王健林要卖万达广场？真相是这样的……

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：张卫宁。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。

7月25日一早，有关“王健林卖掉万达广场，朱孟依接盘”的消息开始在网上流传。

大笔卖出了文旅、酒店资产后，“首富”王健林又要出售万达的核心资产——万达广场？

真相是什么？就要从万达广场悄然易主说起。

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两个万达广场主体变更

工商信息显示，盐城万达广场、南昌西湖万达广场两家公司法定代表人均在今年发生变更。

据公开信息，4月17日，万达商业将盐城万达广场的全部股权卖给了中信信托；7月5日，南昌西湖万达广场易主，接盘方是珠江人寿保险股份有限公司。

南昌西湖万达广场总投资30亿元，盐城万达广场总投资达60亿元，这两家万达广场已经在今年年中开业运营，正式进入收租阶段。

针对目前“变卖万达广场”的消息，万达今日午后向华尔街见闻回应称：

今天有媒体报道，所谓万达变卖南昌西湖万达广场纯粹是误读，这是万达广场轻资产战略的一部分，南昌西湖万达广场就是第一批轻资产项目。

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万达轻资产战略到底指什么？

万达广场轻资产战略早在2015年4月份王健林在深交所的一次演讲中首次提出：万达到了要靠品牌赚钱的时候。所谓轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场，而由万达输出品牌管理。

华尔街见闻此前提到，身背对赌协议，为了尽快回归A股，加之战略方向改变，万达商业一直在进行轻资产转型。

现在已经开业的205个万达广场中有31个是轻资产项目，由可以看出，重资产模式的万达广场占据万达广场项目总量八成以上。

万达集团向华尔街见闻透露：

2017年上半年新开业项目14个，轻资产万达广场9个，上半年新发展万达广场26个，万达广场全部为轻资产项目。以后万达广场新发展项目多为轻资产项目。

华尔街见闻注意到，王健林曾表示，万达集团未来的战略是全力发展创新型、轻资产业务，并将大幅减债，计划三年左右清偿集团层面金融机构债务。

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对万达广场大幅减资

除了售出2家万达广场，万达商业今年还对部分万达广场有限公司进行大幅度减资。

2017年5月9日 — 6月29日，全国19家万达商业项目公司——各地的万达广场投资公司集中进行了减资，注册资本金由原先最高24亿元，最低9000万元，统一减至5000万元。

具体名单如下：

图片来源：中国企业家杂志

从上图可以看出，这些分散于各地的万达广场，基本都已经处于开业运营状态。

中国企业家杂志提到，由于这些万达广场已经运转起来，账面上的资金可能已经完全可以覆盖运营成本，甚至有不少盈余，那么通过减资，股东可以将减掉的注册资本金拿回总部使用。

对于万达广场大幅减资的原因，新浪乐居援引分析称，可能是被有关行政机关勒令减少注册资本。今年6月份，媒体曾披露中国银监会要求各家银行排查万达的授信和债务融资风险。

联系到万达近期遭遇的一连串事件，对项目公司进行减资，或许也能缓解万达的资金压力。

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王健林缺钱了吗？

今年以来，万达多次抛售资产，就在上周，万达抛售了文旅、酒店资产，融创、富力接盘，创造了中国房地产史上最大规模交易纪录。

一系列的举动引发了人们的疑虑，万达现在很缺钱吗？

海通证券首席经济学家姜超分析，万达商业地产公司目前在国内有350亿元公司债、520亿元中票未到期。从到期时间分布来看，2019年到期120亿元，2020年到期380亿元，2021年到期370亿元。

姜超认为，目前来看，万达集团层面基本面尚可，资金面较紧但短期内债券到期压力不大。但考虑到万达未来仍有较大资金支出压力，若债券融资因受负面消息冲击渠道不畅，或融资成本提高，可能对公司的资金面带来不利影响。

7月19日，王健林首次对外交底万达商业负债情况称：

万达商业的贷款加债券约2000亿元，账面现金1000亿元，与融创、富力交易后，万达再收680亿元现金，账面现金达到1700亿元，现金流将大幅改善，万达将清偿大部分债务。

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新媒体总监 位宇祥

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