进行一种药物的临床试验。

--Karen Langley

餐饮行业

关注点：社交距离

动荡的市场和日益增多的隔离状况将考验美国的餐饮业模式。餐饮业在吸引和留住员工方面早已力不从心，而新冠病毒疫情恐怕会令其业务进一步受压。纽约州州长葛谟(Andrew Cuomo)已宣布，从过去的周五开始，所有参与人数达到或超过500人的活动必须取消，容纳人数低于500人的场所必须将可容纳人数减半，包括餐馆。即使在2019年经济蓬勃发展之际，餐饮业仍然难以扩大其客户群。分析公司Black Box Intelligence的数据显示，去年，餐饮业总体客流量下降了3.1%。到目前为止，上市餐饮公司的股票跟随了大盘的走势。FactSet的数据显示，今年截至3月12日，一个备受关注的跟踪大型上市连锁店的行业指数累计下跌约22%。而标普500指数总体跌幅约23%。

   --Jenna Telesca

寿险业

关注点：销售下滑

近期美国国债收益率的大跌令寿险行业的情况变得复杂。如果利率无限期的保持在新低水平，那么保险公司可能会提高各种产品的价格和费用，并削减承诺的保障。年金险是一种长期受到保守派储户欢迎的付息产品，但由于去年收益率下降，这些产品的吸引力已经下降，导致年金产品的销售额也下滑。根据研究公司Limra的数据，去年第四季度年金险的销售额下滑19%至308亿美元，低于去年第二季度381亿美元的峰值。穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)的高级信贷官员Michael Fruchter表示，保险公司需要继续调整业务模式以及/或者重新定价产品。

-- Leslie Scism

黄金

关注点：面对疫情的脆弱性

最近黄金一直是投资组合的有效对冲工具，但即使是避险资产，黄金也受到新冠病毒疫情带来的冲击。金价在2020年仅略微下跌，表现好于股票等高风险投资的跌势，但不及长期美国国债的回报。即便是黄金以及黄金矿商股，近几天也不时遭到一波抛盘打压，投资者平仓以筹集现金来弥补在股市的亏损。这样的抛售潮中还包括那些以股票作为抵押品购买其他证券的人被追缴保证金的情况。随着这些头寸的价值显著缩水，银行可要求还款，从而触发投资者被迫出售无关联的资产。

现金

关注点：美联储

对于依赖现金的投资者来说，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)的行动正在让他们变得愈发头疼。近期的降息举措已然使得银行存款、货币市场账户和美国国债的收益率承压。美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp., 简称FDIC)的数据显示，截至3月9日的一周，12个月期大额存单的平均利率为0.46%；相比之下，存款账户为0.09%，存款低于10万美元的货币市场账户为0.15%。对于存放现金，政府货币市场为隔夜资金提供的利率远高于银行账户或存单的利率。不过在市场下跌之际，投资者可能希望有额外的现金来购买其他投资产品。

市政债券

关注点：新风险滋生的领域

长期以来，规模约四万亿美元的市政债券市场一直被视为安全的资金避风港。能够征税的州和地方政府往往会按时偿债。然而，现在市政债券市场上的一些私营公司很容易受到新冠病毒疫情的冲击。市政证券规则制定委员会(Municipal Securities Rulemaking Board)的交易数据显示，以航空公司付款和医院收入为支撑的市政债券价格本周出现下跌，部分跌幅高达14%。目前看起来风险更高的并不只有这些市政债券借款人。养老院、游乐园和文化景点经常发行垃圾级市政债券，投资者正从打包和出售相关债券的高收益市政债券基金中撤资。据Refinitiv的数据，截至周三的一周，上述投资者共撤资17亿美元。

--Heather Gillers

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