凤凰财经学堂第2课：我是社会主义接班人，所以我要学习财经知识！
1.国家主席习近平：适度扩大总需求同时，着力加强供给侧结构性改革；培育发展新产业新业态；要更加关注就业问题，创造更多就业岗位。
2.财政部、住建部、水利部于近期组织了2016年中央财政支持海绵城市建设试点城市评审工作，排名在前14位的城市进入试点范围，包括：北京市、天津市、大连市、上海市、宁波市、福州市、青岛市、珠海市、深圳市、三亚市、玉溪市、庆阳市、西宁市和固原市。
3.央行：将尽快出台《非存款类放贷组织条例》加强对非存款类放贷组织及其放贷业务的监督管理，有效防范民间借贷领域非法集资活动。
4.国家统计局：4月27日发布的工业企业财务数据，1-3月份，规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%。其中，3月份利润增长11.1%，增幅比1-2月份加快
6.3个百分点。3月份工业利润增速回升，有经济向好因素。
5.处置非法集资部际联席会议办公室负责人杨玉柱：下半年组织开展全国非法集资风险专项整治行动，对民间投资理财、P2P网络借贷、农民合作社、房地产、私募基金等重点领域和民办教育、地方交易场所、相互保险等风险点进行全面排查，摸清风险底数，依法分类处置，妥善化解风险。百度搜索等新兴媒体融资类广告的管控将加强。
6.住建部：住建部将配合开展对房地产领域的互联网金融风险专项整治工作，近期将组织开展房地产中介专项治理行动，依法打击违规经营行为。
7.证监会：将及时查处新型非法发行股票活动，积极推动出台私募基金监管条例，在证券法修改中对股权众筹作出规范。
8.保监会：将组织全行业启动保险业防范和处置非法集资宣传月活动，组织保监局开展防范和处置非法集资轮动检查。
9.失控的债市：600亿违约难题待解：超日债以后，截止到目前，我国境内提示债券违约风险的发债主体就已接近40家，涉及债券超过50只，金额约为600亿元。其中，仅今年前4个月就发生14起债务违约事件，涉及27只债券，其中19只公募债、8只私募债。
10、习近平主持召开农村改革座谈会并发表重要讲话时强调，要加强城乡统筹，把农民土地承包经营权分为承包权和经营权，实现承包权和经营权分置并行；推动土地经营权有序流转；着力推进农村集体资产确权到户和股份合作制改革；促进农业转移人口有序实现市民化。
11、中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于建立贫困退出机制的意见》，明确坚持正向激励；对稳定达到脱贫标准的要及时退出。
12、中纪委发布央行巡视通报整改情况：加强对互联网金融等新金融业态的监督管理，严格支付机构准入和监管，加大违规处罚力度，重点整治无证经营支付机构，研究建立支付机构客户备付金集中存管制度。
13、5月1日起，营改增试点就将全面推开，约5000亿规模的减税大幕将正式开启。同时，从2009年起迈出第一步的增值税制改革也收官在即。增值税立法将是增值税制改革的最后一步，可以预期最早会在2018年推进。
14、一季度社会融资规模增量达到6.59万亿元，创下历史同期最高水平。其中江苏、广东、上海分别以9154亿元、7699亿元、4789亿元的社融增量位居全国前三。
15、外管局副局长方上浦：加强对外投资真实性合理性合规性审核；自贸区改革中要把握好两个平衡关系，其中之一就是国内投资与境外投资的平衡。
16、财政部：为落实《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》，将现行对小微企业免征的18项行政事业性收费的免征范围扩大到所有企业和个人，从5月1日起执行。
17、随着上海近日出台户籍制度改革意见，目前中国出台户籍制度改革方案的省份已达29个。梳理各地方案可见，各地普遍提出取消农业户口与非农业户口性质区分，不少地区降低了落户门槛，放宽了落户条件。
18、营改增前夕国务院发文：禁止个别企业趁机涨价谋利。营改增试点将于5月1日起实施。4月30日，国务院下发了全面推开营改增试点的通知。通知强调，禁止个别企业等假借营改增之名刻意曲解政策、趁机涨价谋取不当利益。同时，要确保全面推开营改增试点后顺利实施调整中央与地方增值税收入划分过渡方案。
凤凰财经点评：一季度，不少重要经济指标走势向好，投资增长10.7%，比去年全年和前两个月分别加快0.7和0.5个百分点；财政收入增速回升，全国财政一般公共预算收入增长6.5%，比去年全年和前两个月分别加快0.7和0.2个百分点；外贸月度出口增速由负转正；企业效益由负转正……“总体上我国的经济开局平稳、苗头见好、春意吐露。但是应该注意调控楼市和抑制通货膨胀，防止出现重大经济问题。
1.沪指报2953.67点，跌11.03点，跌幅0.37%，深成指报10174.16点，跌35.74点，跌幅0.35%，创业板报2146.61点，跌9.09点，跌幅0.42%。成交量方面，沪市成交1502.9亿，深市成交2775.9亿，两市共成交4278.8亿。
2.恒生指数跌0.21%，报21361.600点，国企指数涨0.24%，报9037.480点，红筹指数跌0.39%，报3812.360点。大市半日成交额549.058亿。沪股通净卖出0.24亿，当日额度剩余130.24亿，余额占比100%。港股通净买入3.24亿，当日额度剩余101.76亿，余额占比97%。
3.截至4月26日，上交所融资余额报5002.29亿元，较前一交易日减少8.77亿元；深交所融资余额报3670.03亿元，减少1亿元；两市合计8672.32亿元，减少9.76亿元。
4.余额宝近七日年化收益率2.4570%，华夏基金财富宝近七日年化收益率2.6650%，汇添富基金全额宝近七日年化收益率2.4770%，南方基金现金通E近七日年化收益率2.6050%，易方达基金易理财近七日年化收益率2.7480%。
5、周四A股午后一度跌逾1%但在尾盘反弹，收盘小跌0.27%。创业板指尾盘转升，收涨0.4%。技术上沪指能在布林带下轨和60日均线上方获得支撑，A股仍将处于振荡格局。
6、深交所发布通知，对《深圳证券交易所交易规则（2015年修订）》作出修改，主要包括四个方面：一是深交所交易主机9:25-9:30期间不再接受竞价交易申报；二是债券质押式回购和组合订单不再采用协议大宗交易方式；三是债券协议大宗交易实行实时成交确认和行情揭示；四是证券处于临时停牌期间或停牌至收市的，深交所不再接受其协议大宗交易申报。本通知自2016年5月9日起施行。
7、证监会已发布《证券公司风险控制指标管理办法》（征求意见稿）和《证券公司风险控制指标计算标准的规定》（征求意见稿）。上市券商透露，上述意见稿的实施，会大幅提高他们资管子公司的风险准备标准，可能难以承受，他们已经向证监会提出商榷，等待证监会反馈。
8、A股两融余额连续六日下滑。截至4月27日，沪深两市融资融券余额报8684.52亿元，较前一交易日减少21.64亿元，持续刷新3月21日以来新低。
5、据已披露年报数据，截至4月28日，“国家队”合计持有A股5492.57亿股，涉及个股1433只，持有市值合计达到2.74万亿元。沪深两市市值合计为44.85万亿元，这意味着“国家队”的持股市值已经占A股全市场的6.11%。
9、三桶油今年首季成绩单集体亮相：以上游勘探开发为业务核心的“难兄”中石油巨亏137.86亿元，日亏1.5亿元，是其上市以来首度连续两个季度亏损。“难弟”中海油未经审计的油气销售收入同比下降30.7%。而中下游业务拥有优势的中石化净利则同比大幅增长267.1%，日赚0.7亿元。
10、三大运营商业绩一季度业绩全部出炉：中移动净利润239亿元，同比增长0.5%；联通净利润4.8亿元，同比下降85%；中国电信净利润51.19亿元，同比增长1.4%。三大运营商净利约294.99亿元，平均日赚3.2亿元。
11、工商银行、农业银行、交通银行一季度净利润分别同比增长0.59%、0.46%、0.51%。招商银行一季度净利润同比增6.56%。工商银行截至3月末不良贷款率1.66%，拨备覆盖率为141.21%，资本充足率14.66%。中国银行一季度不良贷款率1.43%，不良贷款拨备覆盖率149.07%，不良贷款拨备覆盖率149.07%。
12、哈投股份、雷科防务、通源石油发行股份购买资产获证监会审核通过。东方铁塔、世纪瑞尔、海立美达发行股份购买资产申请5月5日上会。
13、从披露的年报情况来看，新三板大部分企业都拥有赚钱能力，5312家企业在2015年的归属于母公司净利润一栏为正数，占6368家企业数量的83.42%，其中更有99家企业的归属于母公司净利润超过了1亿元。
14、周四恒指小涨0.12%。恒生资讯科技、能源、地产等板块上涨，恒生消费品制造、金融等板块小幅下跌。中石油、中石化涨近2%。
15、沪股通十大成交活跃个股： 海通证券、中国平安、伊利股份、恒瑞医药、中信证券、宇通客车、中国太保、国泰君安、民生银行、东方证券。港股通十大成交活跃个股：华能国际电力股份、中信银行、广汽集团、中国宏桥、中国石油化工股份、华宝国际、紫金矿业、中国石油股份、中国铁建、金山软件。
16、上市公司重要公告：五粮液一季度净利增逾3成，3家QFII进驻。中天城投募127亿元加码地产。*ST舜船拟注入国信集团210亿资产。格力电器年报拟10派15元 净利下降11%。
凤凰财经点评：随着中国股市的不断扩容，如2006、2007年、2008年中国股市那种齐涨齐跌的状态似乎越来离中国股市越远了。
不要以为有泡泡就要破灭，如中国的房地产市场地球人都知道是个大泡泡，然而它不也没有立马形成断崖式下跌吗？股市不过是放大了的实体，难道中小创的泡泡就一定要出现断崖式下跌吗？或许，它也会软着陆的，时间会慢慢消化它的高估值的，更何况，里面有些牛股，有些企业随着它们的高成长继续，没有最高，只有更高呢！更何况，中国管理层对今天中国股市的呵护之心，更是跃然“股”上，而这一点，也是地球人都知道的。
对于投资者操作方面，建议以积极防御甚至全面防御为主。如果不是那么委婉而是简单点说的话，就一句话：暂时仍不能玩（自去年知止而有得后）（短线折腾除外）！当然，对于长期投资成长股的价值投资者来说，所谓的牛熊都可以忽略，耐心持有即可。
1.央行：人民银行将抓紧完善监管制度，继续配合有关部门和地方政府，推动出台互联网金融各具体业态配套监管办法。
2.广州互联网金融协会会长方颂：截至目前，广州市累计问题平台19家，普遍是风控不严谨，贷款投向项目到期无法还本付息，同时还不同程度地存在关联自融、关联担保等问题。要求会员单位全部暂停“首付贷”、“房产众筹”等产品。
3.知情人士称，“为配合全国范围内的互联网金融风险专项整治工作，地方政府被要求在5月份之前出台地方的整顿方案，8月-10月开始清理。与此同时，地方政府还要承担维稳责任，避免引发群体性事件。”其中，上海地区重点将对线下理财门店和有投诉的平台进行清理整顿。
4.中国人民保险集团股份有限公司出资10亿元，设立人保金融服务（上海）有限公司，已于近日获得保监会批复成立。
凤凰财经点评：P2P行业的高速扩张。如果一个人借了钱还不起，只要有人再借给他就可以用新钱来还旧帐。只要市场在扩张，就总可以借到新钱，市场从表面上看就一点儿都没有问题。P2P市场过去几年的急速扩张正是给这种机制提供有利的条件。
目前的P2P市场是民间高利贷的网络版。无数的先例已经警示我们，没有可靠合理的风险管理，金融活动往往会带来巨大的风险。当市场在高速膨胀期，增长遮盖一切，风险不容易显现。但长期下来，平台的内伤会随着市场的膨胀而级数加重，其外在显现将会是灾难性的。
1. 经济参考报：14家上市银行的不良率和不良贷款余额全部双升，且多个银行的不良贷款余额增速在50%以上。包括不良资产证券化、债转股等监管层酝酿的新处置方式将在近期迎来实质性推进。
2. 中纪委：中国工商银行总行管理的691名干部中，220名干部的配偶、子女共240人在系统内工作。工商银行党委清醒地认识到，目前整改取得的只是阶段性成果，下一步，将坚决落实全面从严治党、从严治行各项任务。
3.中国银行：一季度实现税后利润486亿元，同比增长1.81%；实现该行股东应享税后利润466亿元，同比增长1.70%；平均总资产回报率（ROA）1.15%；净资产收益率（ROE）14.77%。
4. 保监会：2016年1-3月份的寿险公司原保险保费收入9640.67亿元，同比增长52.50%。规模保费15912.1亿元，同比增长34.31%。
凤凰财经点评：跟政府、企业、家庭三个债务主体相对应的最主要债权人是银行，可以说，银行承担 着最大的系统性风险。深入分析政府、企业和家庭三种债务主体，他们之间有着盘根错节的关系。债务是由债务人和债权人双方形成，跟政 府、企业、家庭三个债务主体相对的最主要债权人是银行，可以说，银行承担着最大的系统性风险。回望2008年的金融 危机，主要由于美国银行的不良债务引发。比较美国和中国当下负债率，几近相似。前车之鉴，如果不及时解决债务问 题，任其蔓延，必由债务引发系统性风险。
1、直投
直投英文简称PE，是指投资机构以购买公司股权为主要目的的投资方式，购买股权后期望在将来获得增值收益。
2、风投
风投英文简称VC，是从直投中细分出来，主要投资那些初创型的公司，因为初创型的公司往往具有很大风险，所以就把这种投资叫做风险投资。
3、私募
私募是相对于公募而言，公募指针对不特定的广大人群募集资金的行为，比如银行卖的基金;而私募要针对特定的人群来募集，并且不能公开广告。国外对私募的要求是资产100W以上，国内目前还没有明确的法规来规范。
4、上市公司
是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。
5、IPO
IPO就是initialpublic offerings(首次公开发行股票)。企业第一次向公众发行股票被称为IPO(Initial PublicOffering)。即企业通过一家股票包销商(underwriter)以特定价格在一级市场(primary market)承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。
6、股票的一级市场(发行市场)和二级市场(交易市场)
在一级市场，是企业进行股票发行的，以企业，券商、和申购股票的机构或个人投资者为主要参与对象的市场。这个市场是直接由企业将股份抛进市场的途径，所以又可以称为批发市场。
而二级市场，是机构或个人投资者在证券交易所进行的股票转让，以投资者、券商为主体对象的市场。
简单来说，二级市场就是交易市场，只能不断将手中持有的股票转让，而没有权力将股票注销。
7、上市公司特点
(1)上市公司是股份有限公司。股份有限公司可为不上市公司，但上市公司必须是股份有限公司;
(2)上市公司要经过政府主管部门的批准。按照《公司法》的规定，股份有限公司要上市必须经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，未经批准，不得上市。
(3)上市公司发行的股票在证券交易所交易。发行的股票不在证券交易所交易的不是上市股票。
8、公司上市发行股票的基本要求：
(1)股票经国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行;
(2)公司股本总额不少于人民币5000万元;
(3)开业时间3年以上，最近3年连续盈利;
(4)持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人(千人千股)，向社会公开发行的股份占公司股份总数的25%以上;股本总额超过4亿元的，向社会公开发行的比例15%以上;
(5)公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
9、公司上市与不上市的区别：
如果公司不上市的话，这些股份只是掌握在一小部分人手里。当公司发展到一定程度，由于发展需要资金。上市就是一个吸纳资金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。股份代表了公司的一部分，比如说如果一个公司有100万股，董事长控股51万股，剩下的49万股，放到市场上卖掉，相当于把49%的公司卖给大众了。当然，董事长也可以把更多的股份卖给大众，但这样的话就有一定的风险，如果有恶意买家持有的股份超过董事长，公司的所有权就有变更了。总的来说，上市有好处也有坏处。好处：1，得到资金。 2，公司所有者把公司的一部分卖给大众，相当于找大众来和自己一起承担风险，好比100%持有，赔了就赔100，50%持有，赔了只赔50。3，增加股东的资产流动性。4，逃脱银行的控制，用不着再考银行贷款了。5，提高公司透明度，增加大众对公司的信心。6，提高公司知名度。7，如果把一定股份转给管理人员，可以提高管理人员与公司持有者的矛盾(agencyproblem)。坏处也有：1，上市是要花钱的。2，提高透明度的同时也暴露了许多机密。3，上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者。4，有可能被恶意控股。5，在上市的时候，如果股份的价格订的过低，对公司就是一种损失。实际上这是惯例，几乎所有的公司在上市的时候都会把股票的价格订的低一点。
10、反向收购上市与IPO上市的区别
在美国资本市场，上市可分首次公开发行上市和间接上市(反向收购)两种。
(一)与首次公开发行上市相比，反向收购有以下优点：
1、上市操作时间短。办理反向收购大约需要3-9个月的时间，收购仍有股票交易的壳公司需要3个月，收购已停止股票交易的壳公司至恢复其股票市场交易需6-9个月，而做首次公开发行上市一般所需时间为一年。
2、上市成功有保障。首次公开发行上市有时会因承销商认为市场环境不利而导致上市推迟，或由于上市价格太低而被迫放弃，而前期上市费用如律师费、会计师费、印刷费等也将付之东流。反向收购上市在运做过程中不受外界因素的影响，不需承销商的介入，只要找到合适的壳公司即可，相对而言成功上市有保障。
3、上市费用低。反向收购的费用要低于首次公开发行上市的费用。首次公开发行上市费用一般为75-100万美金，另加约8%的承销商佣金。反向收购费用一般为50-70万美金，视壳公司的种类不同而定。
(二)反向收购上市和首次公开发行上市的不同在于：
1、首次公开发行一般先由承销商组成承销团;而反向收购则要聘请金融公关公司和做市商共同运作，以推动股价上涨，进而二次融资。
2、首次公开发行一旦完成，公司可立即实现融资;而反向收购要待收购成功后，即公司成为上市公司后，通过有效运作推动股价，然后才能以公募或私募形式增发新股或配股，进行二次融资。承销商在公司二次发行融资时才开始介入。一般二次发行或私募的融资金额在200万-2000万美元之间。
反向收购上市与直接上市(HPO)的比较
1、操作上市时间短
办理反向收购上市大约需3-9个月(买仍在交易的壳需3个月至6个月，买已停止交易的壳到恢复交易需6个月到9个月);直接上市(IPO)一般需一年以上。
2、上市成功有保证
直接上市(IPO)有时因为承销商不愿或市场不利会导致上市发生困难而撤回上市申请，成功没有把握(1999年有1/3的IPO被撤回)，而前期上市费用 (如律师费、会计师费、印刷费等)已付去不归;而反向收购(买壳上市)因操作上市过程不受外在因素的影响，上市成功是有保证的(只要找到好的壳公司即可)，不需承销商的介入。尤其美国承销商一向只注意中国大型国有企业在美的上市承销，一般私营或合合资企业，即使业绩很好，也少有机会受承销商的青睐。
3、上市所需费用低
反向收购的费用要比直接上市的费用低。IPO费用一般为120万美金以上(另加约8%承销商佣金)，而反向收购一般不超过100万美金(视壳的种类而不同)。‘
4、反向收购成功，公司成为上市公司后，公司才进行融资(公募、私募)。
5、直接上市一旦完成，立刻可获得资金;而反向收购要待合并后推动股票，进行二次发行(增发新股或配股)才能辞行集到资金。此时承销商开始介入，但因公司已为一美国上市公司，承销商当然愿意承销新股的发行。
6、直接上市由承销商组成承销团;而反向收购则要聘请“金融公关公司”和“做市商”共同工作，推动股票上涨。
7、直接上市是直接上NYSE或NASDAQ，机会较少(1999年，全美仅380个IPO)，反向收购则从柜台OTCBB)开始，视市场时机再进入主板市场。
8、直接上市与反向收购的比较。
IPO直接上市 ReverseMerger反收购
费用$1,000,000以上 $500，000-$700，000
时间一年以上3-6个月
成功率没有成功保证有成功保证
融资立即融到资金，但上市机会低可二次发行融资私募、并购方便
9、A股B股及ST概念
1)A股的正式名称是人民币普通股票。它是由同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票，国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。
2)B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。
二者的区别是：A股、B股及H股的计价和发行对象不同，国内投资者显然不具备炒作B股、H股的条件。另外，值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价，故两市股价差异较大，如果将美元、港元以人民币进行换算，便知两地股价大体一致。
3)ST是“特别处理”SPECIAL TREATMENT的缩写。(是垃圾股的代名词)
1998年4月22日，沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理(英文为SPECIALTREATMENT，缩写为“ST”)。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则：(1)股票报价日涨跌幅限制为5%;(2)股票名称改为原股票名前加“ST”，例如“ST钢管”; (3)上市公司的中期报告必须经过审计。
11、美国纳斯达克(Nasdaq)交易所
全名为美国证券交易商协会自动报价系统,于1971年在华盛顿创建,是全球第一个电子股票市场,也是美国发展最快的证券市场,目前已成为纽约交易所之外全球第二大股票交易所。
与纽约证券交易所等传统交易所相比,纳斯达克交易所具有许多鲜明的特点：
首先,它利用现代信息技术建立电子交易系统,增加了交易的透明度,创造了更加公平的竞争环境,现已成为全球最大的无形交易市场。更由于利用电子交易,比传统的股票市场运作成本低,自1971年创建以来,促进美国的股票交易费用大幅降低。相对低廉的上市费用,也促使美国资本市场的流动性显着增强,全球金融霸主的地位更加稳固。
其次,股票上市的标准低于纽约证交所和美国证券交易所等传统交易所,为高风险、高成长性的企业提供了资本市场。在对上市公司的资产要求方面,纳斯达克全国市场有限资产(总资产-债务-无形资产)最低要求为600万美元,小型市场原先为200万美元,现为400万美元,而纽约交易所为1亿美元;在盈利方面,在纳斯达克全国市场上市要求过去三年税前利润100万美元,未来销售和利润预测在25%以上,而小型市场几乎没有要求,而在纽约交易所上市则要求过去三年税前利润1亿美元,且要考虑未来利润。由此可以看出,纳斯达克市场具有良好的市场适应性,能适应不同种类、不同规模和处于不同发展阶段公司的上市要求。
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