央行、财政部释放这些信号，很多人没看懂！
来源：中金在线（cnfol-com）综合中国网、证券日报、证券时报、经济参考报、凤凰财经（finance_ifeng）报道；
昨天（9月13日），中国央行进行600亿元28天期逆回购，为四年来央行年中首次！央行未雨绸缪，暗藏哪些玄机?
说到逆回购，其实就是央行借钱给商业银行（商业银行拿债券抵押），每隔一段时间央行就会公布，大家习以为常。
不过值得注意的是，这是28天逆回购时隔7个月来首次现身。2013年以来，28天期逆回购一般都在临近春节期间发行，而今日28天逆回购则是近四年来首次在年中出现。
九州证券首席经济学家邓海清表示，中秋与国庆双节来临，是28天逆回购的直接原因。与2014年和2015年相比，2016年双节距离较近，因此央行存在集中释放长期流动性、减少操作频率的意图。
但回顾2013年中秋与国庆，虽然当时双节的时间间隔比2016年更近，但并未进行28天期逆回购，而是继续7天期和14天期逆回购。这表明跨节并不一定是此次央行进行28天逆回购的唯一目的。如果9月最后一周，央行继续进行28天逆回购，则表明央行确实有其他意图，因为届时跨节只需要14天逆回购即可，不需要28天逆回购。
其实，央行在昨天就重启28天逆回购询量。意思就是问商业银行，这个价格的钱，你要多少？此举引发市场猜想。
9月12日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种再度上涨1个基点至2.0950%，创出9个月新高。市场资金面略有趋紧。
市场人士分析认为，从中长期来看是央行继续温和去杠杆的最新举措。央行此次新动作体现了以长换短，综合抬高市场杠杆成本，倒逼机构主动去杠杆的指导意图。
近期央行在公开市场的组合操作，以及“三会”在产品端的监管新政，都传递明确的去杠杆意图，并可能导致未来资金面波动加剧，被市场解读为警示杠杆风险的信号。
瑞达期货也认为，央行此举，延续传递去杠杆信号，债市继续谨慎情绪，期债下挫。
回顾今日期货市场，国内商品市场全线暴跌，黑色系全线重挫。
今年以来，MLF已然成为央行今年以来释放中期流动性的主要工具，目前共进行了11次操作。
海通证券姜超认为，当前地产泡沫扩大，年底美联储加息概率仍高，均对宽松货币政策构成制约。但8月通胀大幅回落意味着政策不存在收紧的空间，预计未来货币政策仍将保持中性，短期难松难紧。
澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆维持年底前再无降准的预测。
纵观房地产市场，已披露的上市银行的中报数据显示，房贷业务几乎已成为各家银行贷款业务的绝对主力，同时，银行资金的大量资金也在通过各种渠道流入房地产行业。
海通证券分析师姜超表示，目前中国居民购房的商业贷款杠杆率大约为42%左右。如果房贷增速维持目前25%至30%的水平，那么房贷收入比将在明年或后年达到美国、日本目前的水平，并在2020年达到美国次贷危机前的历史高点。
房价“泡沫”风险与高企的个人按揭杠杆风险正逐步累积，楼市一旦调整，可能带来不小的金融风险。如不及时化解，预计此类风险有可能在2017年集中爆发。尤其值得注意的是，一些一二线城市可能也难以幸免。
财政部释放三大信号，很多人没看懂！
来源：天天说钱（liuxb0929） 作者：风声
今天财政部公布了8月份收支预算情况，笔者发现数据中透露了不少秘密！
财政部：8月份全国一般公共预算收入9894亿元，同比增长1.7%（前值增长3.3%）。
1-8月累计，全国一般公共预算收入110178亿元，同比增长6%（前值增长6.5%）。
8月份，全国一般公共预算支出14187亿元，同比增长10.3%（前值增长0.3%）。
1-8月累计，全国一般公共预算支出116120亿元，同比增长12.7%（前值增长13%）。
为了方便大家阅读，笔者以图表的形式呈现：
从上图可以看出7月份的收入是14249亿，但是8月份只有9894亿，相差达到4355亿，出现明显的减少。支出方面，7月份是12732亿，8月份是14187亿，支出呈现增长。也就是一方面财政支出继续增加，而另一方面，收入则是大幅减少，最后导致了由7月的结余转为8月份的入不敷出。
对此，财政部的解释是主要受营改增政策性减收效应进一步显现、去年同月相关收入基数较高等影响。结合8月份的经济运行和财政政策情况，笔者来进一步细化说明：
一、从5月开始，全面实施营改增，相比以前的营业税，增值税减少了很多重复增税的环节，意味着企业和个人交的税变少了，财政的税收收入自然而然变少。
5月1日起，我国全面实施营改增试点，试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业，并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围，确保所有行业税负只减不增。
二、国家多次表态要发挥财政政策的作用，也就意味着将把更多的资金投入到住房、医疗、基础设施等这些项目中，导致了支出的增加。
三、经济下行压力加上实体经济不景气、企业业绩下滑，导致税收减少。
笔者分析由于经济短时间内大幅的扭转可能性并不大，而且随着财政政策的继续加码，未来一段时间整体的财政收支可能还继续呈现入不敷出的情况，特别是一些具体的、涉及到我们个人的税收数据也印正笔者的看法。我们先来看看图表。
这些数据反应了一些问题：
一、企业还是压力山大。企业所得税是大幅减少了，由7月份的3934亿减少到8月份的649亿。当然这里的因素主要是由于营改增导致的，但是下降幅度之大仍然让人大跌眼镜。在企业降杠杆的大背景下企业目前确实存在不少的困难，事实上上市公司半年报数据中也得到了印正。
二、房子还是在一天一天涨。8月份融信110亿拿下上海静安地王，创中国土地成交史上最贵的地王记录，这侧面反应了监管收紧背景下房地产市场仍然非常火热，这也是8月份土地增值税逆势上涨的重要原因，当然，这对城市工薪一族并不是太好的消息。
三、股市看了让人昏昏欲睡。大家目前普遍感到惊讶的是，为何7、8月税收会差别如此之大？那就能说明一个问题，目前A股仍属于存量博弈的阶段，市场交易不积极，而且资金会随时离场，所以在趋势性行情没有出现的情况下，这种情况可能会延续。
总体上2016年全年的财政压力还是蛮大的，但是这也符合今年政府提出的企业去杠杠、政府加杠杆目的。对于后期给个人和企业带来哪些影响？笔者的看法如下：
一、财政政策可能会加码。G20期间的习奥会成果清单中除了报告内容之外，还着重提到中国将继续实施积极财政政策，支持结构性改革并适度扩大总需求。也就意味着后期财政政策可能会继续发力，包括铁公基、地下管廊、轨道交通等可能会继续加码，以保持GDP能够实现6.7%左右的增长。
二、降准降息可能延后。市场对央行降准降息期盼已久，但是迟迟没有出现。这主要是由于房地产泡沫化太严重，M1、M2剪刀差扩大，以及货币政策效果递减因素导致，再加上财政政策的加码，货币政策的必要性变得更低，后期渴望央行印钞的朋友可能要失望了。
三、个税可能要调整。现行的个税征收模式是1994年制定的，目前已经出现了一些问题：比如忽略家庭负担、工薪阶层缴税较多等，结合财政部部长楼继伟此前的一些表态，后期在这方面可能会更多的考虑。比如赡养人口、按揭贷款等，有消息指出个税改革今年下半年可能会加速推进。
四、股市可能会出现一些热点性机会。目前A股市场的格局是窄幅震荡，向上向下空间都不大，但是一些热点还是会反复活跃。对今年接下去的时间来说，随着政策的转变，后期财政发力的PPP、一路一带、国企改革值得关注。
来源：中金在线（cnfol-com）综合中国网、证券日报、证券时报、经济参考报、凤凰财经（finance_ifeng）报道；
新媒体运营编辑 王程海伦
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