外汇局否认"资本外逃":储备下降在可控范围内
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今日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家外汇管理局副局长王小奕在介绍2015年前三季度外汇收支数据情况时表示，今年以来或者去年下半年以来，我国外汇资金确实呈现了一定的流出趋势，但这种跨境资金外流是有具体原因的，不意味着是资本外逃。
数据显示，从银行结售汇数据看，前三季度银行结售汇逆差1.88万亿元人民币；从银行代客涉外收付款数据看，前三季度涉外收付款逆差4139亿元人民币，银行结售汇和代客涉外收付款总体均呈现逆差。
对此，王小奕指出，第一，今年以来或者去年下半年以来，我国外汇资金确实呈现了一定的流出趋势；第二，这种跨境资金外流是有具体原因的，不意味着是资本外逃；第三，储备下降目前还在可控范围内；第四，应理性看待这种波动，我们对未来保持国际收支基本平衡还是有信心的。
为更好解读外汇局发布的不同口径数据，王小奕首先解释了日常发布的三套数据，分别为银行代客涉外收付款数据、结售汇数据，还有国际收支数据。第一个口径，涉外收付款反映了银行代客，也就是企业、个人等主体国际交易过程中的资金收付情况，包括人民币、外币，包括贸易、投资等各类项目，但不含银行自身的跨境交易。上述交易发生后就会记录在涉外收付款统计中。前三季度，涉外收付款累计逆差600多亿美元。
第二个口径，银行结售汇统计涉及的主体包括银行自身、企业和个人，他们在收到或者需要支付外汇的时候，就会有在银行结汇或者购汇的兑换行为。自我国取消企业和个人的强制结售汇要求后，企业和个人从境外收到外汇后，可以自行选择结汇或者以存款等方式保留，这取决于企业和个人对当前汇率和经济形势的判断，今年前三季度结售汇逆差为3000多亿美元，表明企业和个人呈现净购汇状态。但净购汇并不意味着立即对外支付，购汇后可能是支付进口或对外投资，可能是偿还境内外汇贷款，也可能是存在银行，所以结售汇逆差与涉外收付款逆差的差距较大，体现了企业和个人对汇率的预期和对经济形势的判断。
第三个口径，外汇局按照季度公布国际收支平衡表，时滞大概为一个多月。国际收支数据按照居民、非居民的原则记录，一些项目可以更好地衡量我国的跨境资本流动状况。国际收支数据主要分为两大项：经常账户、资本和金融账户。假定净误差与遗漏为零，那么经常账户、资本金融账户之和为零，经常账户顺差就等于资本和金融账户逆差，资本和金融账户中还包括储备资产变动。从公布的上半年数据看，经常账户顺差1486亿，占GDP比重为3.1%；不含储备资产的资本和金融账户逆差1256亿美元。如果在这1256亿美元中再剔除直接投资，也就是剔除国内企业对外投资的ODI和外商到国内投资的FDI，非直接投资项下逆差为2172亿美元，主要包括证券投资、外债、贸易融资以及贸易信贷等，更贴近地反映了这些项下的跨境资本流动情况。目前三季度数据尚未发布，上半年非直接投资净流出为2000亿美元左右。
同时，王小奕指出，国际收支出现这种情况很正常，中国也不例外，最近表现为经常账户顺差、资本和金融账户逆差，人民币升值期间通常表现为国际收支“双顺差”，导致外汇储备大幅增长，储备增长实际上也是资本流出，只不过掌握在央行手中。日本、德国多年来就呈现国际收支“一顺一逆”的状况，所以当前我国国际收支结构出现这种调整也很正常。
面对有关“资本外逃“的质疑，王小奕认为，当前的资本流出与恐慌性资本外逃存在本质区别。首先，主要反映了外汇资产由央行持有转向企业和个人持有，也就是大家所说的藏汇于民，企业和个人更愿意持有外汇或者对外投资。同时，银行为应对今年以来远期结售汇逆差的需求，也购入了大量的外汇头寸，今年前三季度银行外汇头寸净增加了1000多亿美元，企业和个人外汇存款增加了500多亿美元。其次，在“一带一路”战略等推进下，国内企业对外投资意愿明显增强，“走出去”步伐加快。今年前三季度，非金融类对外直接投资累计873亿美元，同比增长16%。最后，部分外汇流出反映为企业主动减持了一部分对外债务，降低了自身的高杠杆经营风险。总的来说，当前的变化都是正常的，不属于资本外逃。
此外，王小奕强调，应理性看待当前的国际收支波动。在资本流出的时候，市场主体可能会出现跟风等非理性调整，人民币贬值预期上升。但从我国宏观经济基本面看，并不存在人民币持续贬值的基础，市场的非理性因素也会逐渐随着经济的稳定而消失。我国国际收支具有明显的顺周期特征，受经济基本面影响比较大，我们对国际收支运行的长期稳定还是有信心的。
（本文来源于中新网）